- 市場看法悲觀，反而有驚喜！ 2023年也許跟想像不一樣
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如果從美國股市來看，道瓊指數尚可維持在年線之上，但對照那斯達克指數反而有再破底的危機，而費城半導體也還在低檔。這代表著美國市場中與科技產業相關的個股，仍在向下調整中，反而是服務業以及傳統產業展現較強的走勢，其中疫情後的解封，儼然成為景氣及股市主要的推動力。
進入新的年度，每一年到這個時候，不少研究機構、投資法人甚至企業經營者，紛紛發表對新一年度景氣的看法。若以最近的情勢而言，大多數的報告對二○二三年的景氣，甚至股市，幾乎是全面性的悲觀。
回想在一年前，也就是二○二一年的年底，也同樣要進入二○二二年之際，同樣地有許多研究機構及法人，對二○二二年的景氣及股市作出推測，甚至還有人預估，台股要上兩萬點，半導體景氣依然大好。結果真的是這樣嗎？
就以台股為例，在二○二二年元月五日創下了最高點─一八六一九．六一點，而後一路下跌，最後在十月二十五日觸及一二六二九．四八點展開反彈，並在十二月一日彈升至一五一五二．三八點，又進入回檔調整，現在於一萬四千點左右進入量縮，站在這裡，開始要來推測一下，下一個階段是一如市場大多數的預期：「幾乎全面性的看壞」？還是有不同的機會產生？
再換個角度來看，一年前的此時，市場的氣氛依然十分熱烈，尤其是台積電(2330)，市場還是非常看好業績成長力道，甚至也有不少人在鼓吹要「存股」台積電，配合之前開放的「零股交易」，不少所謂的「小資族」也以零股的方式買進台積電，令股東人數不斷上升。
市場看好未必就會漲
不料台積電在元月十七日創下六八八元的天價後，便走向中期大調整，即便是單月營收、獲利皆持續創下歷史新高，但仍止不住股價的跌勢，若以前三季稅後純益來看，已達七二○六．二六億元，大幅超越前一年度一整年的五九六五．四億元，ＥＰＳ也來到二七．七九元，比較前一年度全年的二三．○一元，大幅且明顯的成長，但股價依舊跌跌不休！由六八八元跌到三七○元才止跌。
進入二○二三年之後，尤其在第一季甚至是上半年，台積電的業績的確有可能出現走低，或衰退，或者是陷入谷底，那麼股價會再跌破三七○元嗎？
二三年台積電未必會跌
或許可以這樣來推估，既然二○二二年台積電業績還是大幅成長，但股價反而大跌，那麼二○二三年，台積電的業績可能會陷入調整或是衰退，但股價可能不跌反漲！
也就是說，截至目前為止，市場上對二○二三年是比較悲觀，而且沒有太多期待，最後會不會跟大家想得不一樣？
再從另一個角度來看，美股也出現一個明顯的反差！那就是道瓊指數持續站在年線之上，而那斯達克卻有再破底壓力，呈現完全不同的景象，這可說是史上少見。
過去美股從道瓊指數到那斯達克、費城半導體，或者是S&P 500，基本上都是同步而行，很少會看到道瓊指數在年線以上，而那斯達克卻面臨破底，這種極為特殊的現象，應該是受到疫情所影響，這個觀點也一再提及。
簡單來說，在全球陸續解封之下，與觀光旅遊相關的產業明顯復甦！這不論在現在，甚至在二三年都將成為支撐景氣的支柱。
事實上，在幾期前的《先探週刊》就曾提到過，在台股掛牌的餐飲連鎖產業個股，在過去一段時間逆勢走強而上。
聯發國際也許有驚喜
其中，最具代表性的八方雲集(2753)，股價由年初的一一九元一路走高至二二八元，短線經過調整之後，似乎又將準備再創新高。
另外，也看到六角(2732)、亞洲藏壽司(2754)、豆府(2752)、王品(2727)等，股價也都維持相對強勢。雲品(2748)及晶華(2707)等飯店股的股價，也朝著突破近年新高而動，這都反應出在全球陸續解封之下產業復甦的勁道。
在此情況下，可以再看到聯發國際(2756)，市場對這家公司比較陌生，該公司主要的品牌就是歇腳亭，從台灣出發再擴及國際市場，近年來主要市場就在美國，迄二二年九月為止，在美國約有一四二家店，尤其在台積電赴美投資之後，台灣的連鎖餐飲集團紛紛將目標瞄準美國，而聯發國際的歇腳亭在美國提早布局成為重點。而二○二三年，除了在美國進一步展店之外，再加上香港及東南亞市場，未來的目標是五○○家店。
再加上聯發國際除了飲料連鎖店之外，也是原物料的供應商，而珍珠奶茶中的珍珠原料，也是該公司重要的輸出品，如：義美所生產的珍珠奶茶冰棒所用的珍珠原料，即來自聯發國際。
也因此聯發國際在經營能力上比同業高，以營益率為例，來到二六．九四％，優於其他的上市同業；如股價攻上二○○元以上、就準備再創歷史新高的八方雲集，第三季營益率也只有十一．○七％。
所以，一旦市場逐漸發現聯發國際優勢之後，股性有機會由冷轉熱，本益比也可望向上提升，以二○二二年前三季的ＥＰＳ為五．九八元來看，全年指向八元以上應可期待，以目前股價而言，似乎還有相當大的發展空間。
除此之外，台灣還有一個產業也是因疫情而受到延宕，令業績在二○二二年的成長不如預期。惟進入新的年度之後，可望捲土重來，而這個產業就是離岸風電及綠能產業。
風電也是疫情受害產業
若以短線而言，森崴能源(6806)近期股價領先脫穎而出，已由五七．二元的二二年低價，一路突破年線，指向九○元以上。
在此情況下，也自低檔反攻而上的世紀鋼(9958)，因為疫情之故，使得國際技師無法按時來台，令世紀鋼旗下世紀風電(2072)的擴產受到延誤，造成二○二二年業績不如預期。
如今，相關問題獲得解決，世紀風電在台北港的生產中心，產量迅速上升，而且近期又傳出二二年開標的海龍離岸風電計畫，世紀鋼與世紀風電又爭取到相關業務的生產，這對二○二三年之後的業績有正面的幫助，亦有利股價更上一層樓。
以世紀鋼而言，二二年前三季稅後純益為五．一一億元，ＥＰＳ為二．二元，與去年全年ＥＰＳ五．四五元有一段差距。
惟世紀鋼自九月營收上升至九．○三億元之後，便連續上升，十月份上升至九．一一億元、十一月份達九．四四億元，連創二二年新高，在單月營收領先走高之下，預期下一個階段將反應在世紀風電的業績上，股價也開始自谷底回升，不排除在二○二三年可以更有表現。
再回到道瓊指數來看，過去幾個月以來，表現最強的成分股之一─波音，不論是從日線、周線以及月線來看，已呈現多頭排列，反應出波音的長線上升趨勢已形成；另一方面也代表全球解封之後，生活恢復正軌，對航空、旅遊的需求正快速恢復中。
也因此，台灣的波音供應鏈在趨勢上，應該都有不小的空間。其中，最具關聯性的公司，還是看：漢翔(2634)及駐龍(4572)。雖然這兩檔個股，型態上一再處於整理局面，但隨著波音業績開始好轉之下，可以期待二○二三年有更好表現。
