- 一檔幸運重生的個股 大股東與公司命運綁在一起，是真正關鍵
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中國經濟的情況持續惡化中，尤其從資本市場可以看得很清楚！自疫情爆發以來，不論是香港恆生指數或是中國Ａ股的走勢，幾乎是全球最弱的市場，外資不斷流出，已成為香港股市最大的隱憂。
但在香港股市如此弱勢的市場中，其實還是有逆勢上漲的個股，本期就來談一談在港股掛牌的新秀麗(01910.HK)。
應該可以這樣來說，新秀麗(Samsonite)是全球數一數二的行李箱品牌，除了以Samsonite的品牌行銷全球，旗下的品牌還包括：Sammies、American Tourister、Hartmann、Speck等，再加上多年前收購的高價行李箱品牌─Tumi。
也就是說，在全球各地都可以很容易看到新秀麗旗下各種行李箱。
疫情重創行李箱產業
不料二○二○年爆發的疫情，令新秀麗遭到前所未有的打擊！在全球封城之下，航太、觀光產業全面性的崩潰！可以想像對行銷行李箱的新秀麗造成多大的打擊！但這一切都熬過來了，這三年中，有多少資本實力不強的品牌倒下，連代工的業者都朝不保夕！新秀麗的股價也慘跌至五．二港元。
如今，國境大開，全球出現報復性的旅遊，對行李箱的需求也逐漸回升中。
可以觀察新秀麗的股價，在二○二○年疫情爆發之後，慘跌至五．二港元，而後歷經了三年漫長的疫情，股價才逐漸回升，來到二七．九五港元，創近年來新高！也創下了四．四倍左右的漲幅，而且趨勢上也有持續往上的可能。
換言之，這一次三年的疫情，令許多產業被打入史無前例的谷底！包括：航太、觀光、飯店，甚至餐飲業，而行李箱行業更是如此。
如今，全球逐漸回復正常之後，過去受到疫情重創的公司，也開始走向回升之路。
再以新秀麗而言，是全球數一數二的行李箱品牌集團，故而一直以來便專注於品牌的行情經營，而行李箱基本上以代工生產為主。
先前提到過，屬於高價位的行李箱品牌Tumi，在多年前新秀麗便以二○億美元價格買下這個品牌，據了解，台股之中的威宏ＫＹ(8442)就是幫新秀麗的Tumi品牌作代工，而威宏ＫＹ的生產基地則以泰國為主。
威宏ＫＹ也歷經疫情考驗
可以看到，威宏ＫＹ近年來的業績，基本上也是跟著疫情起伏！二○一九年營收為六四．五八億元，創造了二．一二億元的稅後純益，ＥＰＳ為四．二元。
進入二○二○年，在疫情來襲之下，年營收幾乎腰斬，剩下三七．四二億元，同時出現一．五三億元的虧損，每股賠掉二．五六元，也令股價跌到三六．二元。
一直到去年，全球疫情出現轉機之後，威宏ＫＹ的年營收迅速回升至八五．三九億元，也創下歷史新高，稅後純益攻高至六．三六億元，ＥＰＳ達到十．六一元。
在業績回升挹注之下，威宏ＫＹ的股價脫離三六．二元低價，在去年攻抵九二．六元高價。
除了威宏ＫＹ之外，台股有一家行李箱代工業者，也可以稱為經過地獄般的考驗之後，不僅起死回升，而且出現不小的轉機，而那家公司就是萬國通(9950)。
如果從萬國通過去的經營來看並不好，甚至連年虧損，尤其疫情這三年，虧損更是擴大，如：二○二○年虧損三．四二億元、二○二一年更賠掉六．二二億元，去年雖然虧損數字縮小，但也賠掉二．二四億元，更令人擔心的是每股淨值降至一．七九元。
但命運的轉折就在最艱困的時候出現了！在大股東主導下，認列子公司的股權利益，令萬國通單季出現九．三六億元的獲利，大大彌補過去三年的虧損慘況，也令單季ＥＰＳ上衝至五．五八元，更重要的是，每股淨值回升至七．五八元，也使得在股市中擺脫全額交割股，回到正常的情況，也令股價一度衝高至二四元。
萬國通的本業持續賺錢
最值得注意的是，過去本業一直是虧損的局面，但自今年起，本業已經明顯轉虧為盈。其中，今年第一季的營益率為六．九七％，而第二季更上升至七．八七％，反應本業進入近半年最佳的成長階段。
再以營收來看，萬國通第一季營收為六．五九億元，成長十七．二％；第二季營收更上升至八．一一億元，成長幅度達到七一．八％，合計一∼七月份營收已達到十七．二八億元，成長達三八．五％，以此來推算，今年營收及獲利可望創下有史以來最佳成績！
為什麼萬國通會出現如此大的轉機？應該有兩點：一、過去三年，對全球行李箱業者是前所未有的考驗，對代工業更是如此，甚至有不少業者倒閉，而萬國通可以度過最艱難的階段，才會有浴火重生的機會，並延續過去自有品牌，以及代工客戶的基礎，包括：新秀麗(Samsonite)、Tumi、Delsey，以及其他國際知名行李箱品牌的代工業務，令業務進一步回升。
大股東與公司共存共榮
第二點，則是萬國通的大股東，也是董事長的謝明振，是以「個人名義」持有四八．一一％的股權，若再加上謝明振所代表三家投資公司─頂富、振悅、捷朗，各持有六．二二％，共持有十八．六六％，加上謝明振個人持有的四八．一一％股權，共有六六．七七％股權。等於謝明振在萬國通的高持股，與公司的命運緊緊捆綁在一起。
以現在來看，萬國通似乎進入回升的階段，也許股價有進一步的反應空間。
從新秀麗、威宏ＫＹ及萬國通過去三年的起伏，即可理解，疫情的那三年，對許多企業似乎是生命交關的考驗，在歷經如此困難的考驗之後，未來的路會更順遂！這也反應在我們一直強調的航太產業上。
就如同過去兩、三個月以來，一直提到的長榮航太(2645)，股價也慢慢向上推升中，創了掛牌以來的新高價位。
記得在疫情淡去之後，市場上有很多人都認為航空股的華航(2610)，以及長榮航(2618)，將是最大的受惠者，故而股價強攻而上，甚至長榮航還創四二．四元的歷史高價；華航也進行強攻。
但股價走得快，卻不一定走得遠，因為市場焦點還在華航及長榮航之時，我們就一再強調，中長線最大受益者應該是長榮航太。
主要是因為在全球航空逐漸恢復正常之後，航班增加，長榮航太的維修業務一定成長；再加航太零件的供應，也在波音、空巴的訂單大量回籠之下水漲船高；更何況，長榮航太也與中科院合作生產無人機，將進入出貨階段，可以肯定的是，長榮航太的業績將進入新的成長階段，更何況該公司才掛牌不久，連融資券的資格都尚未取得，所以從籌碼因素來看，也是有利上升。
長榮航太持續創新高
果然，長榮航太的股價正一步又一步走強而上，預期應該還會有更強的表現。
不僅是長榮航太，也同時看好漢翔(2634)、駐龍(4572)在歷經疫情之後，不論是航太或軍工業務，將有更突出的表現。
再以駐龍為例，自去年十一月由一八○元起漲起來，雖然股價在上升過程中，不斷出現震盪及拉鋸，但最終在除權息前一度攻抵二○三元的高價，如今則在二○○元關前震盪，等待突破！
駐龍雖然六、七月營收略降，是受到波音其他供應鏈一度罷工所影響，但預期八、九月將再回升，而後隨著波音產量逐漸上升，駐龍中、長期的發展可能會比想像中樂觀！所以，在二○○元之前的震盪整理，可視為等待再攻堅的準備。
軍工指標千附精密、全訊
另外，漢翔也一直被認為是台灣航太軍工產業的龍頭指標，而九月十四∼十六日的台灣航太展，可能會有好消息可以特別期待。
再者，台灣軍工產業之中有幾家公司，也可以再期待，其中股性最活潑的千附精密(6829)，在四月二十八日創下一五六．五元的高價之後進入回檔，如今又有準備創新高的架式，可作為軍工股的人氣指標。惟此時，與千附精密同為台灣飛彈生產重要關鍵的全訊(5222)，股價也重返季線之上，會不會再攻？也可注意。
精剛(1584)完成每股三○元的現增之後，股價反攻的機率升高，一旦可以再順利攻過季線，也就是三五．六元，也許是另一段行情的開始。
