- 又來到肅殺第三季 三年一閏，好歹照輪
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三年一次閏月，好壞輪流來，農曆每二、三年會有一個閏月，多出來的這個月按曆法分派到不同月份，所以說「好歹照輪」，這句話指風水輪流轉，運勢會隨著時間的經過而改變，人生的際遇，不會永遠順利，也不會永遠困窘，股票漲跌也是相同的道理，再怎麼好的股票也不會一直漲不停，短線過熱之後，總會有休息的時刻；同樣的，多頭的股票在休息一段時間之後，就有機會再度崛起。
八月以後行情繼續跳嗎？
今年又進入了第三季，尤其指數從去年十月二十五日低點彈升到今年七月三十一日高點一七四六三．七六點，已經漲了九個月，且指數漲幅三八．二八％，期間漲幅超過一○○％的個股比比皆是，從上半年軍工股、儲能股，到六、七月瘋狂輸出的ＡＩ股等都有不少個股今年創下倍數或數倍漲幅，短線瘋狂到甚麼程度，可從八月三日公告緯創(3321)違約交割金額四八六五萬創今年新高看出端倪。
近期新台幣持續貶值，最低來到三一．七○六元，為今年二月二九．六五八元貶值以來的波段新低，意味著外資持續撤離，資金面似乎已不利台股多頭走勢。
且就時間點及熱度來看，也到了該居高思危的時刻，回想去年從一月五日的歷史新高一八六一九．六一點開始回檔，一路跌到十月二十五日才結束，其中從二○二二年八月十七日跌到十月二十五日回測十年線的過程最為恐慌，當時市場紛紛臆測指數將跌落萬點下，當市場一片恐慌之際，指數卻在十月二十五日見到低點一二六二九．四八點開始反彈九個月。如今來到七月三十一日的一七四九三．七六點，市場又是一片樂觀，但千萬別忘了「擦鞋童」、「老人與狗」理論放諸四海皆準。
尤其歷年第三季或者說是秋天，本來就都是多事之秋，加上今年來累積不小的漲幅，去年底、今年初，市場各法人機構普遍認為兔年(二○二三年)走勢將「先蹲後跳」，沒想到台股今年到七月底走勢呈現的卻是「一跳再跳」，那八月以後行情「繼續跳嗎」？先不用預測(猜)太多，市場總是出乎預期，總之反彈減碼、持盈保泰、降低持股，先等待盤勢止穩再來擬訂投資決策就對了。
軍工航太周ＫＤ黃金交叉
ＡＩ是長線大趨勢，但短線過熱之後，股價進入中段整理為必要之惡，龐大的資金溢出之後往哪邊流竄？
這次軍工股股價普遍經過三個月的調整與修正，大多數個股普遍跌落季線進入季線與半年線之間的橫向整理，如龍德造船(6753)、漢翔(2634)、雷虎(8033)、亞航(2630)、千附精密(6829)、全訊(5222)、jpp-KY(5284)，最強勢的就是駐龍(4572)回檔跌破季線後就開始轉強，近期領先創下歷史新高。至於航天航空軍事指數則回落在季線與半年線間整理，是要突破季線而上並回到多頭上升軌道？還是跌破半年線往年線尋求支撐？短線也即將表態。
個股方面，駐龍的強勢反映在周ＫＤ上，僅回檔到五○附近就往上形成黃金交叉，股價領先創下歷史新高成為類股指標。接著龍德在七月三十一日出現一記暌違已久的漲停長紅棒，更可視為確立中段整理結束的領先訊號，周ＫＤ提前一周出現黃金交叉，如今股價重新站回季線之上，也意味著接下來沱江艦的下水、交船以及市場最關心的營收入帳將緊鑼密鼓展開，而公司相當低調進行的水上(及水下)無人載具研發，從求職網大舉發布徵人的公告更可看出即將有好消息傳出。
若說領先創新高的駐龍代表航太股即將脫穎而出，那麼龍德領先整理之後破繭而出，將是帶領軍工股重陣雄風的領頭羊。航太有駐龍領軍、軍工由龍德掌旗，族群類股經過中段整理之後，第三季底到第四季選前有政策作多，加上年底標案入帳旺季，多頭發球權又回到軍工航太族群，甚至擴散到其他與軍工航太業務密切相關的產業。
漢翔是同時兼具航太與軍工的雙指標股，同時也是綠能產業趨勢受惠股，指標性也相當濃，雖然股價也在季線與半年線之間震盪整理，但股價相對較貼近上檔季線，顯示多頭企圖心強。千附精密、全訊由於首季單季ＥＰＳ分別僅約○．七元及○．六八元，相對股價分別在一○○元、一五○元以上，多頭的拉升力道顯得比較吃力。
其他高獲利的有從事鑄模及金屬零件的jpp-KY，首季單季ＥＰＳ達二．五二元，第二季營收五．五六億元，與第一季營收五．五九億元相當，jpp-KY這次從一七七．五元高檔回檔到最低一一六元，回檔幅度高達三四．六五％，跌破季線後開始強彈，jpp-KY今年ＥＰＳ應有八∼十元，股價跌到一二○元以下，也算是有針對前一波從五○元大漲到一七七．五元來交代了。
從jpp-KY透過併購歐洲公司成功跨足航太軍工領域的經營模式來看，五軸加工機代表廠百德(4563)似乎也可以留意。
百德走jpp的多頭模式
成功透過購併歐洲航太公司搶攻全球航太商機，除了鑄模及金屬零件的jpp-KY外，其實還有五軸加工機代表廠百德。
jpp-KY在二○一八年收購法國Agiliteam集團旗下二家航太零組件公司ADB及Lutec，二○一九年取得擁有航太高階零件表面處理技術的法商Spem Aero SAS經營權；無獨有偶，百德也在二○一九年併購主要生產飛機引擎葉片加工製程，及能源類的渦輪製程高端放電加工機與雷射加工機，產品九成應用於航太產業的英國Winbro UK集團。
Winbro集團營運據點位於英國與美國，主要生產雷射放電加工鑽孔機，這是一種用於加工燃氣渦輪發動機的熱鍛零組件冷卻孔的機器設備，客戶應用領域包括航太工業的飛機引擎葉片加工製程，及能源類的渦輪製程，售後服務業務動能也相當可期，全球知名燃氣渦輪發動機製造商如GE、Siemens、Rolls-Royce、Safran、Pratt & Whitney、Honeywell等國際大廠都是其客戶，百德取得 Winbro UK(英國，國際間投資業務)集團一○○％股權，並透過Winbro UK一○○％轉投資英國Winbro Ltd(航太機械之製造及加工)及一○○％美國Winbro LLC(航太機械之製造及加工)，而百德藉由該併購案正式切入國際航太及能源產業。
此外，Winbro轉積極開發半導體、燃料電池與醫療相關客戶，其中氫燃料電池則為藍海市場，公司已切入英國Ceres燃料電池廠，今年也可獲得整條產線訂單，出貨將有明顯成長。預期隨著二○二四年航太回到疫情前需求，對於設備採購將進一步復甦，整體來看，百德今年及明年營運持續看漲。
航太產業未來持續高度成長，將對引擎葉片產生高度需求，加上電廠發電機在全球電力龐大需求下，渦輪葉片用量也提高不少，如歐盟訂出電動車生產時間表，就需要電廠電力支援，航太及能源產業將成為百德的二股重要成長動能。
百德有八成外銷，其中歐洲地區占五三％、美洲地區二九％、亞洲八％；營收占比：模具二六％、航太二四％、半導體十八％、汽車十三％、工業能源五％、燃料電池一％。雖然二○二二年工具機景氣較差，但百德在歐洲航太業復甦及半導體新接單發酵下，營運較工具機同業逆勢成長，去年轉虧為盈，ＥＰＳ一．九八元。
百德今年首季稅前盈五三六二．一萬元，年增四一．七％，單季每股盈餘○．九八元，但因一九年併購英國Winbro UK費用低估，於二三年第一季提列，致使單季稅率高達六三％，最終淨利掉到二一一一．八萬元，年減三六．四％，單季ＥＰＳ○．三八元。不過這是一次性提列，正常情況稅率約二五％左右。
第二季財報公布，百德毛利率持穩，不過在所得稅率回復正常下，推升第二季ＥＰＳ來到○．八四元，創一八年第三季以來單季最高；今年在半導體設備入帳挹注，及航太加工及零件維修收入成長下，法人預估今年營收可望較去年成長，且在產品結構改善下，只要匯率持穩，今年毛利率可望優於去年，整體獲利可望提升。
百德在去年底法說會表示，今年營收可望有雙位數成長，為今年客戶消化庫存，法人預估今年營收較去年持平到小幅成長，下半年營運將優於上半年，並估今年全年稅前盈餘可達四元左右，第二至四季稅率約二五％計算，未來三季ＥＰＳ達二．一元，加上首季ＥＰＳ○．三八元，全年ＥＰＳ約可達二．四∼二．五元，較去年ＥＰＳ一．九八元成長。
其他受惠國艦國造周邊的閥業如捷流閥業(4580)，國內三大造船廠台船(2208)、中信造船(2644)、龍德等都是客戶，搭上國艦國造商機，捷流閥業第一季ＥＰＳ一．九元，第二季單季營收七．二四億元創新高，股價高檔整理後也挑戰百元。
半年報好股出線
移工金流服務商統振(6170)今年上半年以來，已有超過七成的營收來自主要服務移工社群的金融科技與通訊事業群，在高毛利的跨境匯款服務對於統振貢獻比重走高支撐下，法人預期，統振今年第二季的毛利率、營益率可望呈現雙率雙升格局，遠優於去年同期表現；就半年報而言，獲利能力亦將較去年同期明顯強化，上半年可望交出營收雖減、獲利強增的財報成績。
近期宏碁(2353)董事會通過參與認購統振私募股一千萬股(一萬張)，每股四○·○五元，約佔統振發行後股本的十％，預期雙方合作可為統振帶來新的合作案，有利統振長線營運。
佳醫集團(4104)旗下的久裕(4173)，主要從事醫藥保健產品的銷售推廣及經銷物流服務，為佳醫集團旗下的醫藥產品經銷商，亦是國內最大的醫藥行銷物流服務公司。
另佳醫持有久裕高達四○％，久裕股本七·四六億元，每股淨值二四·八三元，去年ＥＰＳ○·八四元為近三年新高，今年將發放○·六五元現金股利，久裕歷年獲利及配息也是穩定，二○一二年掛牌迄今年年配息。久裕除了背後有佳醫集團扶植外，也是盛弘醫藥集團的醫藥保健品經銷物流服務。
今年首季獲利年增四三·九％，單季ＥＰＳ○·二三元，第二季營收季增十一·六一％，年增二二·一％，預估業績持續成長，尤其近期取得衛生福利部疾病管制署二○二三年度十三或十五價結合型肺炎鏈球菌疫苗(PCV13或PCV15)高達二六二萬劑採購案，法人預估對業績助益不小，中段整理近尾聲，周ＫＤ黃金交叉。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個、股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤後之個股或大盤分析)
