- 華爾街的老股吃下回春丸 賣漢堡可樂 還有賣電器 不輸賣科技產品
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麥當勞和百事可樂這幾年股價累積漲幅都超過一倍，創歷史新高，市值都超過兩千億美元。艾克森美孚石油在○八年金融海嘯前是全球企業市值龍頭，之後股價隨著油價而下跌，今年再創歷史新高。奇異電器去年進行企業分割，把醫療部門獨立上市，帶動去年九月至今股價漲幅超過一倍。奇異電器計畫明年初把再生能源部門分割獨立上市，華爾街樂觀看待奇異電器未來的股價表現。
股價反映企業的經營價值，蘋果在二○○二年還沒在市場颳起旋風以前，股價常年在二○美元上下。微軟和英特爾在一九九五年聯手推視窗作業系統電腦，獨霸當年ＰＣ產業。微軟市值當年居全球企業龍頭，英特爾市值也在前十名，如今微軟市值接近二．五兆美元，是全球第二大資本市值企業，英特爾市值掉到只剩下一二一○億美元。
超微在執行長蘇姿丰剛接手時股價不到兩美元，如今股價飆到一二七美元，市值膨脹到二○四六億美元，比英特爾市值高出八○○億美元。最近當紅的Nvidia，二○一四年還沒成功運用ＡＩ前，市值也還不到三○○億美元。
麥當勞客流量連三季上升
麥當勞從一九四○年代至今，就是賣漢堡、薯條和雞塊，近幾年才推出炸雞。菜單常年不變，業績近十年卻不斷成長。今年第一季財報中，營收、獲利都超過預期，全球連鎖店營收平均比去年同期成長十二．六％。財經網站ＣＮＢＣ指出，麥當勞的客流量已經連續三季上升。後疫情刺激全球物價上漲和通膨，造成很多餐廳成本上升和業績下滑甚至關門，麥當勞的業績卻能逆勢創新高。從麥當勞的年報來看，今年預估營收約二四九．五三億美元，比一四年的二七四．四一億美元還少。淨利預估將達七九．六六億美元，比一四年的四七．五八億美元高出六七％。毛利率從當年的三八．一％成長到五七．一八％，獲利大幅提升就是麥當勞股價能創新高的原因。
麥當勞產品的平均價格比競爭對手便宜，對收入不高的客群是解決三餐的好去處，維持麥當勞業績成長動能。第二是提升產品的配方和品質。ＣＮＮ指出，麥當勞針對大麥克、雙層牛肉堡甚至麥克雞塊的配方進行改良，更動廚房流程，讓麵包更柔軟、起司更熱且融化更明顯、並添加熱騰騰的洋蔥在牛肉餅上。麥克雞塊的肉質，增加較多比例的雞腿肉，搭配雞胸肉、雞皮、鹽和有保水作用的磷酸鹽，提高麥克雞塊的口感。第三是善用會員制，去年麥當勞的App是全世界下載數量最多的點餐應用程式，下載數量達一．二七億次，超過Uber，還比競爭對手星巴克App多三倍。麥當勞第一季數位營收占總收入四成，高於去年同期的三成。麥當勞擅長客戶經營，讓出餐廳空間舉辦家庭式party，從小培養客戶到麥當勞吃漢堡、薯條的習慣。當小朋友長大後，也會帶他們的小孩進麥當勞餐廳，是麥當勞經營客戶成功之處。
可口可樂是全球最大碳酸飲料品牌，最大競爭對手百事可樂近十年的股價漲幅超過一倍。即使百事可樂的資本市值(二五○一．三四億美元)略低於可口可樂市值(二六○八．二億美元)，股價卻是可口可樂的三倍。百事可樂早年就多角化經營，一九七七年併購肯德基、必勝客和Taco Bell三個速食品牌，之後把三個品牌分割出去，並成立百勝控股。二○○一年收購桂格食品，並同時把開特力運動飲料收歸旗下，成為非碳酸飲料最大品牌，市占率達二五％。
百事可樂股價超車可口可樂
二○一九年以十七億美元收購南非食品包裝公司Pioneer Food，同年以十．二一億元港元收購中國五穀磨房二五．八四％，成為五穀磨房第二大股東。目前百事可樂旗下擁有力多滋(Doritos)、奇多玉米棒(Cheetos)。這幾年百事可樂集團零食部門的銷售和營業利益高於飲料部門。過去十年來，百事可樂的營收成長三七％，毛利率維持在五三∼五四％間，淨利成長五三％，成為近十年股價大漲的支撐力。反觀可口可樂沒興趣拓展飲料以外的產品，產品有茶、水、咖啡和果汁等，股價爆發力不如百事可樂。
奇異一九九九年資本市值五千億美元，二十多年來摔掉剩不到兩千億美元，是過去一連串錯誤經營造成的結果。為了挽救營運困境，去年決定要切割部門，其中醫療領域的奇異醫療保健集團已經在去年十二月下旬獨立上市。奇異還計畫拆分再生能源部門的GE Vernova，該部門整合風力發電、燃氣發電和智慧電網等解決方案，估計在明年初獨立上市。奇異將醫療部門切割出去後，股價從去年九月上旬不到五○美元一口氣漲到近期最高的一○五．九四美元，累計波段股價漲幅達一．二倍。
奇異、艾克森美孚股價飆漲
奇異本身未來只保留航太和國防領域業務，保留ＧＥ商標。企業經營環境變遷，企業集團內部太龐大容易造成資源分配不均，企業經營效率不佳以及責任歸屬不清等問題，長期下來影響獲利成長。股神巴菲特在今年的致股東報告書中也提到，大型集團最近不受歡迎的原因，是因為它們的獲利平平，企業支付太多費用影響獲利。大型企業集團拆分後，每家公司可聚焦各自業務、具有靈活性、資金也能更是當地運用，有利提高企業獲利表現。投資人對奇異企業分割後的獲利有高度的期待，帶動股價近期表現強勢。
艾克森美孚石油在○八年七月曾經是全球最大資本市值企業，當時受惠於國際油價每桶漲到一四一．四二美元歷史高價。之後國際油價崩跌，艾克森美孚石油股價跟著油價一起崩跌。過去十年來營收變化不大，毛利率卻從一四年的十三．二五％提高到去年的十八．八五％，預估今年還會大幅成長。營益率也從一四年的九．二三％成長到去年的十六．五三％。
今年第一季艾克森美孚石油單季獲利創下一一四．三億美元的新高，年增率高達一○九％。石油和天然氣價格不錯，該公司在海上開發全新的原油和天然氣產量，以及煉油設施更新提高效率，獲利大增。獲利大增加，帶動艾克森美孚石油在四月底創下歷史新高的一一九．九二美元，資本市值一度創下四九○七．七七億美元的新高，近期資本市值維持在四二九三億美元。
