- 站得遠，看得清！ 3個月之後，很多問題就不是問題
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如果可以的話，試著用三個月後的時間點，來看目前的國內外情勢！簡單來說，一旦到了今年八、九月份，這個世界與現在有什麼不同？畢竟站遠一點，會看得比較清楚。
首先，俄烏之戰會不會有結果？
再者，中國的封城到底結束了嗎？會不會也開始跟著世界的潮流走，試著與疫情共存？
還有一點，全球的解封會到什麼階段？
上述這三點，又與困擾著全球的通膨有著密切關係！可以一個、一個來看。
俄烏戰爭，其實不僅止於一場戰爭更是一場全球政經勢力重組的關鍵。一定不要忘了，所謂的打仗，其實就是燒錢，而且現代化的戰爭更是比科技實力，單以這一點來看，俄羅斯基本上是居於下風，只是時間會再拖多久？以目前來看，三個月內應該會有更明顯的結果。重點是，只要俄烏戰事有更明朗的情況，全球原物料價格一定會出現崩跌，這是觀察通膨發展上值得注意的關鍵。
全球疫情進入尾聲
再看困擾全球的疫情似乎也進入尾聲了，各國陸續解封，回到正常生活，曾經因為疫情所苦的產業將自谷底回升，包括：航空、觀光、飯店、餐飲等行業；但同時，曾因受惠疫情的產業或個股，也因此正不斷消退中。
其中，Zoom Video(ZM.US)在二○二○年疫情爆發時，因視訊會議、遠距教學需求大增，成為全球追捧的焦點，股價由二○二○年的低點七○美元左右，一度大漲至五八八美元，如今回頭一看，股價已跌破一○○美元，而且持續破底中。其他如疫苗股、快篩股、口罩股，基本上也是高點已過，率先走向跌勢。
可以想像得到，一旦這個世界開始恢復正常，報復性旅遊潮一定會出現，因疫情慘遭壓抑的行業會逐一自谷底回升。
這也是為什麼又開始觀察到漢翔(2634)，在業績上正準備重新回升的原因。自二○二○年以來，受疫情影響之故，漢翔的營運也降至谷底，在二○二○年只賺三．九六億元，ＥＰＳ為○．四二元；二○二一年略為回升至五．五八億元，ＥＰＳ為○．五九元；到了今年第一季稅後純益為二．○二億元，比去年同期虧損二．六四億元的情況，大幅好轉，ＥＰＳ為○．二二元，因而可以這樣推論，今年應該是漢翔重新起飛的一年。
航太產業谷底回升
目前漢翔業務上分為兩大區塊，一個是民航機業務，這是近兩年來，受到疫情影響的部分，但預期這一個業務將逐漸回升。
值得注意的是，漢翔的軍機業務，可能會更進一步拉動業績成長的動力。
應該可以這樣來說，面對中共軍機不斷擾台，以及俄烏戰爭的影響，台灣近年來的國防預算持續增加中，在二○一七年，台灣的國防預算為三一九二億元，占年度總預算的十六．二％；到了二○二一年，已上升至三六六八億元，占年度總預算十六．九％。
到了今年，台灣的國防預算又上升至三七六二億元，如果再加上購買新式戰機(六六架F16-V)的特別採購預算四○一億元，合計可達四一二七億元。
在上述國防預算之中，主要包括：潛艦國造、沱江級軍艦、各式雲豹裝甲車以及由漢翔與美國洛克希德馬丁公司共同構改的F16-A/B，改裝成F16-V的預算。
以此來看，漢翔的軍機業務在今年可望進一步起飛，除了F16的改造，甚至未來的維修之外，總預算共六八六億元的六六架勇鷹號高教機，在去年底已交出兩架，預估今年將交出八架、二○二三年十七架、二○二四年十八架；另外F16的維修業務，自二○二一年底、也就是去年底開始營運。
另外，漢翔也跨入儲能業務，二○二一年設置五ＭＷ、二○二二年預計再設置兩座五ＭＷ的儲能系統；若再加上民航業務回升，對業績的推升力更可大大期待。
越南出口大幅成長
所以，在這一段期間，雖然股市整體情況並沒有那麼好，但漢翔股價也慢慢走出不同的格局，若以目前的情勢來看，應該是愈來愈有利。一旦漢翔的股價可以進一步表現，駐龍(4572)也有機會跟進作表現；另外，長榮航太(2645)雖然在興櫃，但線型上也有築底完成展開彈升機會。
除此之外，上海甚至中國其他城市的封城，是今年全球經濟發展的變數，但回到全球的趨勢來看，對疫情的「清零」基本上已先逆勢而行，對中國是不利的，當然這其中有濃濃的政治味道，但中國的封城反而造就了越南。
這幾年來，許多產業已陸續離開中國，尤其有不少產業流向越南，一開始是紡織、製鞋等傳統產業，後來連科技產業也紛紛到了越南。
對照上海在三月底、四月份開始封城之下，中國四月份的出口馬上受到影響，僅成長三．九％，為近兩年來最弱的月份，金額為二七三六．二億元，更比三月份衰退十．八％。
但對應越南來看，近年來已成為重要生產基地，甚至可以感受到，逐漸接收了大量中國海外訂單，依據越南海關總署的資料，三月份出口較二月份成長四八．二％，若再與去年同期比較，成長十四．八％，出口金額來到三四○億美元。值得注意的是，手機、ＰＣ、電子零組件等產品，在三月份的出口金額為二七三億美元，占出口總額的七八％；相對同時間的深圳，出口只有一八三億美元，衰退十四％。
單從三月份數字，即可看到越南出口實力的大增，相信四月份在中國封城之下，越南的情況將更為增長。
在此情況之下，未來越南在全球的供應鏈之中，所占的地位將愈來愈重要，中國封城主要受惠者之一，可能就是越南。
對台灣而言，雖然四月份受中國封城的影響，不少公司營收也受到波及，但產業趨勢上，有的公司是重新找尋生產基地或轉移，慢慢調整出新的模式。
但重點是，哪些產業在下一個階段，可以再次脫穎而出？其中，伺服器產業依然可以期待。
伺服器產業可以期待
可以發現，在美股之中，有幾家伺服器為主的企業在這一段股市回跌過程之中，開始走出不一樣的路，有一家公司Super Micro(SMCI.US)，也就是美商超微，總部在美國矽谷，但重要生產基地則在台灣(桃園八德)。若以股價來看，在二○二○年初疫情爆發之後，股價最低曾來到十五．七六美元，而後便開始走高，不斷突破而上，甚至在今年四月底宣布，因應客戶需求而增長，上修會計年度第三季的營收目標，由十一∼十二億美元上調至十三∼十三．五億美元，股價更進一步大漲至五八美元左右，反應伺服器產業在今年進入另一段上升行情。
若以此來看，已領先築底的智邦(2345)，也許在下一個階段有重新反攻可能。
若以股價來看，去年七月智邦的股價一度攻抵三五四元的高價之後，便進入中期的回檔，甚至在三月底一度跌到一九六元。
惟經過一段時間在二○○元上下的調整之後，底部形態已經浮現了，第一季智邦的稅後純益為十二．八七億元，成長十四．六％，ＥＰＳ為二．三元，創單季ＥＰＳ的高點。雖然四月份營收受上海封城影響，降至五六．二五億元，比三月份減少十六．六％，但仍比去年同期成長二一．七％，反應出智邦在今年重新獲得不一樣的成長力。
預期上海封城已逐漸告一段落，再加上生產線重新調整，智邦五月份之後營收將可望再次上升，股價重新反攻的力道也可望增強。
元山已不同以往
再者，股價也歷經一段時間調整的元山(6275)，體質及營運型態正大幅轉變！在二○二○年雖然受到疫情影響，但全年稅後純益來到一．三九億元，ＥＰＳ上攻至兩元，創下多年紀錄；到去年，業績持續好轉，全年稅後純益更上升至一．九七億元，ＥＰＳ為二．八二元，創造更好成績，這是因為元山已從小家電的產業，徹底轉進了汽車電子散熱的產業，創造了更好的成績。
雖然最近也受到中國封城影響，但可以看到，中國正準備再次推出汽車下鄉的政策，來刺激經濟，這對元山而言，應該是有利的方向，以今年第一季稅後純益四二五六．一萬元，ＥＰＳ○．六一元來看，今年情況也不會太差。
對照元山的股價，自四四．六元拉回，一度來到三○元上方，目前正在年線上下作調整，一旦進入第二季或下半年，市況可以持續好轉之下，便有利於元山的股價重新攻堅而上。而且元山今年將分派二．二元現金股息，息率不低。
