- 俄國入侵烏克蘭的反思 能源自主是重中之重
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俄烏之戰，掀起了全球原物料大漲行情，令通膨情況加重，進而造成國際股市大幅向下修正！
換個角度來看，如果俄、烏可以停戰，是不是原物料的漲勢可以漸緩，甚至回跌，屆時通膨壓力稍減，股市就會進行反攻行情？
問題是俄烏之間何時可以停戰？如果戰事不止，是不是會再擴大？這有太多的變數以及國際政經勢力的角逐，但站在股市的角度，有沒有什麼指標可以作為預測？
應該這樣來說，這一次俄、烏之戰，是改寫了人類的戰爭歷史。原因很簡單，在傳統上，評估一個國家的軍事力量，通常有幾個標準，包括了：軍隊的人數、戰車、砲彈、飛彈，乃至於導彈、核武、船艦等的數量以及精良程度。
按照這個標準，美國的軍力是全球之最，而俄羅斯、中國居次，應在伯仲之間。所以，俄羅斯一開始入侵烏克蘭，一般相信俄羅斯將以摧枯拉朽之姿，迅速占領烏克蘭。
俄羅斯對上美國矽谷
尤其，美國一開始就公開宣布，不會派軍去烏克蘭，而歐洲國家、北約等也採取觀望的態度，令烏克蘭幾乎陷入困境。
惟戰事一開打之後，才知道並不是那回事，出乎全球、甚至俄羅斯意外！烏克蘭展現出乎匪夷所思的抵抗實力，反而令俄羅斯落於下風！
經過二十多天之後才陸續傳出，雖然美國沒有派軍，但美國的「網軍」早已在烏克蘭布下「陷阱」，令俄羅斯進退失據！
過去二十年，是人類科技進步最快的階段，尤其是美國的創新力量，完全改變這個世界的產業內容。這些年，一直談美國的蘋果、微軟、Google、亞馬遜、Tesla，甚至臉書，每家公司的市值可以超過一兆美元，甚至二、三兆美元，這是前所未見！而且統計全球前十大市值公司之中，基本上除了阿拉伯的沙美石油、Tesla以及台積電之外，都不是製造業。
自從十七世紀工業革命之後，帶領全球經濟快速發展，都是以製造業為首。但二○○○年進入網路世紀之後，則是以網路為基礎的新創產業，成為拉動全球經濟發展的火車頭。
所以，這也改變了現代化戰爭的型態！尤其在這一次俄烏之戰，上述的美國鉅企幾乎參與在其中，包括：微軟、Google、蘋果、以及Tesla大股東馬斯克的Starlink，皆扮演了重要角色。
科技戰勝傳統炮火
因而可以看到，戰事一開打之後，俄羅斯的網路便受到鎖定，甚至封鎖，所以，包括衛星定位、通訊聯繫，在網路媒體的宣傳，俄羅斯一直居於下風，可見得美國科技力的支持，成為烏克蘭可以力戰俄羅斯大軍最大的力量之一。
也就是說，這一次是美國的矽谷對上俄羅斯，改寫人類的戰爭歷史，未來的戰爭，不僅是傳統戰力的比較，科技能力更可能是勝負關鍵。
回到台灣來看，台灣近年來的科技能力，是緊緊聯繫著美國新創鉅企，不論是蘋果、微軟、Google、Tesla、FB、亞馬遜等，最重要的供應鏈就是台灣。尤其在美中貿易戰之後，台、美的政治、經濟、產業關係的連結，又更為密切！
尤其，台灣半導體更是全球的重中之重，護國神山台積電(2330)，更成為保護台灣最大利器。所以，無論科技力，台灣應勝過烏克蘭；但台灣有一個弱點必須盡快補強！那就是能源的結構，以及電網的加強。
從這一次俄、烏之戰可以很清楚發現，即便遭逢俄羅斯強大火力攻擊，甚至連電廠都會襲擊，但首都基輔的電力供應還可以維持，使得烏克蘭的網路宣傳，可以不斷、不斷公諸國際。
相對於台灣，近年來的斷電事故，其實已經透露出，台灣電網其實相當脆弱。因此，經過這一次俄、烏之戰，對台灣最大的反思之一，就是要建立穩固的電網，否則將成為台灣國防的破口。
台灣必須加強電網
過去這二、三年，一直對離岸風電的發展，抱持著十分關注的態度。其中，中興電(1513)、華城(1519)，以及亞力(1514)，在離岸風電的發展過程中，扮演重要角色。
現在，台灣的電力設備將全力補破網，不論是中興電、華城、亞力，或者是士電(1503)的重要性就大大提高。
若以線型來看，無論是中興電、華城及亞力在線型上，皆經過整理，而且短線拉升之後，中期趨勢已轉守為攻，也許短線會有拉回，但拉回接近年線時，或是短線可以注意的介入點。
另外，「能源自主」也成為重點！尤其近年來，歐洲太過依賴俄羅斯的石油及天然氣，令俄羅斯有恃無恐，令歐洲國家投鼠忌器，才使得俄羅斯敢於入侵烏克蘭。
因而，這對台灣也是值得省思，在「能源自主」要多點心思。台灣基本上的能源大多數是依賴進口，從石油、天然氣到煤，在「能源自主」上，是比較有壓力。
所以，這些年台灣全力發展綠能，應是正確的一步，其中，太陽能及離岸風電是重要的一環。而未來再加入「儲能」，令台灣的電力供應更穩定。
其中，太陽能個股已逐漸走出一條路，股價表現領先轉強！以安集(6477)為例，股價已攻上六○元以上，型態上進入上升行情。
太陽能將再發光
去年太陽能因政策影響，令成長力受到影響，安集全年稅後純益降至一．三二億元，ＥＰＳ為一．一五。
惟今年開始，似乎又進入成長循環，一∼二月份的營收達到四．六六億元，成長三七四．二％，代表成長力重新再起，股價提前反應。
至於元晶(6443)，去年虧損數字縮小至一．九九億元，每股虧損○．四五元，惟一∼二月份營收達到十三．一六億元，成長八二％來看，成長力也加溫中，股價回到四○元以上，代表也是進入轉守為攻的格局。
除了太陽能之外，離岸風電產業依然可以保持關注，世紀鋼(9958)去年前三季稅後純益即達到十．七六億元，超越過去一整年的獲利，也創下新高，前三季ＥＰＳ為四．六五元，全年應有機會挑戰六元的目標。
而今年一∼二月，世紀鋼的累計營收來到十五．四億元，比去年成長四四．九％，代表成長性依舊，而去年因疫情之做，離岸風電的工程受到延宕，今年反而有加速進行的機會，也許對業績的發展，可以抱著較為樂觀的態度。
今年重點之一的世紀風電(2072)，或許更為特別，因為世紀風電是完全以離岸風電為主，世紀鋼持有世紀風電六○．八二％股權。
離岸風電加速建設
若以去年上半年的獲利來看，世紀風電的稅後純益就有五．○六億元，ＥＰＳ五．○六元，全年有到達十元左右之可能，一旦今年離岸風電的工程加速推動，也許世紀風電的業績有進一步增長空間，尤其台北廠二、三期的擴產已經完工，第二季之後陸續加入營運，更成為推升業績的動力。
至於已經轉上市的森崴能源(6806)，可視為綠能的運營商、運維以及綠電交易平台，去年獲利也創下新高，稅後純益為四．五六億元，ＥＰＳ為三．七八元，故而將分派一．三四元現金、以及一．三四元的股票股利。
雖然這一段時間，森崴能源的股價進入調整期，也處於相對低檔，但也看到該公司一∼二月份的營收為四．三五億元，比去年同期成長二三○％，也持續保持成長之中。也許是說，從太陽能的安集、元晶，再到離岸風電的世紀鋼、世紀風電、森崴能源，在業績，尤其月營收的表現上，皆保持著明顯增長的格局。除了安集之外，其他個股尚未表態，但以業績的發展趨勢而言，股價的漲升，應該是遲早的問題。
最後，全球關注的烏俄之戰，何時會落幕、停戰？也許原物料行情，可以視為先行指標。
第一個觀察的原物料，就是石油，如果石油出現進一步回挫，也可能意味著戰爭即將結束。
有幾個時間點可以作為參考，在俄羅斯正式入侵烏克蘭的前一天，也就是二月二十三日，布蘭特原油的價格為九六．八四美元，而後在俄羅斯出兵之後，油價大漲，噴出而上，在三月八日創下一二七．九八美元的高價，而當天即是美國及英國聯袂宣布禁止俄羅斯石油進口的那一天，石油價格也來到最高價。
在此之前，俄羅斯曾警告美國及英國，千萬不要封鎖俄羅斯的石油，否則石油將上看三百元。結果，美、英禁止令公布之後，石油價格不漲反跌，反而有「利多出盡」的味道。
如今，石油價格逐漸回到俄羅斯出兵烏克蘭前的價位，若再進一步探底，或意味著原物料飆升的行情將告一段落，也可能反應戰爭進入尾聲的訊號。
