- 通膨陰影 國際原物料價格彈升 產油國聯盟減產、俄空襲烏克蘭
 |
俄烏戰爭惡化全球經濟的通膨風險，OPEC+同意每日減產二百萬桶原油，造成國際油價從九月底低檔反彈，西德州原油、布蘭特原油反彈均超過十三％，汽油價格同步漲幅超過一成。IMF十一日調降全球經濟成長率，油價漲幅收斂。過去美國要求沙國增產原油抑制國際油價這招已行不通。北半球冬季即將來臨，歐洲恐將面臨有史以來最嚴重的能源危機，在OPEC+不支持下，美國只能靠著自己增產原油遏阻油價和能源價格的漲勢。
過去幾次的油價漲勢，美國透過對沙國的施壓增產原油，往往能夠把國際油價給打下來。今年歐美各國面臨四十年以來最嚴峻的通膨風險，OPEC+卻在這個時候見死不救，執意和美國作對。沙國王儲沙爾曼(Mohamed bin Salman)從二○一七年掌權至今，目前已經被沙國國王任命為總理，是沙國當今實際的掌權人，但沙國這幾年越來越不甩美國。
美、沙國存在信任危機
今年七月間，拜登總統訪問沙國卻碰到沙爾曼給的軟釘子，即使國際油價曾經在拜登訪問中東後跌了兩個月，最近卻又反彈，顯然美國和沙國之間的互信關係不見了，美國在中東的影響力越來越低，降低美國對國際油價的掌控力。
拜登總統剛上任時，促成以色列和阿拉伯聯合大公國建交，一度讓中東地區猶太人和阿拉伯人捐棄成見，沙國表面上雖然沒有反對，卻也擔心美國在中東加大以色列的影響力，不利沙國掌握中東的能力。首先，美國前總統川普不顧沙國和其他中東國家的反對，承認耶路沙冷是以色列的國土，並把美國大使館遷到耶路沙冷，這可能讓沙國對美國感到不信任。更早之前，二○一一年美國前總統歐巴馬在埃及爆發幾個星期的示威後，拋棄埃及當時總統穆巴拉克，沙國當時就開始不信任美國。今年拜登的中東行，首站也是先訪問以色列，然後才去沙國，在美國眼中，以色列在中東的地位高於沙國，這也讓沙國感到不被尊重。
第二，拜登擔任美國總統後不久，公布一份美國情報，報告顯示沙國王儲沙爾曼要為華盛頓郵報記者卡舒吉在沙國駐土耳其大使館遭殘忍殺害負責。沙國一直否認下令殺人的指控。這事件後，拜登政府和沙國的關係一直都不好。拜登在競選總統時期，曾批評沙國謀害批評人士，又監禁許多知名政治異議份子，這都讓沙國對美國存在不滿。七月拜登訪問沙國時，王儲沙爾曼也曾反駁美國的指控，美軍曾監禁和殺害異議份子，也同樣會犯錯。從美國與沙國當時面對面的交鋒看來，沙爾曼也沒在甩美國。
再來就是美國對伊朗的態度，讓沙國感到不安。伊朗在中東地區是沙國的敵對國，在川普總統時期，美國退出伊朗核協議，切斷美國和伊朗間些微的連結。拜登上台後，美國重新在伊朗和協議問題上談判。在美國的立場，若美國、歐盟和伊朗能達成核協議問題，伊朗的原油就能重新供應全球原油市場，對解決當前的高油價和高通膨壓力有幫助。然而，俄烏戰爭發展至今，俄羅斯在戰爭上居下風，伊朗供應無人機給俄羅斯，又讓伊朗與西方國家的關係惡化。美國想要在波灣地區聯合以色列和一些認同美國友好的阿拉伯國家，但礙於以色列和阿拉伯國家間的數百年恩怨無法化解，加上近幾年美國與沙國當政者關係疏離，成立類似軍事同盟的機率很低。
俄羅斯對外輸出通膨
其實，美國自從二○○七年大量開採頁岩油後，美國已躍居全球最大原油生產國。即便如此，美國依然無法全然掌控國際油價走勢，有時也需要OPEC的配合才能奏效。現在的OPEC+除了沙國主導外，俄羅斯對國際油價的影響力也越來越大，希望油價維持在高檔區。俄羅斯入侵烏克蘭後，積極對外輸出通膨。幾個月前曾經攻擊烏克蘭的糧倉，阻止小麥出口到歐洲，也曾燒毀自家的糧倉，一度刺激國際小麥價格創新高。九月底暫停北溪一號供氣給歐洲客戶，十月初北溪一、二號的海底管線遭到破壞，西方媒體都把矛頭指向俄羅斯的破壞。
在美國和西方國家的立場，當俄羅斯在烏克蘭戰場上不利後，如果能把油價打下來，拖累天然氣漲價，將能切斷俄羅斯政府的主要收入，打擊俄羅斯的經濟，盡快結束這場戰爭。相反地，最近半個月國際油價的反彈行情，可能又讓歐美各國的通膨壓力更大，如果此時不能把國際能源價格打下去，將惡化全球的通膨壓力。這對即將要面臨十一月美國期中大選，拜登總統所屬的民主黨選情不利。對拜登政府來說，時間不站在他這邊。
近期國際油價反彈過程中，歐洲天然氣價格沒漲，但歐洲天然氣期貨報價目前仍處於每兆瓦一五五美元，該期貨價格是去年同期的一倍。歐元區目前的通膨已超過十％，今年將面臨有史以來最嚴峻的冬季。歐洲天然氣價格若跌不來，將對歐洲和全球經濟帶來很大的變數。歐元區國家目前僅能向中東和美國購買天然氣，價格卻比從俄羅斯拉管線的要貴很多，是歐洲通膨下不來的原因。如果要削減當今全球的通膨壓力，不但不能讓油價漲回去，而且還要盡量讓油價跌下來才行，否則國際天然氣價格一直都會很高，這會讓歐盟地區的電價維持在歷史高價，讓當地經濟陷入停滯性通膨的壓力。
大宗物資也反彈
近期國際非鐵金屬價格也出現反彈，除了能源價格漲價因素外，鑑於西方國家對俄羅斯實施嚴厲的經濟制裁後，歐洲許多買家盡量避免買到來自俄羅斯的鋁、鎳、銅等商品，倫敦金屬交易所(ＬＭＥ)打算禁止來自俄羅斯新開採的非鐵金屬存放在他們轄下的倉庫。這消息帶動非鐵金屬價格從九月底以來的反彈行情，尤其以鎳的漲幅最大並達到十．一二％，鋁價也漲了超過七％。ＬＭＥ如果封鎖俄羅斯的金屬供應，將對全球金屬市場產生漣漪效應，因為俄羅斯在全球的鋁、鎳和銅的市占率都很高，金融市場擔心這些制裁行動將擾亂非鐵金屬的交易秩序。
當前國際原物料商品市場混亂情況還擴及到大宗物資的黃豆、玉米和小麥。俄羅斯近期大規模空襲烏克蘭，報復烏克蘭炸毀克里米亞對外聯絡橋梁，這座橋梁是俄羅斯在二○一四年併吞克里米亞後所興建，主要供俄羅斯物資進入克里米亞半島。俄羅斯空襲烏克蘭後，帶動小麥價格大漲，因為烏克蘭是歐洲的主要糧倉，小麥價格從八月初至今的反彈幅度超過二三％。另外，全球第三大穀物出口國的阿根廷最近因為氣候異常面臨乾旱，衝擊全球穀物出口數量，還有中國在十月初限制玉米澱粉出口，以穩定中國的物價，此舉凸顯中國對糧食供應和價格上漲的擔憂，刺激玉米價格漲幅也超過二三％，擴大通膨風險。
