- 從LTCM到矽谷銀行 美元指數是重要風向球
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美國矽谷銀行出事，一度引爆美國金融業的危機，並引發國際股市的回挫，因為○八年金融海嘯依然歷歷在目，當年就是美國金融機構的信用危機而引爆開來。故而再次看到矽谷銀行的危機，股市先以下跌來反應，乃是情理之中。
應該可以這樣來說，從○八年金融海嘯之後，一直到一一年的歐債危機爆發，甚至二○二○年的疫情衝擊整個世界，全球央行尤其是美國Fed已經可以迅速以利率政策來應付各種危機。
所以，這一次美國矽谷銀行的事件，似乎又巧妙令Fed的利率作出不同的調整。這令人想起一九九八年的ＬＴＣＭ事件。
美國ＬＴＣＭ事件是在一九九八年八月爆發，其實在一九九七年七月之後，亞洲金融風暴便已爆發，造成亞洲新興國家的貨幣全面大貶，最後連日圓都守不住，當時對亞洲經濟造成不小的傷害。
而美國ＬＴＣＭ當時也投資俄羅斯盧布，並使用大量槓桿，但最終俄羅斯盧布也受到亞洲國家貨幣大貶的波及，造成大貶而下，ＬＴＣＭ處理不及，造成流動性危機，進而影響到美國的金融體系！
Fed當時馬上降利率
在那時候，全球網路產業欣欣向榮，資金大量湧向網路產業，所謂的網路泡沫已顯而易見！於是當時美國Fed主席葛林斯班評論這種現象為「非理性繁榮」，並在一九九八年開始升息，收縮資金。甚至在ＬＴＣＭ爆發前夕，還向上調高了利率。
不料ＬＴＣＭ事件爆發，為了因應那一次危機，葛林斯班迅速作出連續降息的決策，快速處理了ＬＴＣＭ可能重創美國金融體系的危機。
回顧發生在一九九八年八月的ＬＴＣＭ事件，再套用在這一次的矽谷銀行危機上，或可以推測Fed的升息動作，應該會明顯修正！
再加上，二月份美國ＣＰＩ又回挫至六％，符合市場的預期，也令Fed的升息動作有另一個縮小或減緩的理由。
就美國的ＣＰＩ來看，去年六月來到九．一％的最高位，而後一路走低，到去年十二月已降至六．五％，通膨其實已獲得一定的控制。
只是元月份ＣＰＩ只小降○．一個百分點，來到六．四％，又令市場擔心通膨下降的速度變慢，Fed恐怕又要加大升息的力道。
如今剛公布的二月份ＣＰＩ已降至六％，預期三月份之後，對照去年ＣＰＩ已達八．五％的高水位，ＣＰＩ可能進一步破六％而下。
今年再升息空間縮小
以目前Fed的利率來到四．五∼四．七五％的水位，也許到下半年之後，ＣＰＩ可能進一步指向五％以下，果如此，Fed的利率可能會超過ＣＰＩ，那麼Fed再升息的空間已不大了。
基本上而言，Fed的升息潮已進入尾聲，這對國際股市而言，是相對利多！
再換個角度來看，這一次矽谷銀行的事件所牽涉的問題，是有些複雜，又加上Fed之前的升息言論，以及股市的連番下挫，從表面上而言，也的確有些看不透。
但有一個化繁為簡的指標，那就是美元指標。而美元指數可視為通膨，以及Fed升息動作的領先指標，尤其從二○二一年，通膨趨勢升起之時，美元指數就是扮演領先指數的角色。
在二○二一年元月，美國ＣＰＩ為一．四％，到了五月已上升至五％以上，那個時候Fed仍認為通膨是短暫問題，並未太在意！一直到十月，ＣＰＩ攻上六．二％之後，Fed才回神過來，而後ＣＰＩ便一路上升至六月份的九．一％，而Fed在二○二二年三月才正式升息，而且將利率由○∼○．二五％，拉升至四．五∼四．七五％，如此快速，是近年來少見，也是為了打擊通膨不得不連下重手。
對照美元指數在二○二一年年初來到八九．二○九，而後開始上升，因為美元的升息預期，拉大了與日圓、歐元以及英鎊的利空，一片看好美元之下，美元指數跟著美國ＣＰＩ走高，一路走到去年九月底的一一四．七七八，而後ＣＰＩ快速降至去年十二月的六．五％之後，美元指數也一度降至今年二月的一○○．八二，不久，公布元月份ＣＰＩ只小降○．一個百分點，來到六．四％，美元指數開始反彈，一度攻底年線的一○五．八八，等到矽谷銀行的危機之後，才進入拉回的行情。
多空之間看美元指數
簡單來說，未來一段時間要密切注意美元指數，只要沒有重新回到年線之上，或者突破一○六∼一○八，則對股市是比較有利，代表Fed再升息都是有限；相對地，美元指數可以再回到一○三以下，則股市看漲的力道就會升高。
另一方面對台股而言，也可以參考新台幣，未見再進一步回貶，也是對台股有利訊號。
至於個股方面，最近各公司已公布二月份營收之外，去年財報也陸續公布，緊接著進入三月中下旬，也可以開始預期第一季的情況。
其中，一再關注的宏全(9939)也公布去年財報了，全年稅後純益來到二二．一五億元，比前一年的十九．六五億元成長十二％，也再創歷史新高，ＥＰＳ上升至七．七元。
從二○一九年之後，宏全每年獲利皆創下新高，一九年稅後純益為十三．八一億元，ＥＰＳ為四．七二元，開始進入創新高的階段。
宏全等待進一步突破
到了二○二○年，雖然疫情開始爆發，但宏全的稅後純益卻可以再創新高，來到十六．五五億元，ＥＰＳ也首度突破五元，來到五．七五元。
二○二一年也就是疫情的第二年，宏全的年度營收正式突破二○○億元，來到二一三．八三億元新高，稅後純益更跳升至十九．六五億元，ＥＰＳ為六．八三元。
去年，也就是二○二二年，宏全的營收已上升至二四六．九六億元，成長十五％，稅後純益也上衝至二二．一五億元，ＥＰＳ七．七元。
可以看到，過去三年來，宏全的獲利及業績好似裝上了加速器一般，正快馬加鞭而上，尤其ＥＰＳ攻過五元以上後，很快就來到七．七元，按照這種速度，也許就是一、兩年的時間，ＥＰＳ向十元以上挑戰已不遠了！
宏全獲利及業績的加速，主要是因為東南亞市場快速成長所致，目前已成為最大的獲利來源，未來幾年仍持續擴大之中，今年也將分派四．八元現金股息。
就宏全股價來看，正在百元上下整理，正等待進一步突破。不要忘了，宏全股本為二八．七八億元，當股價來到一○○元時，市值就有二八七億元左右，而ＭＳＣＩ成分股的最低門檻是十億美元。因此，一旦宏全的市值可以超過十億美元，至少三○○億新台幣以上，那麼下一個階段，拉升宏全本益比的動力來源，可能就是外資。尤其自二月八日以來，外資便不斷賣超宏全，截至上周為止，至少賣了一萬四千張以上，但股價反而在外資不斷賣超之下，持續上升甚至突破百元。
就型態而言，宏全可能在百元上下整理一段時間之後，隨著飲料旺季的來臨，未來的單月營收可能會每個月創新高，股價也將進一步突破。
遠雄港獲利跳升
另外，《先探週刊》長期關注的遠雄港(5607)，去年也繳出創新高的成績，全年稅後純益為十．九五億元，較前一年度的五．七一億元成長九一．七％，純利數字也首度突破十億元，ＥＰＳ來到四．二七元，故而決定分派一．二元現金股息及一元股票股利。
值得注意的是，遠雄港多年未曾分派股票股利，今年除了現金股息之外，將分派一元股票股利，意味著公司大戶作多的企圖心，而且今年在中國解封之後，航空運輸量可望止跌回升，以及遠雄港的自貿港區持續擴大、成長之下，未來幾年可能會進入不一樣的成長期，對股價中長期發展帶來正向意義。
再者，今年業績將進一步回升的產業，就是航太產業，這除了全球航空業復甦之外，再加上軍工產業需求全面上升，與此有關的漢翔(2634)也逐漸進入起飛的階段。以前二月份營收來看，漢翔已創下五八．七六億元的成績，已較去年同期成長七三．二％，這代表著今年將漸入佳境。
最近中科院開始積極發展無人機，下一個階段漢翔可望加入無人機的代工、生產，這一切將鋪陳不一樣的成長力，股價向上的動力也正加速中。
在此情況之下，駐龍(4572)也將大有機會，去年稅後純益為一．八三億元，ＥＰＳ為五．一三元，預計今年至少可以回到疫情前的水準，而今年將分派二．一元的現金股息之外，也將分派○．八九元的股票股利，駐龍開始分派股票股利，似乎與新廠的擴產有關，下一個階段也是可以期待。
再看到全訊(5222)，手握中科院的飛彈訂單，幾乎可以排到二○二四年底，今年的成長性可期，也是等待發酵的個股。
