- 有怪獸...纏著我 「通膨怪獸」正吃掉民眾的愉快生活
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有怪獸、有怪獸、有怪獸，纏著我；有怪獸、大怪獸、醜怪獸，黏著我，一口又一口吃掉，我本來很愉快的生活…」，這首《怪獸》讓當時的少女歌手徐懷鈺紅遍大街小巷，不但歌詞洗腦且旋律活潑，相信許多六、七年級生至今還都能哼上個幾句。
雖然歌詞內容相當卡通，適合兒童們想像力的發揮，不過就在目前的真實世界中，全球正受到「通膨怪獸」的糾纏，薪水不漲、食物變貴、汽油漲價…等萬物皆漲，抑制通膨的升息政策導致股價下跌，民眾財富大幅縮水，「通膨怪獸」正一口又一口，吃掉現實生活中所有人的愉快生活。
通膨怪獸、熊出沒
基於歷史慘痛經驗，任何國家只要遇到惡性通膨或停滯性通膨，其央行無不以控制通膨為首要任務，因為惡性通膨或停滯性通膨下場會讓大家對幣值產生信心危機，金融秩序瞬間崩解，立即衝擊到現有的政治體制，威脅到國安。
所以，當各國央行面對「通膨巨獸」時無不嚴陣以待，即使犧牲經濟成長或股市也在所不惜。
所以，當美國近期公布五月ＣＰＩ，比去同期勁升八．六％，衝上四十年來新高，比三月的八．五％還高，也較四月及市場預期的八．三％升幅更高，顯示通膨壓力失控，而且物價上漲範圍也比預期更廣，市場預示Fed加速升息的時間將會拉長，力道也會加強。
Fed不久後就宣布調高利率三碼，調升幅度為一九九四年來最大，利率水準也高於二○二○年三月新冠疫情爆發前的水準。Fed主席鮑威爾在會後記者會上說，七月可能會再升三碼，充分展現與通膨對抗到底的決心。
Fed這一動作徹底擊潰市場原本預期的信心，美股四大指數連續崩盤重挫，同步創下波段新低點。台股也受到波及，加權指數與櫃買指數聯袂下跌，加權指數摜破五月低點一五六一六．六八點，櫃買指數這波拉回也跌破五月低點一八七．四五點。
美股四大指數與台股指數在這次連續重挫中已跌至下降軌道下緣支撐區。
在高通膨及Fed強勢的緊縮政策下，美股、台股等乃至於全球股市，要走回升行情，恐怕還需要時間，充其量也只有跌深之後的反彈行情可期待。
從上市、櫃指數強弱來看，仍意味著小型股表現將優於大型股，內資主導股將強於外資持股高的個股。而年線定多空，年線以下個股一切均以跌深反彈視之，注意風險控管；少數年線以上族群或個股，則沿上升趨勢線操作。
然而不管何種型態，在各國指數幾乎已跌破年線，熊市大架構下，雖有少數強勢族群仍維持多頭走勢，但市場變化大，操作請務必降低持股，並嚴設停利及停損點。
加權指數破底，年線以下的弱勢股破底者眾、剛破年線的個股加速探底，甚至漲多沒有經過適度整理的股票也補跌，但慶幸的是台股並未出現兵敗如山倒的情況。近期逆勢突圍的族群主要聚焦在疫情解封受惠，包括航太類股、國旅商機受惠股，漢翔(2634)領軍的航太股在整理二年後異軍突起，駐龍(4572)、晟田(4541)、長榮航太(2645)在大盤破底過程中逆勢走高。
航太股沉寂兩年崛起
西方國家疫情解封之後，各家航空公司都估計搭機需求回升，目前都在推動老舊飛機汰換，並且導入更省油的飛機。美國波音執行長凱爾洪(Dave Calhoun)表示，當前飛機需求之強大可說是前所未見，預料今後將進一步增強，並認為當前的飛機需求超越泡沫經濟時期。
凱爾洪一席話讓受到疫情衝擊、且已經趴在底部長達二年的台灣航太股受到激勵，在預期未來業績將有明顯轉機成長下，成為近期表現最亮眼的類股。
另一個多頭焦點，就是產業步出低潮及將進入大成長階段的國旅商機所帶來的受惠族群。
疫情期間深耕國內市場的雄獅旅遊(2731)，董事長王文傑近期在主持股東會時報告營運展望，表示隨著歐美各國陸續解封，台灣亦縮短入境隔離天數、開放觀光簽證等利多政策，解封商機在今年第四季至明年第一季應可期待，而國旅市場仍為營運重點。雄獅認為今年可望遍地開花，預期今年國旅市場將迎來大成長。
近期國旅商機受惠概念股旅行社如鳳凰(5706)、雄獅、山富(2743)、五福(2745)，飯店股中的晶華(2707)、雲品(2748)、國賓(2704)、夏都(2722)、老爺知(5704)等表現都相對強勢，股價不是創下波段新高，就是至少維持在年線之上的強勢高姿態整理。
波音執行長凱爾洪(Dave Calhoun)、雄獅旅遊董事長王文傑仙人指路，也讓疫情期間備受壓抑，且低調蟄伏二年的航太、國旅商機類股在通膨及升息的利空中冒頭。
而談到台灣航太業的起飛，就不能不提到全球前十大飛機維修公司，也就是目前在興櫃掛牌的長榮航太(2645)。而國旅商機的崛起，很多還在虧損的受惠股股價已經領先跑到百元，那麼台中目前唯一的五星級酒店日月千禧背後大股東台灣精銳(4583)不但持股一○○％，台灣精銳獲利連續幾年都超過一個股本，今、明年ＥＰＳ將紛創新高，目前本益比只有十一∼十五倍，稱得上是「物超所值」的國旅受惠股。
長榮航太今年二月登錄興櫃，台灣精銳今年五月轉上市，遇到全球股災影響，目前股價離登錄興櫃價與轉上市價不遠。
長榮航太長約能見度十年
長榮航太主要以飛機維修業務(ＭＲＯ)為主，且業務占營收超過八○％，航太製造業務占十八％，為全球前十大飛機維修公司。
據統計，疫情爆發後全球整體ＭＲＯ市場衰退四成，但今年各國陸續解封，旅遊復甦超乎預期，航空公司卡位第一波的旅遊商機，加上過去兩年所累積的大型檢修將在短時間內集中爆發，帶動飛機維修業務急單數量增加。法人預估，受惠積壓的維修需求會在短時間內爆發，二○二二、二三年國際ＭＲＯ市場將自低基期大幅成長四二％及十二％。
另一方面，未來二十年全球將需要約三．九萬架新造客機與貨機，其中一五二五○架將用於汰舊換新。目前全球商用飛機中，只有約十三％是最新一代飛機。這些飛機的汰換過程中，都需要「維修」以維持營運動能，龐大商機高達千億元。長榮航太為全球前十大飛機維修公司，對於爭搶國際航太維修千億元商機，具有優勢。
長榮航太董事長黃南宏在今年登錄興櫃時表示，航太產業即將撥雲見日，客機復飛需求強勁，客機維修ＭＲＯ需求有望跟著大爆發，客戶訂單能見度看五∼十年。
長榮航太目前股本三五．二八億元，每股淨值二七．五八元，最大股東是長榮航(2618)，持股比重高達五八．四四％，另集團內的立榮航空也持股十四．四一％，且合計董監持股比重高達七二．八七％，籌碼相當穩定。
長榮航太雖受疫情影響，二○二一年營收九六．一六億元，淨利八．八億元，都較前一年小幅衰退，但ＥＰＳ仍達二．五元。今年航空業景氣明顯復甦，長榮航太五月營收十一億、年增四三．二八％，累計前五月營收年增率十八．七六％，今年營運走出谷底後復甦力道明顯加強。
長榮航太於今年登錄興櫃，掛牌參考價為每股六三元，遇到全球股災衝擊，股價從掛牌當天最高點一一五．三元一路下滑，最低一度跌到六三．三元。近期隨著航太業起飛，股價終於有了起色，上周股價突破站穩所有均線反壓後，後續發展值得追蹤。
台灣精銳卡位國旅商機
上周簡略提及的台灣精銳，市場仍不熟悉，在本業及業外仍有許多被市場忽略的利基點，不過隨著資訊透明度增加，陸續公布的亮眼營收及季報成績，開始受到市場注目。
台灣精銳主要產品行星式減速機簡單的說就是自動化設備中機械手臂的關鍵零組件，目前已打入全球最大的晶圓代工廠台積電(2330)、及國際電動車霸主Tesla供應鏈。在技術方面，台灣精銳的精密型行星式減速機從研發、生產，已具有業界少見五∼十微米級密合度及低背隙之優異生產工藝能力，目前更是世界唯二可同時提供行星式減速機、齒排、齒輪三合一產品之廠商，另一家是德國Wittenstein。
雖然受到原物料漲價影響，今年第一季小降到四八．七二％，但考慮反映物價成本而漲價，預估今年七月調漲，因此法人預估全年營運逐季漸入佳境，而今年全年毛利率可望回升到五○％以上。
至於台灣精銳業外轉投資方面，還有市場不知道的一塊瑰寶，就是台灣精銳轉投資一○○％的日月千禧酒店，是台中目前唯一的五星級飯店，雖然不少飯店業陸續卡位台中，但日月千禧酒店位於台中七期正中心、在市政路惠中路口，著名的國家歌劇院旁，地理位置優勢，相當具有競爭力。
雖然受到疫情波及，日月千禧酒店去年全年虧損五八九五萬元，侵蝕掉台灣精銳每股約○．七元，今年預估虧損仍維持去年水準，但法人預估隨著解封帶來的國旅龐大商機，日月千禧酒店明年可達損平，不再成為台灣精銳的拖油瓶，本業獲利成長，加上擺脫業外虧損，法人預估今年ＥＰＳ可達十四．九元創新高，明年ＥＰＳ甚至挑戰十七∼二○元再創新高。
雄獅去年每股虧損六．四三元，今年第一季每股虧損幅度仍高達二．二七元，淨值十八．二一元，但目前股價卻高達百元。飯店的雲品去年虧損○．三八元，今年首季轉虧為盈，ＥＰＳ○．七五元，近期股價逆勢從低檔翻揚突破站穩所有均線創下波段新高，其他旅遊、飯店股業績及股價也都有類似的情況。
台灣精銳持有一○○％的日月千禧酒店也算是純度相當高的飯店股，這兩年雖然都小虧，但預估明年可轉虧為盈，加上本業應用於自動化的高毛利的減速裝置大幅挹注獲利，今、明年ＥＰＳ都可挑戰新高，若用旅遊、飯店股的評價來看台灣精銳，今年本益比只有十五倍，明年本益比剩下十一倍，與國旅商機受惠族群比價效應下，台灣精銳股價成長潛力更具有吸引力。
技術面來看，轉上市後在二○○元出現大量可視為大換手區，目前維持大漲小回的震盪走勢不變。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
