- 蘋果、德儀現隱憂 Meta好轉 去年基期墊高 美企季報差異大
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高通膨和俄烏戰爭壓力下，國際主要企業陸續發布最新財報。以美股主要企業而言，去年基期墊高，第一季面臨的通膨壓力衝擊消費者支出，影響到獲利成長。面臨未來聯準會可能的鷹派升息與縮表壓力，還有中國各大城市封城，尤其是上海封城對整個供應鏈的影響很大。蘋果和德州儀器在發布財報後均有類似的擔憂，德州儀器擔心中國客戶因封城被迫停工和減少營運，先調降中國市場營收目標一成因應。
根據彭博商業資訊社預估，S&P 500指數成分股上季淨利年增率僅有八．七一％，遠低於去年第四季年增率的三二．一％。以美國銀行業公布的財報內容顯示，花旗上季淨利比去年同期大減四六％，ＥＰＳ下降到二．○二美元。美股上季表現不佳，空白支票公司(SPAC)IPO家數銳減，造成投資銀行業務下降四三％。
銀行股業績全衰退
俄烏戰爭爆發，俄羅斯遭到西方國家金融制裁，迫使花旗銀行提列對俄羅斯直接曝險，本季提撥備底壞帳達十九億美元。雖然國際股市大震盪，花旗銀行上季來自債券和交易市場解決方案的營收增加十八％，彌補其他部門收入下降。
擁有美國最大房貸業務的富國銀行，上季營收和獲利均低於市場預期，在第一季提撥十一億美元彌補貸款損失。由此推測，高通膨風險造成民眾消費意願下降，第一季股市大震盪對民眾消費造成影響。另外，根據聯準會數據，富國銀行上季在商業貸款業務增加下，銀行貸款增加八％，隨著聯準會升息，利率上揚將能提高富國銀行的利息收入，對未來業績是正面效應。
過去兩年疫情期間，Netflix會員人數強勁成長，用戶數達到二．二二億戶。該公司在三月俄烏戰爭爆發後暫停俄羅斯的影音串流服務，因此喪失約七○萬用戶。這次財報顯示，Netflix上季比去年第四季減少二○萬用戶，還預測今年還會再流失二百萬用戶，遜於Netflix原本預估今年要增加二五○萬用戶，以及市場預期今年會員數會成長六九三萬用戶。以至於財報出來後，Netflix的股價當天盤後交易大跌二五％，隔天一口氣市值蒸發掉三五％。
Netflix表示，在用戶中有高達一億個用戶是共用一個帳戶，在拉丁美洲三個國家嘗試推動共享帳戶付費，一人三美元，一個帳戶能幫兩個人申請。另一個大麻煩的是，Disney+是當前Netflix最大競爭對手，該平台訂閱用戶在去年第四季已達到一．二九八億戶，去年第四季增加一一八○萬用戶。Netflix成長的核心就是利用大數據打造用戶最想看的影音內容與人物角色，但影片製作費支出去年達一七○億美元，比前一年大增近四二％。若不能讓訂閱用戶成長，就無法帶來高現金流量，會侵蝕營運基石。
Meta平台財報好轉
先前因為蘋果在去年四月底開始升級的iOS 14瀏覽器加入新的隱私政策，讓用戶自行決定是否同意使用用戶廣告識別碼，若用戶不同意，蘋果禁止該App蒐集用戶的大數據，衝擊臉書的營運，臉書之後交出的財報也不如預期。即使臉書在去年十二月宣示跨入元宇宙，把臉書改為Meta平台，也沒能讓股價好轉。慘的是，在今年二月發布去年第四季財報時，首度發生每日活躍用戶(ＤＡＵ)負成長，只剩下十九．二九億人。這次，Meta平台交出的財報顯示，ＤＡＵ達到十九．六億人，略高於市場預期的十九．五億人。上季營收雖然僅成長七％，創下過去十年來最小成長幅度，但ＥＰＳ有二．七二美元。該公司表示，如果沒有俄烏戰爭，該公司的營收會更高。為了降低蘋果瀏覽器取消用戶廣告識別碼追蹤對臉書廣告的衝擊，他們投入更多研發ＡＩ技術，以改善推薦內容與廣告。另外，臉書積極投入對元宇宙內容研發，並在元宇宙推出以營利為目的內容，吸引更多用戶和廣告商青睞。這次財報，讓市場看到臉書營運有機會從谷底翻身的跡象。
這次中國因為疫情把上海封城，從三月下旬至今已超過一個月。就在美國企業截至上季為止的財報內容，以蘋果、耐吉和德州儀器發布的財報，雖然上季營運對企業財報影響不大，卻可能衝擊本季營運。蘋果上季雖然交出亮眼財報內容，也宣布增加對庫藏股買進金額從原先的八百億美元增加到九百億美元，卻擔心中國防疫封城衍生對供應鏈的連鎖效應，對蘋果本季營收可能產生最高達八○億美元的損失，造成財報公布後，盤後交易股價下跌，也對後來股價造成衝擊。
上海封城衝擊供應鏈
蘋果財務長Luca Maestri表示，除了供應鏈因為封城影響從四○到八○億美元間外，而且中國消費者因為封城衝擊蘋果在中國市場的業績表現。上季大中華市場營收占比約十八．八六％，是蘋果僅次於美洲、歐洲後的第三大市場，且蘋果重要商品像iPhone幾乎都是在中國組裝。中國市場是蘋果依賴很大的零組件供應鏈和海外市場。執行長庫克也坦承，蘋果無法倖免於供應鏈的挑戰。另外，針對通膨，Maestri表示，上季初市場對蘋果各項產品需求，尤其是iPhone超過該公司的預期，但通膨正在影響消費支出。
同樣受到中國防疫衝擊的還有德州儀器；德州儀器執行長Rich Templeton指出，因中國防疫限制造成中國客戶被迫關閉工廠或降載營運，德州儀器被迫調降一成的營收預測。財務長Rafael Lizardi表示，即使德州儀器目前還沒出現大規模訂單遭到取消，顯示現階段封城對供應鏈的影響來自物流，還沒看到對電子產品需求下降的現象。目前無法判斷何時能復工，或是多快能彌補先前流失的量能。關於晶片的景氣，Lizardi說，並非所有產品都吃緊，部分客戶選擇加快特定產品項的訂單，以完成手中的以有的零組件，可能代表某種庫存積壓和景氣的修正，但德州儀器不認為這會是整體景氣的上升或下降。財報公布後，德州儀器股價也下跌。
亞馬遜公布上季財報後，因為營收年增率僅七％，創網路泡沫化以來最低成長率，也是亞馬遜連續第二季年成長率僅個位數成長。亞馬遜預估本季營收年增僅三∼七％間，造成財報公布後股價重挫。亞馬遜把營收成長下滑因素歸咎於通膨和俄烏戰爭的影響。亞馬遜投資電動車新創公司Rivian有兩成股權，Rivian上季股價腰斬，亞馬遜因此認列七六億美元的投資虧損，造成淨損三八億美元。為了抵銷通膨、燃料、人力成本上升，亞馬遜對美國部分賣家徵收五％的附加費用。亞馬遜上季把美國Prime會員年費從一一九美元調高到一三九美元。
