- 美企庫藏股 今年金額再創史高 自己的股票自己救 進場護盤囉！
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今年以來美股重挫，美股四大指數中僅剩下道瓊工業指數沒跌落空頭市場。ＪＰ摩根大通銀行(小摩)最新發布的報告顯示，今年股市下跌過程中，上市公司為了捍衛自家股票，利用行情下跌時買回自家股票，且買回金額比過去承平時要高出三∼四倍，預估今年S&P 500指數成分股買進自家股票金額還會再創新高，將達四二九○億美元。
後疫情時期，聯準會的寬鬆貨幣政策，激勵美國內需經濟強勁成長，很多企業在這波美國經濟擴張期間的獲利創下歷史新高。企業高層經理人除了年薪外，還有績效獎金和股票選擇權。不論是績效獎金還是股票選擇權，很多都和自家公司股票的表現綁在一起。大部分公司董事會設定當股價漲到什麼價格，或是自家公司資本市值膨脹到多少，經理人就能領到一定額度的績效獎金和股票選擇權，股價漲幅越高，領到的績效獎金和股票選擇權就越多。經理人所領到的股票選擇權和自家股票息息相關，股價越高，股票選擇權轉換成股票的金額就越多。
科技股買回最多
因此，企業高層非常在意自家股票的表現，若公司獲利達到一定程度，就會撥一筆資金去買回自家股票，除了能讓股價有機會上漲外，還能提高股東權益報酬率，取得投資股東的認同。根據小摩統計，今年第一季S&P 500指數成分股買進自家股票的金額比去年同期成長四五％，也比前一季提高三％。科技股、金融股和健康醫療產業買進自家股票比去年同期成長最多，買進金額分別達六二○億、四九○億和三九○億美元。
企業本身提高自家公司股價表現有兩種方式，在股價處於強勁多頭漲勢時，大多會用股票分割模式提高市場買進意願，推升漲勢；這種模式常會被高本益比的科技股使用。另外一種方式，就是買回自家的股票，這種模式不論在多頭還是空頭時對股價表現都有正面效果，尤其是股價走空時，買回自家股票成為支撐股價的一股力量，雖然不一定能讓股價在短期間止跌，拉長時間觀察有時候股價的底部和企業買回自家股票有關。
去年美股多頭市場中，企業買回自家的股票創下歷史新高，理由是提升股價和股東權益報酬率。今年企業基本面沒有去年好，擔心今年的營運展望不理想容易造成股價下跌，宣布買回自家股票的目的，就是為了要讓股價下跌過程中有撐盤的力道。美國企業從去年初到今年第一季為止獲利普遍不錯，很多公司都有能力買回自家股票。
從附表的美股指標性企業買回自家股票，耐吉在公布上季財報後，擔心供應鏈問題提高應運成本，宣布調降本會計年度平均毛利率○．五％(五○個基點)。耐吉同時對中國市場的營運前景抱持保守態度。財報公布後，耐吉同時宣布要在未來四年期間買回一八○億美元的自家股票，明顯就是要用來支撐股價。耐吉這次財報公布後，股價下跌七％。這樣的模式，蘋果在四月底也用過一次。當時公布截至三月底的會計年度第二季財報，受到中國封控影響蘋果供應鏈，蘋果提出供應鏈問題影響營收將高達八○億美元，衝擊當時股價表現。蘋果當時也宣布把買回自家股票金額提高到九○○億美元。即使提高買回金額，當時股價還是下跌超過五％。
宣布買回股票擋利空
今年半導體股是市場的賣壓重心，除了先前多頭市場讓半導體股漲幅大，推升本益比，市場更擔心今年景氣下修衝擊半導體股獲利。通膨、升息與縮表等問題，對今年半導體股股價傷害很大。今年以來，半導體設備商科磊、應用材料以及通訊半導體的博通都宣布買回自家股票。其中，科磊和應用材料都宣布要買回六○億美元的自家股票，博通則宣布要買回一○○億美元自家股票。網通設備大廠的思科系統，也在二月中旬宣布買回庫藏股一五○億美元。宣布買回自家股票的企業，股價在下跌期間雖然不一定有讓股價能止跌，卻對市場有宣示的效果。對企業來說，也不是馬上就進場，而且宣布買回自家股票的股價區間範圍都很大，期間也很長。以耐吉為例，這次宣布買回一八○億美元自家股票的時間將達到四年，沒有表明買回區間。
很多藍籌股也都有宣布買回自家股票的計畫，專業瑜伽服飾大廠Lululemomn Athletica宣布買回自家股票十億美元，Under Armour宣布買回五億美元自家股票。俄烏戰爭爆發後激勵全球肥料價格大漲，帶動美國特化股獲利成長，特化股的Mosaic(美盛)和FMC在二月份各宣布買回自家股票十億美元。塑化大廠的陶氏化學也宣布買回三○億美元的自家股票。美股資本市值最大鋼鐵股的Steel Dynamics，也在二月底宣布買回十二．五億美元的自家股票。
