- Fed的鷹派 嚇不走股市多頭 個股風起雲湧 行情依靠題材而動
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美國Fed持續且嚴密觀察通膨的變化，並認為Fed會再繼續升息，以壓抑通膨。為什麼Fed會如此相對鷹派？最主要的原因就是美國經濟表現得比想像中好太多了！
在去年底，市場上大多數專家、甚至投資機構，紛紛預測今年全球經濟，甚至美國的景氣會步入衰退，但今年已進入三月份之後，可以發現景氣並未衰退，而且表現優於預期，這正是令Fed擔心通膨怪獸難以被消滅，必須再升息以對。
但慢僈可以發現Fed的鷹派態度，對股市的殺傷力好像不如去年。除了美股之外，可以再看到歐洲三大主要股市：英國、法國以及德國股市，通膨的情況更甚於美國，但自去年第四季之後，歐洲股市的表現普遍優於美股，這種情況十分特別。
其中最特別的是法國股市居然創下新高！不要忘了，去年二月底爆發的俄烏戰爭，一度令歐洲的天然氣及石油供給受到相當大的影響，歐洲的景氣難以樂觀。
不料在俄烏戰爭一周年之後，法國股市可以創下新高，而且英國及德國股市也強勢演出，為什麼有這種情況？
精品是法股的多頭力量
記得在今年農曆年前曾特別提到，歐洲股市最大的多頭力量就是精品集團。尤其是ＬＶ集團、愛馬仕以及Dior等，甚至可以看到所謂的「紅酒指數」，也創下新高。
在一般的印象中，不論是精品、奢侈品或者是紅酒的消費，常都可以視為經濟景氣的風向球，但近十年來，不論景氣的波動如何，精品以及紅酒的價格都節節上升，甚至成為歐洲最大的產業之一。
若以市值來看，ＬＶ集團目前的市值約四三二一億美元，與台積電(2330)以及騰訊(00700.HK)在伯仲之間，成為全球第十五大市值的企業。
至於愛馬仕市值也來到近兩千億美元；另外一個精品品牌Dior市值也來到一千兩百億美元。
另外，法國的化妝品、保養品大廠─L''Oreal市值也有兩千億美元之多。
也就是說，法國股市就是靠著上述的精品集團支撐半邊天，尤其精品集團股價連番大漲之下，法國股市可以創下新高。
若再以個別業績來看，最大市值的ＬＶ集團，日前公布業績非常亮麗，在二○二二年，全集團營收成長二三％，而純利則增長十七％。
再看到愛馬仕的情況，又更上一層樓！日前公布二○二二年業績，全年營收上升二九％；至於純利則增長三八％，而且毛利率更上升至七○．八％，十分之高！
愛馬仕業務持續上升
如果再將愛馬仕的業績，與疫情前的二○一九年來作比較，二○二二年營收比二○一九年又上升六九％，而純利更成長一二○％。也就是說，世界級的精品產業，並未因為疫情影響，甚至可以再連創業績新高。進入後疫情時代，在全球解封之後，業績也可以再走高，這只有精品行業可以作得到。
不要忘了，歐洲尤其法國是全球觀光客人數最多的國家，在疫情前，每一年到訪法國的觀光人數超過八千萬人次，甚至來到八千五百萬人次以上，這也創造出法國精品產業的成長動力。
再以愛馬仕來看，在去年銷售成績成長最快的市場，就是美國以及法國，其中在美國的銷售成績成長三二％，法國則成長二七％。
從歐洲股市，尤其是法國股市，可以在通膨以及升息壓力之中，居然還可以再創新高而上，代表著二○二○年之後的疫情，其實對景氣以及產業的消長，都出現不小的變化！尤其是進入後疫情時代，觀光、旅遊、航太產業等正一步又一步回升而上。若以二月份營收來看，似乎已愈來愈明顯了！
其中，航太產業復甦力道，在今年可望進一步噴發出來。
漢翔看到起飛的趨勢
以台灣最大的航太產業供應鏈龍頭─漢翔(2634)來看，元月份營收為二六．八五億元，已較去年同期成長五二．九％；到二月份，營收更上升至三一．九一億元，又比去年同期成長九五％，更重要是比去年十二月的單月營收高點三一．一八億元還要高，代表這一股趨勢正不斷上升。
對照與航太其他供應鏈的個股─榮剛(5009)、豐達科(3004)、寶一(8222)、長亨(4546)、長榮航太(2045)等，營收都明顯成長，甚至谷底回升的趨勢之下，整個產業正不斷上升中。
再回到漢翔來看，不僅是台灣航太產業的龍頭，而且又是台灣國機國造的軍工重要企業，股價在經過二、三年的大調整之後，正蓄積更強大的上升力道。所以二月份營收的跳升，是一個重要訊號，也許從此開始，開始反應漢翔中、長線業績進一步走高的行情。
除了上述的航太相關產業之外，駐龍(4572)也出現不一樣的成長勁道。應該可以這樣來說，駐龍是波音長期的夥伴，只是駐龍在二○一九年上市之後，就不斷遭到史詩級的利空衝擊，首先是波音737 MAX因空安問題而停飛，令駐龍的業績開始受到波及；進入二○二○年之後，全球疫情來襲，全球封城、鎖國，航太進入史上最大的低潮，而且這個低潮，居然持續了二、三年之久。
直到去年，各國陸續解封，航空產業才慢慢自谷底回升，而今年是開始復甦的第一年，預計在明年之後，將回復至疫情前水準。
故而先前提到，在全球解封潮之下，法國股市的大漲，除了反應精品產業大好之外，更重要的是大量旅客重返了法國，相信這一股熬了二、三年的旅遊潮，將進一步開始蔓延，這也是我們持續看好航太產業的最大原因之一。
駐龍今年會更好
再加上俄烏戰爭之後，軍工產業成為許多政府擴大投資的標的，包括台灣在內，而大多數的航太供應鏈，其實在某種程度上多有軍工的特性，如：漢翔的國機國造以及F-16的整改、維修、保養等，都足以支撐業績再往上走。
故而曾被史詩級利空打擊的駐龍，過去幾年依靠著強有力的財務支撐，每股淨值五○元左右的實力，在過去疫情肆虐之下，連續兩年皆可配息五元現金，去年前三季ＥＰＳ已回升至四．五一元，已見明顯復甦，故而股息或股票股利的配發上，至少可以維持過去水準之上。
更重要的是，駐龍前二個月的營收已展現強烈回升的企圖心，股價也開始放量走強，也許從中、長期來看，行情才剛開始而已！
另外，今年的駐龍及電力設備產業已成為市場焦點，其中，中興電(1513)的股價已攻上百元，而華城(1519)也來到七○元以上之後，等待一段時間的風電產業也可望再起。
在風電產業之中，具指標性的公司，就是：世紀鋼(9958)以及世紀風電(2072)。
去年是世紀鋼及世紀風電相當辛苦的一年，因為受疫情影響，生產的進度受到延宕！但也因為疫情解封之後，生產進度正快速追趕，以目前的情況而言，已有新的進展。
去年十一月中，由謝金河社長率領的「財金文化金融家考察團」，來到台北港世紀風電的生產基地，當時該公司正加快趕工生產離岸風電的水下基礎─jacket，那時在港邊，等待船運出貨的jacket，大約只有六支；但到了二月底，從所附的照片，可以看出，密密麻麻的jacket正等待出貨中，看到這種情況即可以推測出，配合台灣的離岸風電的工程進一步推動，jacket將大規模的出貨，因此世紀鋼及世紀風電今年的業績，肯定將大幅回升，甚至創造更好的成績。
所以從技術型態來看，世紀鋼股價重新回到百元以上，且站穩在年線以上之後，正等待向上攻堅；而世紀風電短線則在一六○元的關卡上下調整中，一旦隨著台北港的jacket持續被運走，代表營收數字將向上跳升，尤其在第二季之後，跳升的數字可能更快，對股價推升應可以特別期待。
果如此，技術面上，也在年線上調整一段時間的新光鋼(2031)，也在去年歷經了一段考驗之後，可望捲土重來，而且新光鋼與世紀鋼集團的關係相當密切，有跟進而上的機會。
