- 美股凶悍族群 不止ＡＩ股！ 用電總量、綠電需求大增
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未來的世界中，ＡＩ、電動車的運行將越來越普遍，加上歐美各國都已簽署二○五○年要達到淨零排碳的標準。這三個情境加起來，代表未來的環境用電量激增，而且對潔淨能源的需求大增。今年以來，與發電、核能發電相關的公用事業相關股股價表現強勁，部分指標股漲幅接近一倍，表現不輸給ＡＩ相關股，凸顯未來電力需求將大幅成長，對發電相關的公用事業未來的營運有利。
美國的電廠都屬於民營，每家電廠都劃分營業區塊，避免惡性競爭影響電力的正常供應。過去太陽能和離岸風電相關股也都曾經在股市有過強勁的多頭表現，但這次會上漲的股票都以整合型公用事業、電力網和核能發電的相關股為主。
美國太陽能板製造商目前正在苟延生存，因為遭到中國廉價太陽能板傾銷，面臨嚴重虧損。美國政府去年禁止新疆生產的太陽能板進入美國市場，但中國太陽能板仍透過台灣和東南亞各國用洗產地的方式進入美國。美國財政部長葉倫日前訪問中國四天後，重申不會讓中國廉價商品重創美國產業，太陽能就是重要的部分。另外，美國離岸風電股面臨高利率壓力，提高營運成本，縱使政府持續開放風場標案，擴大離岸風力發電量，離岸風電股的獲利仍需要一段期間的盤整。這次離岸風電和太陽能股的股價表現不如整合型公用事業股。
星座能源股價漲幅驚人
星座能源(Constellation Energy)是位於美國巴爾的摩的發電廠，兩年前從艾克斯龍(Exelon)獨立出來，目前是美國最大的獨立電廠。星座能源過去一年來股價累積漲幅接近一五○％，而今年以來的股價累積漲幅也超過六○％，漲幅排第三位。星座能源在二月底發布的最新財報中表示，受惠於電力公用事業公司對潔淨能源的需求，以及受惠於《通膨削減法》(ＩＲＡ)中稅收抵免，去年第四季ＥＰＳ一．七四美元，全年ＥＰＳ六．二八美元。
稅收抵免能讓星座能源更有能力強化核能發電和氫氣生產，提高長期獲利成長目標。預估在二○三○年以前，每年可望達到十％的成長。預估今年ＥＰＳ將可達七．二三∼八．○三美元間，高於市場平均預期的六．三八美元。財測出來後，帶動今年以來的股價漲勢，成為今年以來表現最強近的公用事業股。根據星座能源的財報，去年第四季毛利率為二．五九％、營益率七．○三％。今年第一季毛利率可望進一步成長到十．○八％、營益率成長到七．一四％。星座能源主要以核能、水力、風力和太陽能發電為主，發電量幾乎都來自潔淨能源，所以受惠ＩＲＡ比其他電廠的效應大，有利股價表現。
核電股表現亮眼
不過，今年公用事業股中有兩檔中小型發電廠的股價表現比星座能源強，這兩檔都有核能發電。Vista以天然氣、核電、太陽能和煤發電，其中的核電和太陽能發電屬於潔淨能源。過去幾年核能發電的安全受到關切，隨著美國的用電量用來越大，民意與政治勢力最近又支持核能發電。Vista去年ＥＰＳ四．一八美元，預估今年ＥＰＳ可成長到四．七二美元、明年有機會成長到五美元。預估今年營收年增率四．七三％、達到一五五億美元，明年進一步成長到一六九億美元。Vista去年的股東權益報酬率(ＲＯＥ)達五二．一％、股息殖利率一．二％。
NuScale Power是擁有小型核能反應爐模組(ＳＭＲ)技術，透過ＳＭＲ技術提供客戶電力、熱能和潔淨用水的服務。不過，NuScale Power目前還沒有獲利，短線股價飆漲反映市場對核能發電的需求。去年六月初ＩＰＯ的塔倫能源(Talen Energy)以天然氣、再生能源和核能發電為主，今年以來股價漲幅超過四六．八八％，股價表現強勢。塔倫能源去年營收二六億美元、ＥＰＳ○．五美元，今年營收預估約二○億美元、ＥＰＳ一．七美元，本益比達一九○倍，本益比很高。該公司提供核能和再生能源發電，將受惠ＩＲＡ稅負抵減，也有電力輸配業務。塔倫能源的核電廠附近最近獲得亞馬遜ＡＷＳ青睞，進駐到該園區的資料中心，未來不愁沒有客戶，只要塔倫能源能提供更多的綠電，未來營運前景亮眼，是股價飆漲的關鍵。
電廠轉型再生能源發電
面臨全球暖化危機，美國電廠逐漸減少煤炭發電，但目前美國仍有約五分之一的發電來自煤炭。不過，美國在二○二二年底，包括太陽能、風力、水力、生質能源和地熱在內的再生能源發電占二一％，首度超越燃煤發電的二○％。但歐盟各國在二○二○年再生能源發電量已超過燃煤發電。美國天然氣發電量最大，發電比重三九％。很多美國傳統發電廠除了以天然氣發電作為最主要的發電來源外，大量增加再生能源的發電量，並在離岸風電發電挹注大量資源。大型公用事業的ＮＲＧ能源和NextEra能源，就是從傳統電廠逐漸轉型到再生能源發電的業者。
ＮＲＧ能源最近宣布買回二．五一萬股庫藏股，約占在外流通股數的二．七五％，激勵今年來股價大漲並創下歷史新高。ＮＲＧ能源在旗下二五座發電廠中，提供十六ＧＷ的生質能源、核能和再生能源的發電量，並與其他電廠共同發電，也經營儲能和能源回收等業務，提高獲利。ＮＲＧ能源在澳洲昆士蘭則有燃煤發電廠。
