- 殖利率題材 揭開序幕 能填權息才是真正優質息利股
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大魯閣(1432)公布股東會紀念品，延續去年獲得熱烈回響的大放送，今年提供股東八百元消費抵用券，與八張每月玩樂買一送一，總價值超過三二○○元，且只要擁有一股就能兌換，若持有逾一千股還加碼優惠券六百元，超值優惠帶動股價連續漲停板慶賀，廣大網民也開始敲碗王品(2727)，期待也能維持過去數年發放大禮包的優良傳統。
穩定配息適合長期投資
包含聯詠(3034)、瑞昱(2379)等多家公司，紀念品是超商商品卡，而友達(2409)送白米、台泥(1101)送便當盒、泰鼎ＫＹ(4927)送修甲美容組等，都頗具創意，網路戲稱被紀念品耽誤的鋼鐵龍頭中鋼(2002)，百萬股民期待。然而紀念品是小菜，股利政策是配菜，而主菜絕對還是股價表現。
六月股東會過後，是傳統一年一度的息利行情，在此前的三月董事會，承認年報與陸續公告股利政策則是殖利率行情，伴隨的是融券強制回補的籌碼優勢。美國聯準會仍將持續升息，終點利率超過五％已成為共識，市場對於殖利率股勢必採更高標準，台股向來於國際股市名列前茅；另一方面，部分公司採季度或半年度配息，穩定的現金流有助帶來安全感。
其實，股利政策是標準的羊毛出在羊身上，充其量是把錢從左邊口袋挪移到右邊口袋，但是在挪移的過程當中，必須面臨課稅、扣除健保補充費等減項，至少要有部分填息以上，才真有利潤可言，因此，能夠完成填權息才是真正優質的息利股，而高殖利率屬於盤面上暫時性題材，相對穩定的殖利率更有利於長期投資。
從公式的角度來看，擁有高殖利率個股，通常會具備兩個特色，第一是前一年度獲利表現佳，加上公司配息大方即配發率夠高，當然也可能是因為帳上現金多，搭配資本公積的加分項模式，有部分會發生在一次性的大量業外收益貢獻；第二則是股價或評價相對偏低，可能是景氣循環，也可能是總體經濟等因素干擾。
長榮股利政策想像空間大
兩者同時發生最具代表性莫過於貨櫃三雄，尤其是國內龍頭長榮(2603)，去年前三季ＥＰＳ達六八．八八元，若以減資後股本計算，去年全年ＥＰＳ有機會挑戰一六○元以上，然而跌跌不休的運價，使得股價低於前一年度每股獲利成為空前紀錄，雖然過往配息率頗低，不過去年第三季底未分配盈餘逾四千億元，現金與約當現金則近四千億元，一般預估每股配發六○元現金股息並不為過，也可能採多年連續加碼模式。
且由於前幾年已大手筆造船，目前八成以上船舶的船齡低逾十年，短期內不易有大規模資本支出需求；換句話說，市場期待長榮殖利率挑戰三六％甚至更高。另外，去年第三季底長榮淨值達二五四．八七元，目前股價淨值比僅約○．六三倍，雖然今年起獲利勢必大幅縮水，股利政策將是股價的最重要守門員。長榮股東會在五月三十日，依規定須在四○天前公告，即最晚約四月二十日。
據媒體報導，依中央政府總預算書中揭露資訊推估，陽明(2609)今年每股配息有望挑戰二三元，若以去年前三季獲利約當前年全年都略高於四七元來看，前年度配發二○元，同理預估是有機會達成。另外，去年第三季底淨值也有九四．八二元。雖然運價前景難料，市場多空雜音眾多，不過部分受到長約保護，應不致落入虧損局面。
聯發科、瑞鼎殖利率約十％
ＩＣ設計龍頭聯發科(2454)，儘管面半導體產業逆風的庫存調整期，未來需求能否回溫，與何時回溫不確定因素仍高，先前法說會表示需求可望在接下來幾個月逐漸改善，預期第一季為全年營運低點，然而近期帶動股價突破年線的關鍵，則是擬配發現金股息六二元，加上資本公積十四元、共計七六元，換算殖利率逼近十％。
友達集團旗下驅動ＩＣ廠瑞鼎(3592)，因產業屬景氣循環，去年第三季起營收與營益率都迅速下滑，不過全年仍繳出ＥＰＳ五○．九二元的佳績，隨著產業低點逐漸浮現，股價一度跌破二○○元後彈升至今幅度已逾一倍，擬配發現金股息四一元，殖利率約十％。另一大廠聯詠(3034)去年ＥＰＳ四五．九六元，過去數年平均配息率逾八成，預估殖利率也有機會超過八％。
除了已公告股利政策的公司之外，也有些公司可從去年獲利搭配過往配息率推估，如工業電腦廠廣積(8050)去年獲大單加持，搭配缺料緩解與新台幣貶值，獲利年增二．六倍、ＥＰＳ九．四二元，創下歷史新高，今年平鎮廠將加入量產，美系網通訂單貢獻持續拉升，加上智慧零售訂單下半年挹注放大，工控業務穩定向上，業績依舊成長可期，根據過往配息推估，殖利率將有機會挑戰九％。
