- 逆勢抗跌的電子股 五窮、六絕、七上吊？
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一年又過了將近三分之一，每逢五月，除了一定要記得的母親節之外，美國股市古老的諺語「Sell in May And Go Away」就容易被提起，意思是五月是該站在賣方的時刻，而重返市場的時間則是在消費旺季之前，也就是大約在第四季左右，這則諺語獲得統計數據的支持，回到今年來看，五月應該是升息循環最後一哩，股市也面臨反彈過後可能出現的轉折。
電子產業步入傳統淡季
美股進入科技股超級財報周，今年雖然一度出現區域性銀行負面效應，不過大型電子股表現亮眼，如蘋果、微軟、Meta、Nvidia、AMD等，道瓊、S&P 500與Nasdaq三大指數都還在六○日均線之上，費城半導體則是反彈逾五成後，技術性修正至六○日至一二○日均線之間，聯準會升息進入尾聲，不過要留意需求能否如預期般回溫，總體經濟復甦腳步也必須跟上股市的反彈幅度。
升息循環進入尾聲，美元指數近期在一○○附近震盪，不過均線已呈現空頭排列，短期內整數關卡迅速失守的機率不大，新台幣兌美元則在三○．五元上下震盪，外資近期動作減少，而要留意的是最挺台股的投信，四月截至二十五日為賣超一．七八億元，金額雖然不大，不過卻有可能中斷自二一年十二月至今年三月，連續買超十六個月台股的紀錄。
台積電(2330)與大立光(3008)法說會並沒有帶來太好的消息，尤其台積電雖然長多不會改變，資本支出沒有調整，但是對於短期市況所釋放的訊息顯示，需求復甦速度將會較預期晚一些。根據統計，加權指數自二○○○年以來，第四季至隔年第一季上漲機率與平均漲幅，各月都有不錯表現，然第二至第三季則相對較差，其中四月與六月上漲機率低於四成。
指數去年第四季見低點後的反彈，若僅從財報角度來看，易有無基之彈的感覺，不過股市反應未來，不少電子產業歷經數季的降價、調整帶動庫存逐漸去化，今年上半年營運可望落底，雖然股市上漲勢必會有濫竽充數，但是整體而言並非完全沒有根據，而在反彈過後，第二季可望回歸基本面，至五月中前的第一季財報，醜媳婦終要見公婆。
資安題材持續發酵
第二季是電子類股的傳統淡季，所以才衍生出「五窮、六絕、七上吊」的說法，今年還有總體經濟、需求回溫速度等疑慮，中國解封過後，消費的復甦力道成為全球需求的焦點，雙十一則是騰訊的生日，六一八購物節源自京東成立，短期內或有急單拉貨，而更重要的則是觀察銷售狀況，另外，蘋果開發者大會也將於六月初舉辦。
縱然面臨電子業的傳統淡季，過去本益比相對偏低、以殖利率題材為導向的軟體與系統整合商，今年股價表現判若兩人，搭上資安即國安題材，金管會於二○二○年八月發布金融資安行動方案，強制金融業者設立資安長，後於二一年底擴大規模至上市櫃公司，分三級實施，從資安會報、數位部的資安署，到國家資通安全研究院，政府不斷投入資源強化防護安全，也將帶來龐大商機。
為防堵個資外洩進而釀成危機，針對個資法、資安法在罰則與標準等規範，行政院已送立法院審議，期望於本會期過關，又ChatGPT引領風潮後的需求、台灣資安大會訂於五月九日至十一日舉行等，對於系統整合與軟體等相關類股都是正向題材，且多數個股本就具有一定程度的獲利能力，過去評價如本益比等相對偏低，然近期搖身成為市場上的當紅炸子雞。
包含凌群(2453)、智聯服務(6751)、叡揚(6752)、虎門科技(6791)、資通(2471)與倍力(6874)，今年漲幅都已超過一倍，宏碁資訊(6811)、安碁資訊(6690)、普鴻(6590)高於五成，此外中菲(5403)、緯軟(4953)、零壹(3029)、敦陽科(2480)、邁達特(6112)與新兵偉康科技(6865)等也累積一定漲幅，短期仍是盤面焦點，不過漲多過後必須留意風險控管。
資安題材與後續發展寬廣，不過近年來推升多檔軟體與系統整合商成長的關鍵則是數位轉型。敦陽科過去數年營收、獲利與股利政策皆呈現穩定成長，雖然今年大環境不佳，面臨建廠速度放緩或資本支出下滑，然而資訊系統服務占大客戶資本支出並不高，且系統必定會有季節性的維護需求，客戶分散且產品多元，加上擴充雲端、資安、ＡＩ相關產品，營運展望依舊維持穩定向上，另擬配發現金股息六．二六元、殖利率超過六％。
強固電腦展望看俏
強固型電腦也是長期穩定成長的族群，先是針對工業用途，由於環境相對嚴峻，還必須耐長時間操作、極端低溫、酸鹼度或具備防水、防震、粉塵等功能，受惠智慧應用領域興起，多元化發展刺激成長動能，包含工業與汽車製造、醫療與安全、能源與公共事業、交通運輸及近期火紅的軍事國防等，少量多樣、連接網路能力強、電源控制能力高、多功性、可擴充與客製化，要求高則毛利率也相對較高，具有利基性。
其中，軍事用途還必須因應戰地需求，不能干擾通訊設備與雷達設備，並可承受高度震動與衝擊。受到地緣政治牽動，包含我國在內國防相關採購預算提升，也帶動強固型電腦產品需求成長，台灣相關個股如神基(3005)、轉型推出自有品牌的倫飛(2364)、茂訊(3213)、融程電(3416)、磐儀(3594)等，業務展望正向，不過也必須留意，會有政治上選邊站的困擾，實體清單等限制可能會造成訂單移轉與變化。
ＩＰＣ廠融程電(3416)第一季營收較去年同期成長六．五％，為單季同期歷史新高，主攻強固平板商機，近年受惠車檢業務大增而快速成長，其中賓士因電動車換代需求，雙方採購合約延長到二○二九年，另切入電動車儀表板系統，並積極開發新應用領域，包含國防、倉儲物流、醫療保健、新能源應用、工廠自動化、公安基建、船舶航太等產業，全年營運可望持穩逐季成長，有機會再次挑戰新高。
