- 有人不想升，也有人不要貶！ 日圓及人民幣走勢，成為美國亞太戰略的一環
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匯率的變動，對資本市場一定是大事，甚至更會影響國際經濟情勢發展，以及政治情勢變動。
尤其自二○一八年美中貿易戰開打之後，國際政、經情勢已大不同，而後二○二○年全球疫情爆發，到了今年俄烏戰爭開打，進一步引發高漲的通膨，令美國Fed必須祭出更鷹派的手段來處理。
各種問題交雜在一起，可以說是相當複雜，使得資本市場先以下跌來反應！套一句小粉紅最常講的一句話：「美國、中國都在下一盤大棋！」站在美國以及中國的角度及立場，怎麼下這盤棋？可能就比較容易理解，未來的方向將如何發展？其中，由匯率變動的角度，可能比較容易去理解！所以，才會說：匯率的變動，一定是大事！
先從最近匯率的行情來看，美元指數升破一○○，甚至突破一○二，幾乎直逼二○二○年疫情爆發時，美元指數一度暴衝至一○二．九九二的高點。
基本上，每當美元指數的大漲，通常意味著國際資金回到美元資產，對國際股市以及新興市場，皆會造成一定壓力。
美元強勢已成趨勢
而這一次美元指數的強漲，除了美國Fed不斷聲明將鷹派升息以及縮表之外，國際情勢不穩定，尤其俄烏戰爭，亦是推升美元指數的主要原因。
如果純粹用美元指數的觀點來看，當然美元指數的走高，對國際股市、新興市場，乃至於台股相對有壓力，但就目前的方向來看，也許要有個心理準備，那就是強勢美元可能成為常態，各國匯率的變動，將成為美國國家戰略中的一環！
其中，日圓以及人民幣的匯率變化，即可能反應美國的戰略體現！尤其這一段時間以來，日圓的連續貶值，成為市場關注的焦點，若再以貶幅來看，甚至比俄羅斯盧布的貶值幅度要來得大！這是怎麼一回事？
至於人民幣，非常特別的是，反而希望升值，不希望貶值，這又是什麼狀況？
在看日圓及人民幣時，也許以美國長期的國家戰略來看，或許比較清楚。
二次大戰後，緊接著韓戰爆發，為了圍堵共產國際，美國在亞洲的戰略是扶植日本從戰後廢墟後的重建，以利美國在亞洲的力量擴張。
所以，在當時，美國不斷提供日本資金及技術，令日本進一步工業化發展，從紡織再到家電、汽車、半導體，一直到一九八○年代，日本一路成為僅次於美國的經濟大國，同時間美國相關產業也遭逢到日本的競爭，包括：紡織、汽車以及半導體。
日圓升貶常是美國主導
到了一九八五年，美國開始出手，在紐約召開Ｇ５會議，最終達成史上所稱的「廣場協議」，令日圓正式兌美元升值，從二六六日圓一路升值到一九九五年的七九．五日圓。
也就是說，當時美國透過日圓升值手段，壓抑了日本產業外銷競爭力，在日圓快速升值之下，日本股市、房地產在升值前半段瘋狂大漲之後，更種下泡沫經濟的爆發，也令日本經濟自一九九○年之後停滯了近三○年。
回首美國在戰略上以日圓升值手段，壓抑了日本經濟，同時期也扶植台灣、南韓、香港、新加坡，成為亞洲四小龍。
再加上一九九○年之後，蘇聯解體，共產國際倒台，美國對中國的政策，也由過去的拉中、抗蘇，轉變成為培養中國的經濟，再藉由中國經濟壯大之後，進行政治改革，令中國走向更開放，以及更自由、民主的道路，在那個時候，無論是江澤民時代，或者是胡錦濤當政時，中國發展的道路，基本上是符合美國利益。
不料，自習近平上台之後，中國開始走回頭路，並企圖利用經濟、軍事以及政治力量對抗美國，令美國開始改變了對中國的戰略。
二○一八年開始的美中貿易戰只是開端，其後一連串的政治、經濟手段，基本上是對中國而來。再加上這一次俄烏戰爭，習近平幾乎與俄羅斯普丁站在同一戰線，所以美國對中國的戰略政策將更為強硬。
日本再復甦，對美國有利
尤其是經濟上，重新拉抬日本，故而自一九八五年以來，不斷被推上升值之路的日圓，開始走向貶值之路，重新打造日本經濟的再復甦。只不過，近期以來，日圓貶值速度變快，令市場未能適應，但有一點可以確定的是，日圓貶值是長線趨勢，而未來日本經濟以及日本股市可以特別關注。
有了日本經濟再壯大的加持，對美國的亞太戰略，絕對是正面加分效果。
同時間，人民幣則是不想貶值，這與所謂的「世界工廠」似乎互相違背。
在二○○○年之後，中國經濟開始明顯成長，尤其加入ＷＴＯ之後，中國的出口不斷成長，甚至成為全球最大出口國，當時美國也盯上中國，不斷要求人民幣要升值，而當時中國也擔心，一旦人民幣走向升值之路時，會走向日本經濟泡沫的下場，一再抵抗。但二○○五年，還是在壓力之下，人民幣開始升值，外匯存底也迅速累積。一直到習近平執政初期，外匯存底還一度突破四兆美元。
但二○一五年之後，中國資金出現外逃，外匯存底逐漸流失，甚至降至三兆美元左右，不要忘了，每一年中國還累積了龐大外匯順差，但外匯存底依然在三兆美元，未見明顯成長，這正是資金外逃的現象。
如今，強勢美元再起，令人民幣貶值壓力升高，一旦貶值壓力再升高，恐怕會進一步造成資金外逃！所以，人民幣不想貶，與日圓不想升，是完全不同的立場。
但以目前條件來看，強勢美元似乎已成定局，日圓長期是走貶，那麼人民幣似乎沒有太大走升空間，雖然近期又調降人民幣外匯存款準備金，但止貶的效果似乎有限。再加上這一次上海大封城，以及中國地產行業持續面臨挑戰之下，人民幣走升空間並不大。
影響所及，亞洲貨幣在這一段時間仍有趨貶壓力，尤其韓元更是由二○二○年底的一○七九兌一美元，持續貶到一二六○元兌一美元，迄今貶勢不斷；所以新台幣今年走貶，也是必然。
貨幣競貶是唯一變數
現在唯一的變數，就是亞洲貨幣不要走向一九九七年貨幣競貶的比賽，否則對亞洲股市將十分不利，但也不必太擔心，因為時空環境已不一樣了，美國的全球戰略上，亞洲的穩定，是美國對抗中國的重要支柱。
在此情況之下，自今年以來，就不斷提到綠能產業是今年股市重點，因為對台灣而言，能源供應的穩定及自主化，是壯大台灣所必要。
故而，這一段時間可以很明顯看到，所謂的綠能股，果然成為重要逆勢走高的多頭指標。
其中，一再提到的上緯投控(3708)，已從百元以下攻抵一四五．五元，逼近一五○元；世紀鋼(9958)的股價也向一四○元逼近中，創近期高價；森崴能源(6806)也自低檔強攻而上。
至於永冠ＫＹ(1589)，在低檔打底已久之後，也放量上攻，趨勢上轉為多頭。
上述這些個股的表現，其實已經開始反應綠能產業，在股價上逐漸步上多頭趨勢，但能否更上一層樓？可以參考在興櫃掛牌的三檔綠電股，即離岸風電的生力軍─世紀風電(2072)、天力離岸(6793)，以及雲豹能源(6869)。
從壯大台灣的產業著手
其中，專攻風電葉片的天力離岸，經過多年在台中港區建廠之後，在三月份開出二七○○萬元的營收，代表天力離岸的風電產業正式運轉了！可以觀察，若天力離岸四月份之後的月營收可否繼續增長？一旦成長趨勢形成，天力離岸將大有機會，四月二十八日天力離岸再次辦理現金增資，每股認購價為七五元，現增之後，似乎有利股價再走高。
再者，在壯大台灣的過程之中，除了能源產業十分重要之外，國防能力加強，也是重中之重。過去也曾多次提到的漢翔(2634)，在美國最大軍火商洛克希德馬丁公司的技術支援之下，開始進行F-16的維修及改造，並在今年開始進入高教機勇鷹號的生產，再加上業績度過兩、三年的低潮之後，開始復甦，也許對股價以及業績有正面推升效果。
另外，在台灣可以供應飛彈晶片的全訊(5222)，股價歷經大幅回檔之後，似乎已逐漸進入中、長期的大支撐，逢低可以開始注意了！
