沒有絢爛的投資煙花,不少傳統績優好股靠著最紮實的獲利出頭天!第一季財報公布,獲利亮眼、但本益比低估的冷門價值股,值得好好推敲。
AI、重電、航太…等投資煙花在過去一季全面綻放,讓不少傳產績優價值股在過去一段時間備受冷落,不過,隨著第一季財報陸續公布,為市場漠視許久的冷門價值股,正以亮麗的財報還以顏色,這些價值股並分散在各個不同的產業,如球頭股的復盛應用(6670)、家飾鑄件大廠的泰金KY(6629)、精密齒輪廠鈞興KY(4571)、鞋材接著劑大廠的南寶(4766)到設備股的德律
(3030),第一季財報都光芒四射,股價也開始逆轉勝。
南寶、復盛應用獲ETF青睞
在投資的道路上,時間永遠是最好的朋友,尤其對於不走投資題材、但技術底子深厚、並擁有獨門絕活的企業來說,每年穩定的獲利就是最佳屏障,若搭配營運基本面出現向上轉變,終能獲得資本市場青睞,這樣的好股就很值得投資人好好推敲。
五月適逢國內重量級高息ETF成分股進入換股期,從法人推估的新增成分股名單中發現,不少績優傳產股如復盛應用(6670)及南寶(4766)都有望入列新成分股名單,被動式ETF開始瞄準這類績優價值股買進,引進一定的資金活水,亦有望推升相關族群本益比評價。
球頭廠復盛應用,八成營收來自高爾夫球桿頭代工,全球市占率逾四成,是全球最大的高爾夫球桿頭OEM製造商,公司每年都有不錯的獲利,即便二○二○年碰上新冠疫情景況最差的時候,每股盈餘都還有八.六二元,正常情況下,每年穩定賺近二個股本都是家常便飯,平均股息配發率且都有六成,第一季即便營收較去年同期衰退一成,但營益率持續回升至十六.三八%,為五季以來的新高,每股盈餘高達七.○一元。
即便獲利如此亮眼,但復盛應用長期的本益比都在十五倍以下,並不特別受到市場青睞,不過,規模逾六百億元的統一台灣高息動能ETF(00939)有機會將其納入成分股投資中,已逐漸拉升其評價,然目前本益比仍低於十五倍。
鞋業復甦 重返高獲利
同樣有機會獲得高息ETF青睞的還有鞋材接著劑大廠南寶(4766),其原材料成本及毛利率向來受到油價波動影響甚鉅,但南寶往往都能避險得宜,扣除油價大波動及疫情影響年份,南寶每年平均都能繳出一個股本以上的獲利,去年更是大躍進,獲利達二個股本,表現超乎預期。
今年第一季在運動鞋品牌客戶庫存回到健康水位後啟動拉貨,南寶整體營運效率拉升,營業利益達七.六九億元,創下二年來新高,較去年同期並大幅成長逾五成,南寶股價也穩步盤堅至歷史新高。
製鞋業景氣復甦,鞋材廠南寶鴨先知,鞋業供應鏈百和
(9938)第一季營運也逐漸擺脫去年的谷底;鈺齊KY(9802)也釋出,營運逐漸脫離二∼三月產銷營運低點,並逐步進入秋冬鞋款出貨期,都確認製鞋產業今年景氣復甦可期,向來獲利穩定的製鞋廠,也是本益比被低估的一群。
尤其法國奧運舉辦在即,運動品牌廠備貨磨刀霍霍,即將回台掛牌上市的來億KY(6890),受益於Adidas看台鞋(Terrace)大量備貨,首季更是繳出每股三.三六元的好成績,目前並含息五元,六月中掛牌上市後,不意外來億將成為國內製鞋業的股王,或有望帶動製鞋股的比價行情。
KY股不乏好公司,然不少國內高息ETF成分股篩選排除KY股,使得KY股價值無法獲得彰顯,但只要是績優KY股,市場終將還以公道,首季每股繳出三.六六元亮眼成績的家飾鑄件廠泰金KY,就是最佳案例。
泰金、鈞興高獲利價值好股
泰金主要客戶包含IKEA、Home Depot、Amerock等歐美十家重量級家飾客戶,所屬產業雖和房地產景氣相關,但泰金今年業績飛升,除了是長期客戶耕耘出現成效外,公司費用控制得宜、資本支出擴增有限下,隨著營收規模經濟提升,營運效益自然大幅顯現。
泰金第一季營收達四.二二億元,較去年同期大幅成長八成,毛利率三六.五七%,但營益率卻一口氣攀升至三一%,不僅創下歷史新高,並較過往平均的十五∼二○%大幅躍進,營運狀況之佳,令人讚嘆,而這預料將不僅是曇花一現。
公司指出,從接單狀況來看,第二季也是不錯,預料和第一季不相上下,第三季進入客戶準備年底備貨及新產品推出,原則上也會比第二季好,今年營運有望逐季走高。在第一季就交出如此亮眼的成績後,泰金今年有望狠賺逾一個股本。
業績同樣亮眼的KY公司還有鈞興KY(4571),精密齒輪廠鈞興主要客戶為KUKA、Makita、Hilti、創科實業等全球重量級電動手工具大廠,每年獲利都是五元起跳,受益於全球景氣逐漸復甦,鈞興首季營收即達七.六九億元,年成長三一%,營運出現罕見的跳升,首季營益率亦攀升至十五.九%,同樣創下歷史新高,首季每股盈餘達二.二三元,創下六季以來的新高,今年每股獲利回升並挑戰二○二一年的八.一八元新高將指日可待,目前本益比亦僅十餘倍左右。
其他還值得關注的冷門產業獨角獸包括有減速機及齒排大廠的台灣精銳(4583)及閥門大廠捷流閥業(4580),兩家公司股本規模都不大,但每年的獲利都分別在一個股本及每股六元以上,都是紮實的價值投資好股,只要投資人有耐心穩定持有,相信都能獲得不錯的投資回報。