- 低基期股機會來了 台積電引領指數大漲之後
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當台積電(2330)引領電子權值股，讓加權指數衝高來到一八七二五．四七點創下歷史新高之後，離國內外各大法人對台股今年樂觀目標二萬點，剩下不到一三○○點，說實在的，指數空間已有限，不過儘管如此，國際股市在美股、法股、德股等紛紛創下歷史新高，日股也往歷史新高邁進，台股距離目標二萬點雖然空間不大，不過個股表現的機會卻更高了，尤其龐大的中小型電子族群，也就是接下來的操作模式應該回到選股不選市。
二○二三年過去了，就算操作有什麼不順心的也不要讓它影響到我們的心情，二四年又是嶄新的一年，會有不一樣的收穫。「一年之計在於春、一天之計在於晨」，所謂「好的開始是成功的一半」。
上市櫃公司元月營收出爐，因去年一月基期較低，加上沒有春節長假，在台積電等營收成長加持、以及ＡＩ相關供應鏈營收亮麗帶動下，整體營收達三．四七兆元，為歷年同期次高，月增五．四％、年增八．一％，已連九月站在三兆元之上。不管二三年企業營運如何，二四年一月營收只要能夠先繳出亮眼成績，對未來就要滿懷希望和信心。
一月營收有玄機個股
以我們在pressplay中持續追蹤的鉅祥(2476)為例，一月合併營收五．二七億元，月增六．七六％，年增二五．○二％，終於回到上升軌道，法人預估今年營運可望脫離去年谷底邁向大成長。尤其電鍍產能收回自製，加上結合更精密製程的日本電鍍技術，將有助於擴大車用、工控等利基布局，今年獲利成長將優於營收成長。
鉅祥含可轉換公司債與現增的籌資，將於二月下旬完成，這次籌資規模達十八．七億元，主要將用於觀音新廠的購入，後續將大幅擴充內製電鍍產能，對車用與工業長線接單大有助益。
鉅祥現增一五○○萬股(一．五萬張)，每股發行價格為五八元，現增股款繳納期間，原股東及員工股款繳納期間二月七日∼二十二日，特定人股款繳納期間二月二十三日∼二十六日，短線股價拉高有利提升繳款意願，雖預估到現增股掛牌交易前後會有套利賣壓，但有今、明年獲利高度成長性做後盾，七○∼八○元附近若能經過適度換手，市場籌碼成本墊高到七○元以上，反而有利長線股價走勢發展。
至於德微(3675)去年啟動兩次併購，繼去年七月併購達爾基隆晶圓製造工廠後，再以每股二五元現金，擬在喜可士(股)公司目前已發行股份一八○○萬股之四○％的範圍內(即不超過七二○萬股)，向喜可士股東購買其持有喜可士已發行的普通股。
德微在去年進行新產品封裝架設與晶圓新廠的各項布局進入收割階段，未來德微不再是二極體廠，而是轉型為整合元件大廠，且將有自有品牌拓展國際一線車廠，隨著營運觸角延伸進入國內電子大廠體系、散熱元件客戶與ＡＩ高階運算伺服器等大型ＯＤＭ客戶中，德微獲利也將邁入另一個新里程碑。
隨著併購效應發酵，德微今年一月合併營收二億元，月增三二．一八％，年成長四二％，創下單月歷史新高。
半導體業去化庫存調整預計在今年中就漸近尾聲，加上過去三年策略布局在今年轉為實質推升獲利動能，法人預估德微第一季有喜可士貢獻營收，第二季有小訊號自動化新產線產能開出，第三季基隆廠晶圓業務加入，今年營運有機會再創歷史新高，尤其在喜可士加入德微之後，今年營收將挑戰三○億元為目標，較去年營收十七．四億元大幅成長七二．四％。且隨著車用、工控等高毛利產品占比增加，今年毛利率更有望突破四○％創新高，全年獲利值得期待。
雖然德微短線股價量縮在均線糾結區二五○∼二八○元之間，但長期仍值得追蹤觀察。
產業表現最整齊的族群就是半導體設備相關業者，聖暉*(5536)集團下的朋億*(6613)一月營收八．五七億、年增八六．六六％，銳澤(7703)擺脫衰退，一月營收一．五億，年增一．五八％，聖暉*一月營收二○．二三億，年增達四一．三二％。
半導體設備表現亮眼
領軍Ｇ２Ｃ聯盟的均豪(5443)，一月營收四．五七億、年增七八．七％；均華(6640)一月營收三．三二億元，年增率更高達三七一．四一％，志聖(2467)一月營收六．六三億，年增也有十六．三二％。
封關前筆者在本專欄中提到的兩檔受惠先進製程的設備股均豪、均華，紅盤後連續兩天拉出兩根漲停，帶動半導體設備股氣勢如虹。
目前冷門的興櫃股銳澤，主要大客戶就是台積電，今年獲利將回到往年高峰，ＥＰＳ挑戰十二元，三．一六億元的股本，最大股東朋億*持股比重就高達四五．五九％，未來股價也有想像空間。
解封後航太產業復甦，飛機製造商空中巴士去年飛機交付量年增十一％，新訂單量創下紀錄新高，這是空巴連續第五年超越波音，保持全球最大飛機製造商的寶座。空巴表示，二○二三年交付量為七三五架，新訂單淨量為二三一九架，手頭訂單總量高達八五九八架，激勵空巴股價維持歷史新高，連帶也動國內空巴相關個股轉強。
像全球最大碳纖維曲棍球桿製造商波力ＫＹ(8467)宣布，集團將正式跨入成為全球航太產業複材專業供應商，股價受到激勵漲到一八六元的歷史新高，離去年低點五四．八元漲幅高達二三九．四一％。
jpp-KY(5284)透過購併法國航太公司進軍全球航太軍工產業，也打入空巴體系，雖然股價一度跌破年線回檔到一○六元，但近期大漲創新高來到一八一．五元，波段漲幅高達七一．二三％。
回頭看成功透過購併歐洲航太公司搶攻全球航太商機，除了鑄模及金屬零件的jpp-KY之外，其實還有五軸加工機代表廠百德(4563)。
百德主要生產電腦數值控制器(CNC)加工設備，並成立自有品牌QUASER，主要應用於航太、半導體、醫療、汽車等甚至氫能源等產業，為台灣少數能夠打入全球航太、氫能源領域的工具機業者。
百德併Winbro攻國際航太
jpp-KY在二○一八年收購法國Agiliteam集團旗下二家航太零組件公司ADB及LUTEC，二○一九年取得擁有航太高階零件表面處理技術的法商SPEM AERO SAS經營權；百德也在二○一九年購併主要生產飛機引擎葉片加工製程，及能源類的渦輪製程高端的放電加工機與雷射加工機，產品九成應用於航太產業的英國Winbro UK集團。
Winbro UK集團主要生產雷射放電加工鑽孔機，這是一種用於加工燃氣渦輪發動機的熱鍛零組件冷卻孔的機器設備，主要應用在航空及地面燃氣渦輪機相關，尤其在航太業；Winbro UK這幾年轉積極開發半導體、燃料電池與醫療相關領域，營運採直銷，售服營收佔比高達三○％。
Winbro UK主要營運據點在英國及美國，百德透過一○○%持股的Winbro UK集團一○○%轉投資英國Winbro Ltd，主要從事航太機械之製造及加工，Winbro Ltd成立於一九九二年，擁有五座生產基地。
另百德也透過Winbro UK轉投資美國Winbro LLC，主要從事航太機械之製造及加工) ，Winbro LLC成立於二○一○年，擁有一座生產基地。
Winbro UK集團主要客戶包括全球知名燃氣渦輪發動機製造商如GE、Siemens、Rolls-Royce、Safran、Pratt&Whitney、Honeywell等國際大廠，客戶應用產業領域涵蓋航太、工業應用、半導體等，其中九○％產品應用於航太業，透過購併Winbro UK集團，百德正式切入國際航太及能源產業。
Winbro近幾年轉積極開發半導體、燃料電池與醫療相關客戶，其中氫燃料電池則為藍海市場，公司已切入英國CERES燃料電池廠，並於去年第四季開始出貨，預估今年可望明顯成長。
Winbro UK集團近三年業績改善許多，二○二一年虧損二一八九萬元新台幣，二○二二年轉虧為盈獲利八七三○萬元新台幣，二○二三年前三季獲利五八九二萬元新台幣，Winbro工具機廠訂單以航太、半導體及氫電池等產業為主，將成為百德長線的主要獲利來源。
百德目前有八成外銷，歐洲地區佔五三％、美洲地區二九％、亞洲八％，營收占比以航太最高達二四％，其次半導體有十八％，汽車約十三％，工業能源五％、燃料電池一％。
其中航太產業未來持續高度成長，將對引擎葉片產生高度需求，加上電廠發電機在全球電力龐大需求下，渦輪葉片用量也提高不少，如歐盟訂出電動車生產時間表，就需要電廠電力支援，航太及能源產業將成為百德的二股重要成長動能。
百德雖然二○二二年工具機景氣較差，但在歐洲航太業復甦及半導體新接單發酵下，營運較工具機同業逆勢成長，全年仍轉虧為盈，ＥＰＳ一．九八元。
去年因二○一九年購併英國Winbro UK費用低估，於二○二三年第一季提列，致使全年營收雖然較二○二二年成長七％，但獲利預估約與二○二二年相當，ＥＰＳ約一．九∼二元。
展望今年，在半導體用工具機利基市場推升，帶動半導體用工具機整體營運大幅成長，加上航太產業持續復甦，今年營運將較去年出色；且在產品結構改善下，只要匯率持穩，今年毛利率可望優於去年，整體獲利可望提升，法人估今年就淨利可望挑戰一．六五 億元，較去年大幅成長超過五成，以目前股本五．五億元計算，ＥＰＳ可達三元，明顯優於去年ＥＰＳ約一．九∼二元。
技術面在結束中段整理之後站上所有均線之上，周ＫＤ也同步在五○附近再度形成黃金交叉，jpp-KY大漲創新高後，百德技術面轉強應有機會往上表態。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)。
