- 換股操作 華固、新潤大漲，下一檔低價北士科受惠股！
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反映作夢行情，全球股市經過第一季的奔騰大漲之後，第二季將回歸實質業績基本面的考驗，去年財報公布後，緊接著今年股利政策、三月營收、第一季財報也將陸續揭露，息利政策、營收、財報效應，將成為左右四月股價多空走勢的主旋律之一。
另一方面，在季底作帳結束，加上即將而來的五月繳稅旺季，搭配從千金高價股等領先回檔修正走勢可看出，內資、主力大戶、國內法人等有調節漲多個股，將資金轉往布局低基期個股跡象。指數在第一季大漲之後，第二季資金換股操作的可能性極高，技術面剛從底部破繭而出個股，很有可能就是資金轉進的訊號。
軍工航太有低基期優勢
沒有永遠一直漲或一直跌的股票，在台股中，那些在第一季大漲且技術面指標過熱、離年線正乖離過大的股票，在漲多就是利空之下，也將面臨技術面調整的壓力；同樣的，有些落後指數漲幅的族群或個股，在經過中長期整理之後，隨著技術指標剛從低檔翻揚，都有可能成為台股第二季多頭的攻擊重心。像近期蠢蠢欲動的軍工航太族群，搭配業績題材，在五二○新總統就職前就有利多頭行情升溫。
軍工航太這次指標看龍德造船(6753)，領先爆出歷史天量突破壓力後轉強，連帶連周及月ＫＤ也同步從低檔黃金交叉，雖短線因分盤交易股價進入高檔整理，預計分盤交易到四月十日，剛好也是公布三月營收當天，若股價恢復正常交易後配合三月營收可以繳出亮麗成績，或許就有利股價再往歷史新高一四六．五元挺進，若如此也可望帶動整體族群轉強。
值得一提的是，中科院代號「快奇專案」主要研製攻擊無人艇，今年起編列八億元預算，先建四艘原型艦在蘇澳港測試，預計二四到二五年共花二年時間研製；未來規劃首批量產二○○艘，預計近期將公開招標，未來花落誰家？龍德有幫新加坡軍方建造無人艦艇的實績，機會似乎相對比較大。
除龍德之外，預期全訊、長榮航太、駐龍等今年獲利將持續較去年成長，三家公司今年都可望賺半個股本以上。
全訊為軍用功率放大器廠，今年累計前二月營收一．八四億元、年增十五．八％，去年獲利創歷年新高。受惠台灣國防預算持續增加，且在國防供應鏈自主化趨勢下，公司將受惠此一趨勢獲取更多國防訂單，法人預期，今年營收、獲利同步增溫，ＥＰＳ上看六元，且訂單能見度高，預期明年獲利也將持續成長。
全訊是軍工股中第一檔除權息的個股，今年發放四元現金股利及一元股票股利，三月二十七日除息後就填息且強勢站在年線之上，與龍德造船並列為軍工航太股的雙箭頭指標。
長榮航太今年ＥＰＳ上看五．五∼六元。技術面來看，目前所有均線糾結在一○三．五∼一○七．五元之間，且站穩所有均線之上，攻守皆宜相對安全；駐龍去年ＥＰＳ六．二一元，創四年來新高，今年前二月營收年增二八．七％，股價也回到年線之上，都是接下來可以留意的軍工航太股。
今年以來市場重心都在ＡＩ及台積電供應鏈，但統計今年迄今營建股漲幅卻相當驚人，一點也不輸給ＡＩ股及台積電供應鏈，這段期間營建類股分類指數漲到四九五．一一點創新高，今年來漲幅十四．九一％，高於加權指數十三．七五％漲幅，可看出台商回流資金熱潮炒熱台灣股市及房市威力相當龐大。
建商爭相插旗北士科
近年來，台北市土地資產區塊發展似乎有從東區移轉到北區的趨勢，從中山北路一路延伸到士林、北投，像去年位於中山北路的台北國賓危老改建，該地所屬中山北路是連結市中心到北區的重要通道，國賓推出精品宅「國賓皇琚」去年實價登錄(已扣車位)每坪約一八○∼二一六萬元起，目前銷售率已達五成。從中山北路往北延伸，「北投士林科技園區 」(北士科)從農田到科技園區，經過三十年的開發，荒田變熱區，如今不但企業紛紛進駐，建商更爭相推案，北士科已徹底變身。
北投士林科技園區 經常被簡稱為「北士科 」或「北士科園區 」，位於北投區與士林區交界處(洲美地區一帶)，雙溪與基隆河匯流口附近，全區以區段徵收方式辦理開發。北士科是台北市目前規劃的最後一塊住商重劃區，將成為產業發展重鎮，與內湖、南港連結成科技廊帶，未來除了辦公人口，也會有大量住宅族群進駐，區域生活機能相當重要。
北士科發展迅速，目前已有中鼎、仁寶、新光、康舒總部、Volvo、汎德永業旗艦展售中心皆已進駐，各大知名財團搶地布局中。
北士科周邊住宅市場水漲船高，目前新建案成交均價在一○五萬∼一二○萬元，每坪最高成交甚至飆上一三○萬元以上。
北士科可分為軟橋段、新洲美段兩大塊，目前大型建商推出的建案有新潤(6186)「士科大院」、宏普(2536)的「宏普陽明」，國建(2501) 的「國泰雍萃」；華固(2548) 除了有住宅的「宏普文臨」、「華固上文林」建案之外，還有商辦正大北投案；力麒(5512)有「力麒天沐」以及中山北路六段都更案(士林區)、大業路都更案(北投區奇岩段)；昇陽(3266)在北投、士林也都有推建案或都更案，其他已插旗新洲美段的建商，尚包括士開(5324)、潤泰新(9945)、聯上(4113)及達麗(6177)、璞真等。
最值得留意的是，台北市士林天母地區在地的土地開發商士開。
士開士林案即將完工入帳
士開是仰德集團旗下公司，同屬該集團的還有士電(1503)、國賓(2704)，位於中山北路的台北國賓已啟動危老改建，規劃為一棟飯店及二棟住宅，其中飯店與日本Palace Hotel正式簽訂經營合作契約，全新飯店「台北國賓皇宮酒店」預計二八年開幕；二棟住宅為精品宅「國賓皇琚」，總計有七二戶，每戶坪數為一○○∼一二五坪，實價登錄已有二○戶，已簽約銷售達五成，二三年實價登錄(已扣車位)每坪約一八○∼二一六萬元起。國賓飯店本業平平，去年ＥＰＳ一．三四元，較二二年ＥＰＳ二．九七元大幅衰退，但反映資產營建題材，近期股價大漲創新高來到六五．九元。
士電總公司大本營在士林，受惠台電強韌網商機，推升去年ＥＰＳ來到四．五一元，激勵今年股價大漲一倍以上最高來到三二四．五元。
回頭看同屬仰德集團目前由第三代李昌霖接棒的士開，李昌霖在集團內擔任士開董事及吃下台灣麥當勞的德昱企業董事長，從德昱企業的董監名單中可以發現，德昱董事中的許玉山、葉啟昭等人，分別也是士開的董事長及董事。
德昱的經營團隊大多來自士開，士開背後有了國際品牌麥當勞的光環，逐漸在台灣餐飲市場站穩腳步；尤其麥當勞在台灣擁有許多土地資產，各分店都位於市中心精華地段，台北包括民生東路、林森北路等，若加上中南部店面，根據房地產界業推估，不動產價值上看八○億元，未來若能結合士開與信義房屋在都市開發領域的優勢，土地資產開發價值預估可達上百億元，相當龐大。
士開雖然主要經營不動產土地開發、俱樂部、旅館及餐飲，但因二三年度無銷售建案結案，土地開發業務無收入，不過餐飲旅館業務已經轉虧為盈，現金流量已經為正數，營運比重旅館住宿服務約八五％、餐飲服務約十四．三％、房地產約○．六％。在沒有房產開發收入挹注下，士開去年虧損縮小，每股虧損○．五三元，雖然士開股價在票面附近，且每股淨值掉到六．○九元，但集團在餐飲及營建領域仍有一定的實力。
統計整理目前士開手中建案包括：
一、成屋個案有「臨沂若拙」：位於台北市大安區臨沂街六三巷十六號，基地面積為一三一坪，建築規劃為7F/B1的，總銷金額三億元，二一年已完工入帳一．五億元。
二、興建中三大個案：
「陽明致遠」：位於台北市石牌致遠一路二段一一二號旁，基地面積四八七坪，建築規劃14F/B3。目前已完銷，總銷金額一一億元，預計今年第四季可完工入帳。
「靜安數語」：位於台北市士林區忠誠路二段九八巷七弄旁，基地面積五○四坪，建築規劃14F/B2。目前已完銷，總銷金額十一億元，預計今年第三季可完工入帳。
「城心曜曜」：位於台北市大同區承德路錦西街交叉口，土地面積一○○八坪，建築規劃24F/B5地址的。目前預售個案，預計二六年完工入帳。
三、籌備中的三大都更案：
「碧湖」：位於台北市內湖區內湖路港墘路交叉口，基地面積九二七坪，建築規劃為30F/B4。
「瑞安街」：位於台北市大安區瑞安街新龍公園旁，基地面積為五二九坪，建築規劃21F/B4。
「信義安和」：位於台北市大安區安和路二段十三號旁，基地面積為六七九坪，建築規劃為23F/B4。
值得注意的是，在士林地區兩大建案「陽明致遠」及「靜安數語」今年下半年可望完工入帳，受到北士科迅速發展，這兩大建案目前已經完銷，下半年入帳將明顯挹注士開業績，過去三年士開年營收約介於五∼七億元之間，目前已完銷的兩大建案「陽明致遠」及「靜安數語」，合計總銷金額就高達二二億元，法人預期士開今年營運可望轉虧為盈，呈現明顯大轉機。士開技術面目前相對低價且低基期，隨著入帳時間接近，股價有機會跟著華固、新潤等插旗北士科的建商股價往上連動。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個、股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
