- 晶片鬆了 網通、ＩＰＣ廠樂了 訂單滿手 下半年業績不寂寞
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客製、利基應用為主的網通及ＩＰＣ廠，是過去兩年晶片缺貨下，取得晶片料源最為弱勢的兩個族群，儘管晶片取得不易，但網通及ＩＰＣ廠的剛性需求一直存在，去年在極度缺晶片的環境下，營運仍能穩健成長，如今，半導體晶片產能鬆了，料源取得逐漸順暢，網通及ＩＰＣ廠樂見，下半年營運走高已是板上釘釘，今年營運較去年再躍進可期，是目前各產業中，少數營運能見度能夠被確認的，相關個股股價也可望相對耐震抗跌。
料源穩 加速消化訂單中
全球加速數位轉型、智慧零售、物聯網及工業控制自動化的推進，工業電腦及網通廠是串起這些需求落地的重要功臣，新冠疫情的發生，更催促相關商機發酵，這兩年企業剛性需求強勁，訂單一波波湧進來，惟苦於缺晶片，客戶至目前都仍在消化去年下半年湧現的訂單。
不同於量大的消費性電子產品、或是產值高的汽車應用，工業電腦廠的終端應用碎片且多為利基性客製產品，與供應商較無量大的議價優勢，在去年晶片緊缺期間，工業電腦廠是諸多產業中，取得晶片相對弱勢的一群，也因此，在去年不少產業繳出動輒三、五成的年營收成長幅度時，工業電腦廠僅能默默地守著全年僅能略為成長的江山。
但這無礙於產業長期向上成長，去年業績實力未能全數發揮，遞延至今年上半年，第二季末在晶片供應逐漸趨於穩定後，工業電腦廠業績都開始展現爆發力，龍頭大廠研華(2395)繼三月份營收創下歷史新高紀錄後，六月營收再創歷史新高，龍頭大廠的業績暢旺，已確立了整個產業終端剛性需求強勁的事實。
研華上半年的營收比重中顯現，北美及新興市場的需求強勁，上半年營收年增率分別達到三七％及四○％，事業群部分，應用電腦(ACG)及服務物聯網(SIoT)年增率分別達六二％及四七％，雲端物聯網業務亦有二成的成長。
終端需求依然剛性
工業電腦向來是一個不太受景氣波動影響的產業，在未有數位轉型及物聯網需求推波助瀾前，不管是大廠或是小廠，每年都能維持穩定的獲利，加上台廠長年在相關領域累積了一定的技術實力，台廠在工業電腦製造累積的能量全球有目共睹。
這幾年，隨著製造業生產自動化、零售業智慧化需求湧現，加上各行各業啟動企業數位轉型，５Ｇ的落地，也加速工業物聯網的推進，這都是工業電腦廠可以發揮的戰場，台廠多年布局，訂單也自然手到擒來，去年僅是整體產業營運受益於結構性趨勢改變的第一年，今年起相關的需求持續成長，在不景氣的大環境下，族群營運仍可望相對突出表現。
營運沉寂二年沒有表現的樺漢(6414)，在集團調整多時後，去年營運重啟成長，今年上半年營運動能續航，較去年再成長近二成，目前在手訂單能見度直透明年，隨著晶片缺料緩解，下半年在ＩＰＣ、通路及系統整合業務可望持續成長，今年獲利挑戰歷史新高可期，亦是ＩＰＣ廠營運高歌的另一指標代表。
龍頭大廠領軍，族群營運都不寂寞，今年上半年，包括振樺電(8114)、飛捷(6206)都分別繳出三六％及五一％的年營收成長率，小廠維田(6570)、新漢(8234)也都有三成上下的年成長率，表現可圈可點，就連多年營運無太突出表現的讀卡機廠虹堡(5258)及連宇(2482)，今年上半年營運也都大步向前走，年營收成長率分別達六五％及二五％，族群營運全面high起來，隨著時序接近第二季財報公布，ＩＰＣ廠的獲利可望不讓投資人失望。
下半年營運一路向上
惟全球高通膨的壓力下，全球景氣衰退雜音浮現，也使得自去年下半年以來積極下單的ＩＰＣ客戶開始放緩下單力道，廠商透露目前接單狀況已逐漸回歸歷年正常水平，但產業鏈並沒有重複下單的情況，雜音使得族群股價在半信半疑中起伏表現，但無礙中長線向上格局。
去年同樣備受晶片缺貨之苦的網通廠，亦是不缺訂單只缺晶片，手上訂單滿滿的網通廠，去年營運無法超速發揮，惟指標大廠如智易(3596)、神準(3558)、中磊(5388)等，年營收都有超過二位數的增長，在最艱困的缺料環境中成長，顯見需求高度剛性，今年上半年，在逐漸取得較多的晶片後，網通廠業績開始邁大步，神準、宇智(6470)上半年營收較去年大幅成長逾五成，中磊及啟碁(6285)則分別有四成及二八％的成長；AIoT工業物聯網品牌廠正基(6546)繼去年成長二七％之後，上半年亦再大幅成長逾五成，下半年AIoT訂單穩健成長下，全年賺一個股本可期，是全球AIoT無線通訊模組商機爆發趨勢下的主要受益者。
網通廠不缺訂單、缺產能，下半年到明年營運一路向上無疑慮，包括神準、智易今年獲利達一個股本不是問題，相較於消費性電子產業的需求低迷，網通廠下半年營運可望走得穩健，短線股價雖受到大環境影響而走得顛簸，但仍無礙中長期向上的投資趨勢，是投資人在半導體的一片利空中，可以留意的族群。
