乙太網路能提高AI資訊流量達一.六倍,成為未來資料中心傳輸主軸。Arista Networks與博通在網路交換器的合作,在AI世代中成為連網最佳組合。
全球四大雲端服務商(CSP)積極擴大在雲端方面的資本支出,以因應未來的AI時代的競爭,深怕落後建置就會輸給其他競爭者。亞馬遜、微軟、谷歌和Meta平台今年在雲端建置的資本支出將達到一七○○億美元,年增率超過二一%,並再創新高。對國際網通零件業者而言是一大商機,兩大ASIC晶片和Arista Networks的業績因為AI部分而強勁成長,也都反映在股價上。
博通六月上旬發布財報顯示,上季來自AI的營收已達三一億美元,博通在AI晶片和乙太網路交換器的市場著墨甚多,提高該公司AI的純度。財報公布後,一度激勵博通股價創新高,博通也宣布將在七月十五日把一股分割成十股。博通是全球網通設備龍頭,推出的AI相關交換器,都是透過乙太網路來連結。乙太網路早就存在,過去是用在區域網路設備,通訊業者發現,寬頻上使用乙太網路來連結,可以提高資訊量的流通。
Nvidia跨入乙太網路平台
Nvidia執行長黃仁勳五月中旬表示,根據他們的研究用乙太網路連結,可以提高AI傳輸量一.六倍,Nvidia最近推出乙太網路平台Spectrum-X,一度造成這幾年來受惠乙太網路而股價大漲Arista Networks股價重挫。不過,未來AI的使用範圍很大,即便Nvidia跨入乙太網路,也不見得能通吃整個市場,Arista Networks仍有很大的生存空間;因此,最近Arista Networks股價又創新高。
Arista Networks一直深耕乙太網路,這兩年受惠AI的網通交換器的連接埠都使用乙太網路,且該公司拿到不少博通的網通交換器的連接埠訂單,激勵近兩年業績成長。去年股價大漲九四%,今年來又上漲近五成,即使四、五月股價一度震盪,近期仍維持創新高表現。
Arista Networks資本市值膨脹到一○九八億美元,由於連結埠產品全都用在AI相關交換器上,來自AI相關營收純度高,被華爾街市場認為是網通設備龍頭思科系統在AI網通設備的最大競爭對手。
大型CSP業者建置的超大型資料中心,將會帶動Arista今年的營收將會成長十二∼十四%。從二○○G、四○○G到八○○G的網路交換器都會推升該公司的營運成長。乙太網路在終端AI網路扮演重要角色,可提供高速和低延遲的傳輸設備,且AI將會是長期、複數年的成長,現在還只是剛開始,二○二五年才會是AI需求大爆發時期。
Arista受惠AI終端連接埠
目前二○○G和四○○G是網路交換器的主流產品,Nvidia的Blackwell架構GPU最快將從下半年起出貨給大型CSP客戶,明年起才會是Blackwell架構蓬勃成長出貨期,這款高階GPU將搭配八○○G網路交換器。即使Nvidia有可能會要求客戶搭配Spectrum-X乙太網路平台,但不見得每個客戶都會配合Nvidia。這情況下,Arista部分乙太網路銷售的確會受到影響,但還有很大的生存空間。因為博通在考量自身利益下,不見得會全盤接受Nvidia的要求。可以確定的是,當網路交換器進入八○○G時代,博通和Arista都受惠,並可提高毛利率成長。
Arista預估二○二五年的AI網通設備市場規模將達到三六億美元,其中的終端網通設備規模就至少有十五億美元。在未來的AI網路設備傳輸生態系中,光纖、互聯和智慧卡(smartNICs)都要依賴乙太網路的連結,預估到二○二五年這類網路互連市場規模將達到二五億美元,凸顯乙太網路市場未來幾年將會蓬勃成長。由於二○二五年的網路互結市場成長性可期,Arista的訂單將會在下半年出現另一波成長。這也就是為何即使Nvidia推出乙太網路平台後,Arista的股價經過一個月的震盪後還能再創新高的關鍵。Arista將在七月底公布最新財報,這次發布的財測將決定Arista股價能否持續再創新高。
博通六月中旬公布財報後股價續創新高,調高二○二四會計年度營收到五一○億美元,比市場預期的五○四.二億美元還高。面對Nvidia在AI加速器和乙太網路的競爭,博通預估,到二○二五會計年度的AI終端網通設備的營收將達七.五億美元。博通預估在大型資料中心大量建置下,博通在乙太網路相關網通設備的營收成長率目標從三五%上調到四○%。
博通要軟硬體通吃
現在的博通是從Avago不斷地對外網通相關公司而成為現在能夠整合前後端終端網通設備的業者。去年底收購VMware跨足軟體業務,市場相關關注博通如何把VMware整合到現有產品內;VMware的強項是雲端服務虛擬化和軟體定義的數據中心解決方案,若能成功結合到博通的通訊產品,能進一步提高博通競爭力。過去不斷對外收購,博通在無線射頻晶片、有線和無線通訊領域都有很多智慧財產權,所以博通在ASIC晶片上能幫客戶客製化AI相關晶片,微軟和谷歌都是博通ASIC經片的主要客戶。
在乙太網路終端設備中,博通能幫客戶建構AI硬體基礎設施,確保AI數據中心和服務器集群設備能高速處理與傳輸,提供先進的網路帶寬、低功耗運作和高度的可擴展性,在生成式AI當道下非常重要,大幅提高資訊的運作效率。明年網路交換器將逐漸步入八○○G領域,會越來越倚重乙太網路傳輸,博通也將持續推出先進的網通設備,以適合現在數據中心內部高速網路的需求。