- 科技大咖拆股戲 觀眾看過癮 輝達、博通股價多頭螺旋頻創新高
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人工智慧(ＡＩ)正夯，輝達(Nvidia)和博通(Broadcom)都因為ＡＩ效應帶動股價頻創歷史新高。為了讓更多投資人有能力買進自家股票，Nvidia和博通在這次公布亮眼財報後都宣布把一股拆分為十股，果然都推升自家股票進一步創新高。華爾街市場往往把股票分割視為公司做多的訊號，大部分受矚目的高成長公司，宣布股票分割後股價往往都持續走高。
Nvidia是ＡＩ龍頭，早在一四年五月發布財報時，對外宣布發現ＧＰＵ透過高倍速運算的模式，能夠進入ＡＩ。Nvidia自此以後成為市場追逐ＡＩ最重要的指標，Nvidia之後的本益比被華爾街大幅調高。當年Nvidia透過ＡＩ處理器與超微大舉攻占資料中心的ＧＰＵ市場，促使這兩家公司的營運爆炸性成長。兩年前，OpenAI推出ＡＩ聊天機器人，透過生成式ＡＩ方式讓大眾都能運用ＡＩ，讓Nvidia的營運再度爆發式成長。
Nvidia的股價與資本市值短期內一飛沖天。從二二年十月下旬股價低點至今，股價漲幅超過十倍，在超過一千美元後宣布股票分割，在二四年六月七日收盤後一股分拆十股，至截稿為止，股價仍維持創新高，資本市值已突破三．三四兆美元。市值超越微軟和蘋果，也是首次半導體股躍居企業市值龍頭紀錄。
時也！運也！
股票分割和買回庫藏股都是公司向市場釋放做多的訊息。Nvidia這波股價漲幅超過十倍，曾經在去年八月二十八日發布財報時也宣布要買回二五○億美元的庫藏股。可能是因為短線股價漲太多了，這次僅宣布拆分股票。在投資人的記憶中，當企業宣布股票分割後股價往往都能大漲。二○二○年的特斯拉和蘋果都是如此。不過，把大型企業歷年來宣布股票分割的時間與之後股價來對照才發現，不見得每次分割股票都會經歷一段多頭。即便公司派全力作多，也看好公司未來的營運成長，有時候股票分割後也會遠不如公司派和市場的預期，因為要看當時美股大盤的趨勢。只要當時美股大趨勢走空，即便公司派想做多也做不起來。
就以Nvidia為例，這次是該公司第六次宣布股票分割。先前Nvidia的五次股票分割中，只有在二○○六年四月那次股票分割一年後上漲一．二％。連同這次的第六次分割股票，Nvidia分割股票後走多頭才兩次。為甚麼會這樣，可能就和大盤走勢有關。以該公司在二一年七月下旬的股票分割為例，當時是一股拆為四股，宣布股票分割後的確帶動股價上漲並創新高，那次股票分割一年後股價下跌四．三％。
二二年聯準會鷹派升息，科技股都因為當時債市殖利率大漲而重挫，像Nvidia這類高本益比股，股價跌起來很凶。不過，若以現在的角度來看，二一年七月下旬股票分割後至今，報酬率是驚人的五七九％。Nvidia在○七年、○一年和二○○○年的三次股票分割中，也都是後來大盤走空，造成當年股票分割一年後股價呈現負報酬。○八年九月美股爆發金融海嘯，科技股跌幅都很慘，讓那次Nvidia股票分割後一年股價竟然還重挫七成。
博通ＡＩ純度高股價大漲
博通被華爾街市場視為除了Nvidia、台積電、超微之外，第四檔受惠ＡＩ的半導體股。博通執行長陳福全在這次財報會議中表示，上季來自ＡＩ的相關營收已達三一億美元，創下該公司單季歷史新高，預計到今年底，全年來自ＡＩ的營收將達到一一○億美元。因為博通生產的高階網通晶片能幫助ChatGPT等ＡＩ運用的應用程式提高網通流量的速度，ＡＩ晶片往往都需要大量的資料運作和傳輸；此外，博通是客製化ＩＣ市占率最高的晶片製造商，亞馬遜、微軟甚至谷歌等ＣＳＰ大廠研發客製化晶片時，就需要博通的幫忙才做得出來，這兩個理由讓博通被華爾街市場認為是ＡＩ浪潮的受惠者之一。
上述博通受惠ＡＩ的相關營收都比市場預期的理想，且財測也優於市場預期。博通又加碼宣布要把一股拆為十股，激勵股價創新高。這次是博通的第三次股票分割，曾經在二○年十月下旬以及二二年十一月下旬都分別宣布股票分割。比Nvidia幸運的是，博通這兩次宣布股票分割後的一年，股價分別上漲三八％和八三．四％。二○二○年那次美股剛好是後疫情不久的多頭起漲點，而二二年那次則是科技股歷經聯準會鷹派升息後的低檔區，隔年一月就是科技股的起漲點。
特斯拉股票分割後曾大漲
特斯拉的股票分割宣布的時間也相當配合股價多頭趨勢。一九年十月下旬在中國超級工廠運轉，這是特斯拉首座海外工廠。當時中國電動車還沒像現在這樣大量產出，特斯拉電動車因為上海超級工廠的產量大舉開出，大幅提高營運績效。當年特斯拉電動車只要生產一台就能替公司增加一台現金流量，當時供不應求，而且沒有庫存問題。這趨勢造就特斯拉股價從一九年十月出現多頭漲勢，一年後的八月三日進行股票分割，股價持續飆漲並創新高，那次特斯拉累積上漲一三九％。
二二年八月初則進行第二次股票分割。不過，這次分割後一年特斯拉的股價僅上漲十二．六％，表現遠不如前一次的分割。可能原因是市場焦點沒有放在電動車，特斯拉電動車的ＡＩ含量沒有純ＡＩ股高。再來則是特斯拉面對中國電動車大量傾銷，毛利率開始下滑，衝擊到獲利。以目前的股價和二二年八月初宣布股票分割時的報酬率比較，特斯拉比當時跌了超過四成。
兩檔股票分割後納入道指
蘋果歷經五次股票分割，只有二○年六月那次分割一年後價下跌二五％，其餘四次股票分割都能維持多頭表現。尤其是○五年二月那次股票分割後一年股價大漲五三％的報酬率最好。當年蘋果靠著iPod在全球各地掀起蘋果風，成為消費電子時尚產品的流行指標。○六年六月的ＷＷＤＣ創辦人賈伯斯宣布推出iPhone，改寫全球智慧型手機的新頁，也讓營運扶搖直上，至今大部分時候都是全球企業的市值龍頭。二○年八月底是蘋果最近一次宣布股票分割的時間點，一年後股價累積漲幅十七．六六％，這次分割後一年多股價也有創新高的紀錄。
亞馬遜和谷歌都曾經在二二年夏天宣布股票分割，由於這兩檔股票在分割前每股都將近二千元，所以都把一股拆為二○股，股價更低後讓眾多投資人有能力買進。亞馬遜二二年股票分割一年後股價僅小漲一．四六％，表現穩健但沒有大漲。亞馬遜股票分割後，在今年二月被納入道瓊成分股。附帶一提的是，蘋果在一四年將一股拆分為七股後一段期間，終於被納入道瓊成分股。亞馬遜是全球最大雲端供應商，蘋果當年是全球獲利最好的慧型手機製造商，都具有產業代表性。
谷歌母公司Alphabet，二二年八月宣布股票分割，當年股價先跌後漲，一年後累積上漲十三．二三％，這樣的多頭表現也算不錯。Alphabet最近公布的財報優於市場預期，谷歌的ＡＩ成分逐漸被市場重視，帶動近期股價也創新高。
