- 七月營收 航運、車用股飆速 疫情受害、受惠股風水輪流轉
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縱然中國軍方持續於台灣周邊海空域進行演習，不過數十年來的文攻武嚇，雖未到麻痺無感也逐漸趨於淡定，若沒有真正擦槍走火的意外出現，影響程度預期將隨著時間與次數衰退。美元指數拉回震盪，新台幣持穩於三○元兌一美元，加權指數則在國安基金穩定軍心之下，量縮持穩一五○○○點附近震盪整理。
跌深反彈以季線分野
加權指數修正二五．一九％、跌破一四○○○點後，至今反彈逾千點、約八％，以位階來看，尚未突破季線反壓，較國際股市為弱，受不確定因素干擾，成交量能趨於清淡；短線操作除了鎖定原先就屬多頭型態的強勢股之外，欲搶進跌深反彈個股，可觀察能否領先指數突破季線反壓，若帶量攻擊亦可偏多操作。
油價、原物料與大宗物資短期價格高點已過，通膨高峰雖過卻仍會維持一段時間的高原期，而美國聯準會將繼續升息應對，目前看來仍依據六月點陣圖推移，預期台灣央行也將跟上腳步，幅度如過往的半碼或一碼。通膨與升息下半場，市場焦點轉移至總體經濟成長動能，產業面則是庫存與需求之間的變化。
貨幣政策隨著景氣轉折而調節，在金融海嘯後，原本定位為特效藥的量化寬鬆，在全球疫情大流行下，進化成了無限量化寬鬆，不得不的政策，卻帶給股市多頭難以抗拒的成癮性。聯準會升息或已過半，然市場卻等待期待降息，就業數據表現佳，緩解經濟衰退疑慮，市場擔憂的是能夠承受較大幅度升息而走跌。
貨幣政策朝向寬鬆或緊縮，預期經濟發展趨勢而超前部署，對股市來說，熱錢越多則推升力道越強勁，目前升息加上縮表，屬於收資金的階段，第一步為本益比調整，接著將開始出現分歧，經濟降溫易使需求下滑，企業成長力道受阻，大者恆大、產業趨勢等差異逐漸浮現，下半年營收變化為重要觀察指標。
疫苗與醫療資源充足，與疫情共存成國內生活常態，未來則將與國際接軌，過去的受害、受惠股風水輪流轉，且由於去年國內受到疫情肆虐甚為嚴重，也使得縱然尚未完全恢復元氣，卻已經呈現大幅度成長。ＫＴＶ的好樂迪(9943)七月營收較去年同期成長四四倍，大眾運輸台灣高鐵(2633)也有二．五倍。
車市逐漸復甦
旅遊、飯店與餐飲產業疫情期間受創甚深，以七月營收來看，夏都(2722)年增十一．五倍、老爺知(5704)年增六．一倍、新天地(8940)年增三．八倍、雄獅(2731)年增二．二倍，雖然絕對數字與正常狀況依舊是長路漫漫，不過相對而言漸有起色，至少最壞狀況應逐漸過去，但股價反應在前要小心。
傳產人氣指標貨櫃航運，長榮(2603)第二季獲利締造新猷，上半年ＥＰＳ三八．四九元，七月營收仍持續寫下歷史新高，２Ｍ之一的馬士基，對產業未來景氣說法反覆，運價何時真的出現反轉沒人說得準，預期傳統旺季仍將保有一定水準，然市場所給予評價極為壓縮，或於減資後股價會有較為明朗趨勢出現。
宣布將進行一拆三的Tesla，股價下跌四五％後反彈四七％，仍是強勢與人氣指標股，也代表著不論是自駕車或車用電子，產業未來趨勢依舊明朗，受到景氣影響程度也相對較低，相關概念如和大(1536)，六月營收創歷史新高，七月營收持續穩於高檔，貿聯ＫＹ(3665)七月營收四九．五三億元歷史次高，乙盛ＫＹ(5243)十二．七億元、年增十九．二％，連兩個月創歷史新高。
受惠工業用半導體設備、資料中心客戶與車用帶動，整體出貨成長，擴充訂單維持穩定，全球連接線束解決方案供應商貿聯ＫＹ，七月營收持穩高檔，且隨著特斯拉下半年加速提升產能，可望帶動下半年車用出貨轉強，新創電動車及越野車客戶也同步看增。搭配併購效益顯現，法人預估今年營收可望成長七五％，一舉突破五○○億元。
傳統汽車零組件產業表現普遍不差，除了受惠中國車市政策與解封等利多連發外，搭配新台幣貶值加持，如東陽(1319)七月營收十八．五九億元、年增二五．八％，胡連(6279)五．二四億元、年增四四．一％，連續兩個月創下歷史新高，永新ＫＹ(4557)二．八億元、年增八二．二％，持穩於歷史高檔。
衰退是重大警訊
此外，台達電集團旗下晶睿(3454)，七月營收八．五億元、年增逾倍，為連續兩個月創新高，且台達電持股比重正逐月增加；半導體材料廠崇越(5434)，受惠光阻、矽晶圓、晶圓載具與石英等銷售暢旺，七月營收四六．二億元，近半年三度創高；工業電腦維田(6570)，受惠缺料舒緩與專案放量七月營收重返億元並創下新高，下半年展望依舊看旺。
空頭反彈信心偏低，易因利空出現劇烈修正，留意營收表現不佳的公司，總體經濟成長趨緩甚至衰退，造成終端需求不振或下滑，部分產業庫存過高，消化速度又與需求息息相關。傳統產業有不少景氣循環股，財務體質是關鍵，另要留意新台幣趨貶，對進口商屬相對不利，通膨高漲也容易使消費力道減弱。
科技類股方面，成熟製程晶片、記憶體、ＭＣＵ、面板、顯示卡、ＮＢ、中低階手機等產業，都已有業者於法說會示警。上中下游受到影響時間與程度不同，多家指標公司七月營收較去年同期呈現三成以上的衰退，股價雖已反應在前，然預期庫存去化進度可能接近年底或較為明朗，至於扭轉恐怕要等到明年了。
