• 新股掛牌蜜月行情再起 
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作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2301期      出刊區間:113/05/24~113/05/30


今年開春即有昱展新藥(6785)、國邑*(6875)、佑全(6929)、沛爾生醫(6949)、正瀚(6534)、望隼(4771)、諾貝兒(6844)等新股相繼掛牌,特別是元月二十四日以每股一五○元掛牌的昱展新藥,掛牌後股價一路衝高,最高來到四六五元新高價,成為505(b)(2)的龍頭代表股。第二季又有新一輪的新股掛牌(詳見附表),在五二○政策再一次加持下,蜜月行情可期。

這一波掛牌新股有醫影(6537)、共信KY(6617)、漢達(6620)、向榮生技(6794)及大武山(6952)等新兵。漢達、醫影已分別於二二九七期、二三○○期園地中介紹過;而向榮生技則已於五月二十一日以每股承銷價五八元掛牌創新板,掛牌當日最高漲幅二九.三一%,主要受惠再生醫療雙法有機會在今年三讀立法,相關的細胞治療個股都有機會受惠題材效益翻揚,隨著幹細胞外泌體的應用更多元與廣泛,業者在細胞治療領域,再研發出一套增加現金流的應用產品,未來族群營運效益,可以期待。



大武山供應生食級鮮蛋



準上市的農業生技股大武山,擁有全台最大規模的單一蛋雞飼養廠,產品涵蓋鮮蛋、液蛋、溏心蛋、蛋捲等;其中鮮蛋日產量高達八○萬顆以上,在國內市占率約三%之譜;銷售以B2B與B2C兩大方向,B2B主要供貨給麥當勞、早安美芝城、三井日本料理、丸龜製麵…等國內知名餐飲業者;B2C則是透過全聯福利中心、全家便利商店、7-Eleven、大潤發、家樂福量販店等通路銷售至消費者端。有別於其他同業,大武山牧場透過一體化的產業結構,包括運用一條龍規模化策略,嚴格控管從雛雞培育到成雞的各個階段,不僅有專業獸醫照顧、五星牧場設備、精準飼料配方,到最終產品的洗選和包裝流程,全程自動化的科技優質管理等競爭優勢,不僅確保了產品的高品質和安全性,更打破傳統產銷體系,建立自有品牌,讓蛋品可追本溯源,維持量與質的穩定,並降低成本、提升獲利。特別是國內鮮少可提供的生食級雞蛋,需要有相當潔淨的飼養環境、上百個採檢點、雞隻全天候的健康監控、以及沙門氏菌疫苗接種、無添加飼料、品保檢驗…等嚴格管理。

大武山目前在屏東、台南、桃園三地均設有牧場與洗選場。去(二○二三)年營收達十一.四九億元,其中生鮮雞蛋占營收比約七九%,液蛋十七%,蛋加工品及中雞銷售約占四%;今年第一季營收為三.三八億元,年增五二%,單季獲利四三四九萬元,EPS○.七二元。今年六月大武山將在國內正式對消費者推出生食級鮮蛋,並與日本最大蛋雞牧場Tamago & Company株式會社(原名伊勢食品)攜手合作興建彰化洗選廠,預計明(二五)年底落成,未來可望聯手在海外建廠投資,擴大營運規模,可持續關注。

再者是新藥研發的共信KY,旗下研發的PTS癌症新藥,是目前全球首款能直接注射腫瘤,使癌細胞凋零且不損傷正常細胞的產品,更是全球唯一可跨物種的癌症用藥,有多項腫瘤適應症已進入待臨床驗證中,該藥價值不言而喻。其中,用於治療中央型肺癌嚴重氣管阻塞的PTS302,已於二二年十一月取得中國NMPA肺癌藥證,並於二三年八月正式上市銷售,目前已有十二家三甲醫院正式採購,今年目標四十五家三甲醫院都能完成採購,下半年有機會進入大成長階段,目標營收可望達一.五億元,挑戰損平水準。

儘管PTS是一種化學小分子抗癌藥物,但卻是目前唯一被寫入中國藥典的台灣藥物,有別於一般生技公司在開發新藥時會從藥典裡找資料來做,而共信則是自主開發原料藥並被寫入藥典,用藥規範是公司自己訂定的,因而締造同業難以跨入的高門檻。

PTS可透過內視鏡、超音波穿刺及一般注射模式給藥,能直接注射於腫瘤上,比傳統方式更精確。療程一般需注射三劑,但劑次可視腫瘤大小及患者病況而定。PTS可調控癌細胞的脂筏,抑制增生並促進凋零,徹底清除癌灶,且不會傷害正常細胞;注射二十四小時後腫瘤壞死,保留正常組織。



共信被寫入中國藥典



因此,其他適應症的研發進度則有:用於治療惡性胸腔積液的PTS500,預計在今年開展多國多中心的第二、三期臨床試驗;治療氣管腺樣囊性癌的孤兒藥PTS-02,預計今年第三季申請第二期臨床試驗;治療中晚期原發性肝癌的PTS100則在台大、北榮、北醫進行第二期臨床病患收案中。

除了PTS302已取得中國藥證外,共信也正積極向新加坡、馬來西亞申請PTS302藥證,透過「指定患者用藥計畫」(NPA),可在星馬醫院內提供新藥給病患使用(可收費),並於收集當地收案療效成果後,正式遞件申請藥證;下一步也將啟動包括泰國及日本的特殊審批進申請。此外,PTS也能跨物種治療,從治療人類癌症延伸至犬、馬腫瘤,其中用於治療惡性犬類黑色素瘤的GWa103,已獲得台灣的田間試驗許可,目前收案進度約七成左右,預計收案持續至今年第三季,並計畫第四季準備進行申請台灣藥證作業。

除新股蜜月行情值得期待外,上市櫃生技醫療股價指數被納入的新成分股包括正瀚(6534)、昱展新藥、盛弘(8403)等,均可留意後續發展。

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