- 報價拐點浮現 鋼鐵人重出江湖 原料成本推動 基建需求增溫
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台灣鋼鐵龍頭廠中鋼(2002)表示，煤、鐵等煉鋼原料價格上漲，墊高生產成本，基本面轉強提升下游補庫存腳步，鋼價在成本推動與需求拉升的雙引擎加速運轉下，已重回穩步上揚格局，為協助下游用鋼產業掌握後疫情接單契機與出口競爭力，三月盤價秉持順勢穩健原則，內銷盤價平均調漲二．四四％。
國際鋼價連袂彈升
中國為全球鋼鐵最大的生產國，也是鐵礦砂石的最大進口國，近年來實施供給側改革，採取包含錯峰生產等政策，疫情後運輸成本、鋼鐵等原物料價格高漲，然中國政府積極降低產量，冬季奧運前的準備，再加上針對房市政策一波波，長線則有碳中和緊箍咒，鐵礦砂、煤等價格迅速走跌，也壓抑鋼價表現。
根據世界鋼鐵協會(ＷＳＡ)統計，中國去年鋼鐵產量較前一年度減少約三％，不過全球整體仍較前一年度增加三．七％，並預期今年將持續增加二．二％。中國鋼價去年最早出現修正，亞洲各國也跟著下滑，美國自第三季走跌，而後鐵礦砂與煤報價於第四季中彈升，但中國今年農曆年後再度出手打壓鐵礦砂。
美國逐步放寬進口鋼材二三二條款的關稅措施，並陸續與歐盟、日本達成關稅配額協議，歐洲鋼市受惠汽車等終端需求復甦，鋼廠與國際車廠長約簽署提價成功，農曆年前歐洲最大鋼廠阿塞洛米塔爾熱軋調漲五○歐元，根據日本報導，農曆年後日鐵外銷熱軋報價每公噸漲五○∼一○○美元達一○○○美元。
回到亞洲來看，除了日鋼漲價外，原先弱勢的印度也上調價格，而飽受疫情干擾與低價傾銷的越南，河靜鋼廠熱軋及線材每公噸價格，上漲九○與四○美元，更重要的是震央的中國，寶武鋼、鞍本鋼三月各產品的內銷盤價，調漲二○○∼四○○人民幣，為近八個月來首次止跌上漲，都是刺激中鋼漲價的養分。
二戰後最大基建投資起跑
煉鋼方式概分為高爐與電爐兩種，高爐將鐵礦砂以碳還原為鐵，鐵礦燒結及焦煤煉焦都累積大量碳排放，而電爐則以廢鋼為原料，利用高溫電弧熔解，高爐煉鋼所產生碳排放量較電爐高出三倍以上，不過兩者整體成本差距頗大，再加上電爐發展建構在電力以及廢鋼量都必須充足，也使得廢鋼報價欲小不易。
據業內人士表示，高爐生產每噸鋼需一．六五噸鐵礦與○．五四噸焦煤(或○．七二噸焦煤)，原料占生產成本約七成，以鐵、煤礦長約與現貨報價推估，熱軋鋼每噸成本約六○○∼七○○美元，若以原先報價與利差來看，不調漲價格恐將無利可圖，且鐵礦砂、煤甚至運輸成本，都存在著持續上漲的可能性。
俄羅斯與烏克蘭的地緣政治緊張，造成獨立國協鋼材與半成品出口緊縮，而日韓鋼廠多座高爐陸續關停、減產與歲修，其中全球產量第五大的浦項(POSCO)高爐與熱軋產線，上半年預計進行第五次歲修，而中國產能則因冬奧與政策而受到限縮，去年下半年粗鋼產量年減達十六％，今年還將持續實行減碳計畫。
根據中國媒體報導，中國發改委、工信部、生態環境部、能源局等部門，發布新版高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南，針對鋼鐵、水泥、有色金屬、煉油、平板玻璃等十七個高耗能行業，提出節能減碳改造升級規劃，尤其鋼鐵是中國製造業中碳排放最高產業、占比十五％，將是減碳鎖定重點。
截至二○二○年底，中國高爐工序能效優於標竿水準的產能僅四％，低於基準水準產能約三成，然而政策對鋼鐵業目標是到二五年，煉鐵、煉鋼工序能效標竿水準以上產能提升至三成，基準水準以下產能則採清零政策，換句話說，設備相對老舊的中小型鋼鐵廠難以達成，也就代表著恐近三成產能將被淘汰。
中國去年鋼鐵產能占全球仍高達近五三％，今年農曆年後兩度出手打壓鐵礦砂價格，造成價格反彈後再度下滑，然而，整體庫存水位已經偏低，且在持續淘汰產能的背景下，統計截至二月十四日，已有十餘省公布今年重大投資項目總金額超過十兆人民幣，以交通、能源等傳統基建為重心，仍有一定需求量。
進入後疫情時代，全球各國紛紛擴增財政支出，根據外資機構統計，全球基建投資總規模將上看四一．五兆美元，其中包含美國去年底通過一．二兆美元的基礎建設法案、印度去年中推出一．三五兆美元基建計畫、歐盟去年底宣布將投入全球公民營基礎建設三○○○億歐元，對於鋼鐵需求帶來顯著性提升。
中鋼、大成鋼領軍向上
中鋼與子公司中鴻(2014)盤價接續國際連續報喜，董事長翁朝棟預期第一季蹲低過後，第二季將跳起來的局面不變，一月自結獲利因銷售單價下滑、成本上升導致月減八％，不過隨著價格拐點到來與需求轉強，煉鋼利差可望逐月擴大，然對於下游廠商而言，須具備轉嫁能力，才能同享本波鋼價上漲紅利。
俄烏衝突局勢緊張，消息卻反覆無常，推升石油與非鐵金屬等原物料價格向上反應，其中鎳價一度突破每公噸二．五萬美元，今年來漲幅超過十八％，全球約七成鎳用於不鏽鋼，而鎳占不鏽鋼不到十％，然卻占成本七∼八成，預期包含華新(1605)、唐榮(2035)、燁聯(9957)等大廠盤價，都將持續向上反應。
大成鋼(2027)去年營收改寫新高，除了受惠不鏽鋼、鋁捲板及扣件價格居高不下，美國又逐步放寬對歐盟進美國市場課鋼鋁稅率，將有助於料源取得，加上去年啟動美國廠產線去瓶頸工程與第二條冷軋產線建製，預計今年下半年新產能開出，全年營運可望再攀高峰，子公司大國鋼(8415)表現亦值得期待。
