- 伺服器、光通訊廠有望量增價揚 全球超大型資料庫建置數量成長
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受通膨和上漲的能源價格，排擠到企業資本支出，的確造成雲端運算二○二二年第三季成長趨緩。即便如此，當季全球雲端運算服務供應商資本支出年增率仍有二八％，亞馬遜的AWS、微軟Azure以及谷歌雲端是全球前三大業者，加總的市占率達六三％。二○二二年下半年科技業獲利衰退，的確也衝擊到雲端運算產業，谷歌和Meta平台相繼宣布延後資料中心的資本支出，對伺服器影響至少一∼二季。不過，雲端運算已是明顯的趨勢，當企業獲利回復成長後，雲端運算的資本支出最先回溫，屆時將會帶動伺服器和相關通訊零件業獲利回穩。
雲端運算維持穩定支出
即使科技業面臨景氣逆風，英特爾、超微預計在二三年推出伺服器新平台，加上四○○Ｇ交換器逐漸成為市場主流，將會帶動雲端ＯＤＭ伺服器供應鏈有更好的成長動能。攸關雲端傳輸速度的WiFi應用，增加六GHz頻段，室外寬頻WiFi將應運而生，讓光通訊衍生新商機。通訊晶片龍頭博通近期發布的財報顯示，看好雲端運算對光通訊零組件需求成長，財報發布後股價一度走高。
因升息和縮表影響，科技業出現後疫情景氣爆發後的景氣回檔，高利率提高科技業營運成本，二三年科技業利率至少在五％以上，影響二二年下半年獲利不佳。科技業普遍出現企業體質調整期之際，企業在雲端運算得資本支出仍維持一定的成長，企業數位化、影音串流、社交媒體、AR/VR、元宇宙、車聯網等需求轉強，就算企業面臨裁員壓力也得要在雲端運算維持穩定的支出成長，否則很可能會被競爭對手強走市占率。以Meta為例，獲利衰退衝擊，被迫裁員一成，創辦人佐克伯堅持朝元宇宙發展不間斷，二二年全年資本支出維持八○○∼八五○億美元，近期傳出Meta會暫停在丹麥資料中心的擴建計畫、其中十一個專案必須重新設計。谷歌也傳出延後在美國明尼蘇達州的資料中心計畫，對短期雲端運算產業有影響。
Meta是AWS的客戶，對AWS本季業績有影響。不過，AWS另一個大客戶是Netflix，Netflix資本支出仍維持正常，緩和AWS和母公司亞馬遜業績的衝擊。值得留意的是，不論是Meta還是Netflix，對影像傳輸強調高畫質和清晰度，將提升對資料中心和光通訊傳輸的需求，當景氣回溫時，這些是最快看到景氣復甦的次產業。
AWS在雲端運算市占率長期維持寡占地位，對手的市占率逐漸追上來，給予亞馬遜越來越大的競爭壓力。上季AWS市占率為三二％，而微軟Azure的市占率逐漸追上來並已達到二二％，谷歌雲端市占率以九％排第三。面對Azure的競爭，亞馬遜得要擴充資料中心容量外，增加對伺服器採購和提高傳輸效率是必備條件。伺服器晶片大廠的超微和Nvidia，二二年第三季在資料中心部門的營運都能達到市場預期，在ＰＣ、數位貨幣對晶片需求下降情況下，成為支撐獲利成長的主力。英特爾這兩年每次公布的財報內容都不理想，早年毛利率最好的伺服器晶片，這兩年被超微和Nvidia瓜分，但英特爾在這部分仍是龍頭。
英特爾、超微新平台上市
為了維持在伺服器晶片的市占率，先前一再延後上市時間的Sapphire Rapids新平台預計二三年第二季上市，而超微使用在伺服器的Zen 4 Genoa平台，也會在二三年上市，暫時不受景氣逆風影響。超微這款代號為Genoa，採用台積電五奈米製程，搭配DDR5記憶體與I/O技術，記憶體容量最大可支援六ＴＢ，在介面擴充尚可支援PCIe5。英特爾的Sapphire Rapids，採用新的系統單晶片(SoC)架構封裝，也就是模組化、磚片型(tiled)架構，具備足夠的延展性。另同樣搭配可支援PCIe 5的I/O介面、CXL 1.1互連和DDR5記憶體，並提供內建HBM記憶體產品。伺服器新平台的上市，將能提高雲端運算在伺服器上的需求成長。業界人士看好，當超微和英特爾伺服器陸續採用DDR5記憶體後的半年內，DDR5的滲透率可望提升到十五∼十八％。
當今雲端運算服務會跟著邊緣運算、ＡＩ演算技術更為精進後，大型資料庫的成長會更大，資料中心的榮景才正要開始。資策會(ＭＩＣ)預估，未來兩年內，全球超大型資料中心的建置總量將會從二二年的八五○座增加到一○二五座，最直接受惠的就是上游伺服器產業，可在二六年以前維持四∼五％的年出貨成長。自從一八年美中貿易戰開打後，國安因素考量下美國已要求要出貨到北美的伺服器全都要在中國以外工廠組裝，最直接受惠的就是台灣業者，全球有八成伺服器都從台灣出口。
高倍速傳輸需求提升
伺服器新平台推出和各國的５Ｇ基礎建設普及化下，資料中心對高倍速傳輸需求提升，加速光通訊模組廠進入下一世代。二二年交換器的主流是一○○Ｇ，二三年將會進入四○○Ｇ交換器的成長期。智邦(2345)執行長馬思瑞在最新的法說會中表示，四○○Ｇ交換器訂單主要來自大型資料中心業者，未來還有電信營運商和企業客戶的需求，是二三年該公司營運成長的主力。至於八○○Ｇ交換器出貨目前來有技術上的門檻需要克服，因為八○○Ｇ交換器採新的分散式解決方案，對於冷卻、散熱、連接器的要求更高，還需要幾年的時間與頂尖客戶合作出貨。
高倍速傳輸需求強勁成長下，博通二二年十二月上旬發布最新財報，在良好的庫存管理以及資料中心對通訊半導體○件需求成長，上季交出ＥＰＳ十．四五美元、營收八九．三億美元的成績，預估本季營收約八九億美元，高於市場預期的八八億美元。博通發布財報後，引來華爾街市場分析師調高博通的股價評等。博通指出，來自手機大客戶蘋果和雲端亞馬遜的業績挹注，是該公司營運成長的主力。
博通有兩個主要業務，半導體解決方案和基礎建置軟體。上季在半導體解決方案營收達七○．九億美元，超過市場預期的七○．一億美元。半導體解決方案中，資料中心內建的通訊傳輸博通就是龍頭地位。博通二二年在主交換器ＩＣ已做到利用七奈米製程製作的交換速度達到每秒二五．六Tb，內含超過三百億顆電晶體。在半導體技術演進下，市場預期博通二三年將推出交換速度達到每秒五一．二Tb的主交換器ＩＣ，持續朝向八○○Ｇ傳輸技術邁進。
或許是博通的競爭力太強大，在光通訊主要競爭對手的Marvell科技這回公布的財報內容遜於市場預期，以至於財報公布後股價走跌。Marvell指出，來自中國對通訊零件的需求大幅下滑，以至於庫存增加，該公司主力產品的硬碟控制器晶片碰到市場逆風，是獲利不如預期的主因。
