• 命好不怕運來磨!  哪些個股值得去等待?
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作者:黃啟乙     文章出處:先探雜誌   2299期      出刊區間:113/05/10~113/05/16


命好不怕運來磨!股市最大的定律就是獲利的能力,也許在短期內會被忽略,但若將時間拉長,只要成長的基礎趨勢不變,股價終將反應其價值。

為什麼會這樣說?因為從第一季財報陸續公布之後,可以發現,不少個股去年獲利已創歷史新高,到了今年第一季業績又再創新猷!但個股的股價卻還在低檔,持續受到市場的忽略,惟這只是一時的!股價終究會還其公道!

一如一年多前,也就是二○二二年底,看到一檔具有長期成長潛力的個股,於是在過去一年多來,不斷提及這檔個股,雖然這家公司從未成為市場熱門的焦點,但股價也從一年多前的八、九○元,一路上升至一七○元左右價位,幾乎漲了一倍,配合該公司規模不斷擴大,股價可能還會更上一層樓,而這一檔個股,就是-宏全(9939)

一年多前開始發現宏全時,因為看到宏全長期布局的東協市場,果然收到效益,每一年的獲利正不斷創新高。



宏全走向長多趨勢



早在二○○○年之後,宏全掛牌時最大的題材,就是與統一(1216)搶攻中國市場!有著統一集團加持之下,宏全在中國及台灣,每一年EPS大都可維持三∼四元,而且每一年也都穩定分派股息,堪稱穩健的企業。

一直到統一集團創辦人高清愿去世,統一在中國的業務不再那麼依賴宏全,原本在統一的「In house」生產線也逐步撤離,那幾年是宏全發展上的低潮期,但EPS仍始終可以維持三塊多的水準,即可以理解到,宏全果然有兩把刷子。

也就在此時,宏全開始布局東協市場,企圖搶進新的世界,要了解,要到一個陌生的市場是充滿考驗,失敗與成功只有一線之隔。

一直到二○二○年,可以明顯看到,宏全開始找到新的成長方程式,東協市場開始出現推動成長的火力,當年宏全的獲利創下新高,來到十六.五五億元,EPS不僅可以順利突破五元,也來到五.七二元,代表著宏全持續站穩台灣及中國市場之外,東協市場拉動著宏全更上一層樓。

而後在二○二一年,雖然面臨著疫情考驗,但宏全的稅後純益又上升至十九.六五億元,又創歷史紀錄,EPS上升至六.八三元;二○二二年持續成長,年度稅後純益首度突破二○億元,來到二二.一五億元,EPS也增至七.七元。



第一季淡季中突出股



到了去年,也就是二○二三年,宏全的年度獲利再創新高,稅後純益上升至二四.七四億元,EPS也同步增至八.六元。

故而,《先探週刊》便一再強調,從二○二三年往前算五年,宏全已連續五年的稅後純益,以及EPS創下新高,充分反應這股成長的動力。

根據宏全在法說會及公開的資訊,日前宣布增加二○億元的資本支出,尤其擴大在印尼的生產規模!以該公司股本二八.七八億元來看,擴產的規模恐怕是史上最大的一次!

宏全不僅生產飲料瓶蓋及保特瓶,更具潛力就是「飲料代工」,占營收比重已逐步指向四成以上。所以,每一次的擴產,基本上是有客戶的訂單才會擴充產能!因而這一次二○億元的資本支出,很可能在二○二五年以及二○二六年將大大發酵!

再回頭來看二○二四年持續創下佳績,第一季營收來到六四.七六億元,不僅成長六.八%,也創下第一季的同期新高,而且不要忘了,過去第四季是宏全最淡的一季,但去年第四季EPS就可以創下史上同季新高的一.三二元,顯見沒有冬天的東協國家,成為宏全再創佳績的發動機,今年的業績持續創新高,更期待二○二五以及二○二六年的開花結果!



融程電連六年獲利創紀錄



除此之外,又發現一檔個股,甚至連續六年的獲利創下歷史紀錄,更重要的是,今年持續成長中,這一檔個股就是─融程電(3416)

從二○一八年算起,融程電每一年的EPS不斷刷新紀錄─二○一八年EPS為二.八四元;二○一九年則是三.三四元;二○二○年又上升至三.五五元。

到了二○二一年,融程電的EPS正式突破五元,來到五.○三元;二○二二年EPS更增至六元以上,達到六.二三元。

去年,也就是二○二三年,雖然股本由七.三二億元增至七.八三億元,但年度稅後純益突破五億元,來到五.○六億元,EPS六.六二元,也因此該公司將分派五.二元現金股息。

到了今年,融程電的業績進一步成長中,尤其有無人機地面控制器的加持,第一季營收突破七億元,創過去四季以來新高,而四月份營收又進一步上升至二.七八億元,成長七.七%,更重要的是第一季EPS來到一.七元。按照過去的經驗,第二以及第三季更是融程電的旺季,預期第一季EPS就有一.七元來看,今年EPS再創新猷的可能性大增,故而股價再向上突破的空間可以期待。

再以第一季的獲利情況來看,駐龍(4572)的獲利也遠遠超乎市場預期。由於波音的利空不斷,令身為供應鏈的駐龍股價,也連連遭受到法人的賣壓,令股價退守到一六○元以下,又進入低檔區。



波音利空,駐龍獲利卻增



重點是,在波音的重重利空之下,駐龍在第一季仍創造獲利新高的佳績!稅後純益達到八三六四.三萬元,創下單季獲利新高,EPS也攻抵二.一四元。

換個角度來看,當波音面對如此連連利空之下,駐龍猶能在第一季創造如此紀錄,一旦波音經過人事大改組,重新調整生產線,預期不久之後,波音只要恢復正常的產銷,屆時駐龍的情況,會不會有一飛沖天的機會及空間。

更何況,駐龍去年稅後純益已創下歷史新高,達二.四二億元,若以第一季的業績來看,再創新高的可能性不低,股價又在低檔時,反而短、中線上又一次介入點。

另外,長榮航太(2645)第一季的獲利,也表現得比預期好!稅後純益為五.八九億元,比去年同期成長超過七成,EPS也達到一.三六元。這代表著今年增長力道正不斷上升中。

若以每一年的淡旺季來看,最淡的季節是第四季及第一季,而今年第一季的淡季之中,長榮航太都可以創造有如第二、三季旺季成績,單季稅後純益就高達五.八九億元來看,已有淡季不淡的可能性,而且EPS也來到一.三六元。果如此,今年又將再創獲利新高,而股價經過大整理之後,完成一個大碗底,頗有進一步展開攻擊的姿態!值得注意。

至於榮剛(5009),也同樣寫下不錯的獲利成績,第一季單季稅後純益達到五.七一億元,成長三.五%,EPS也有一元,可以理解到,未來的航太產業正持續增長之中,去年榮剛就創造出EPS四.六六元的近年來最佳成績,而以第一季淡季之中,又可以創造一元的EPS,今年業績展望或可以抱持著更為樂觀的態度,而且股價在逐漸脫離底區之後,似乎在短線調整之後,正等待著再反攻。

一旦榮剛股價有機會再轉強而上,或可以再回頭注意精剛(1584),基本上精剛與軍工產業有著更密切的關係,今年亦可期待。



軍工產業等待時間發酵



而龍德造船(6753)攻抵一四一元後拉回,短線又有築成短底的味道,一旦可以再順利上攻至一二○元以上,也有利軍工股反攻。

但其產業指標,還得看漢翔(2634),短線上又退回年線上方,未能一舉攻過六○元以上的反壓區,但航太軍工產業在世界的產業趨勢上,依然朝著成長的角度發展中,短線上的再次拉回,會不會又是一次介入的好時機,也可以注意!

而紡織雙雄─儒鴻(1476)及聚陽(1477),在第一季也有佳績。其中,儒鴻稅後純益為十四.二五億元,成長七二.四%,EPS為五.一九元。

至於聚陽,第一季稅後純益為十一.一八億元,成長十八%,EPS為四.六三元。就股價型態來看,聚陽股價呈現高檔震盪,而儒鴻股價則呈現較為弱勢型態,可能要再歷經一段時間整理。

惟另一家成衣代工股─台南(1473),雖然過去幾年競爭力不如儒鴻、聚陽,但歷經了企業改組之後,頗有重新再起味道,已經連續兩年的EPS超過兩元,而第一季營收又進一步成長三二.五%以上,下一個階段,台南會不會急起直追?或許可以特別觀察,而近期股價不斷走揚,似乎反應好事可期!



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