- 摺疊機成當紅炸子雞 三星、華為出貨量大增 谷歌、蘋果將搶市
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柔性面板及轉軸鉸鏈的技術發展逐漸成熟，消費性電子大廠三星及華為加大力道推出摺疊式手機，帶動去年下半年三星摺疊式手機出貨量暴風成長，多家研調機構並預估，今年起摺疊式手機都將以倍數幅度成長，國際品牌廠蘋果及谷歌預料將跟進推出的消息也甚囂塵上，摺疊手機已是今年不得不關注的重要投資話題，國內軸承大廠今年可望一吐悶氣！
品牌廠陸續加入戰局
三星引領潮流，在二○一九年推出第一代Galaxy Fold摺疊機，當年全球銷售僅五十萬支，二○二○年問世的第二代摺疊手機Galaxy Z Fold2和Galaxy Z Flip，銷量則只有一五○萬支，直至去年第三代折疊手機Galaxy Z Fold3及Galaxy Z Flip 3推出，三星的摺疊機終於在歷經三次出擊後，於去年衝出銷量，第三季全球摺疊機出貨量突破二六○萬支，第四季更一口氣攀升至三八○萬支，其中逾九成的市占都來自三星，摺疊機終於在全球智慧手機市場逐漸取得市占份額。
三星第三代摺疊機之所以能夠大賣，歸功於新機設計能夠讓消費者實現多工運作。現有的智慧型手機，超過六吋的螢幕已幾近極限，而隨著一般民眾進行視頻瀏覽及線上遊戲的需求增加，對於大螢幕手機的要求也成為優先考量，加上要能滿足使用者方便移動及攜帶，摺疊機逐漸取得青睞已可預見，鑒於消費習慣的轉變，三星並計畫今年停產Note，全力衝刺摺疊機銷售。
三星之外，中國廠商也躍躍欲試，華為去年跟進搶攻摺疊手機市占，去年上、下半年分別發表Mate X2及P50 Pocket二款摺疊機，小米、VIVO、OPPO也加入陣營，市場並盛傳，谷歌及蘋果亦有望在今、明年先後跟進推出摺疊機。
各大品牌跟進試水溫，摺疊手機市場高成長已是確定的趨勢，Counterpoint Research及DSCC等研調機構分別預估，今年摺疊手機出貨量將較去年的九百萬台，倍增至一八○○萬台上下，二○二三年並將大幅成長至三千萬台，Strategy Analytics更預估，二○二五年摺疊手機全球出貨量將可達到一億支，連續數年呈現高仰角成長。
摺疊機得以開始大鳴大放，就在於技術障礙已明顯獲得克服。過去，顯示屏的生產良率低，鉸鏈及螢幕的耐用性也備受質疑，加上過高的銷售價格，都讓消費者卻步，然隨著技術成熟、生產成本降低，摺疊機大發利市，已是指日可待。
摺疊機製造的硬體關鍵無非在面板、軸承與機構件上，不管是上下摺或是左右摺，三大硬體都必須緊密配合，且產品精密度要求高，其中最關鍵的軸承設計與生產門檻尤其是重中之重，亦是技術見長的台廠，最能在摺疊機成長趨勢中，大為受惠的地方。
未來三年出貨量數倍增
國內軸承廠中，已有營收貢獻的富世達(6805)及兆利(3548)，營運已開始起飛，開始吸引資金關注，而長期和蘋果配合技術開發的新日興(3376)，則持續布局，一旦蘋果宣布推出，新日興亦有望後來居上。
散熱大廠奇鋐(3017)轉投資十九％的富世達，是全球少數能同時量產內摺及外摺產品的軸承廠，並擁有超過四百項相關專利，去年打入華為摺疊手機供應鏈，其中Mate X2主要由富世達供應，兆利則供應二至三成，搭上華為摺疊機出貨量大幅成長，去年富世達營收達五○．二億元，較前年大幅成長一二五．八％，全年獲利並將挑戰一個股本，較二○二○年獲利幾乎翻倍。
軸承三雄站在趨勢浪頭上
據了解，華為摺疊機的軸承ＡＳＰ在一五○美元上下，價格不斐，儘管未來隨著出貨量放大，ＡＳＰ可能下滑，但整體摺疊機市場才在剛要起飛的階段，富世達今年營運再較去年大幅成長應是預料中事。
兆利則是繼富世達之後，今年才正要加快受惠於摺疊手機出貨成長的潛力股。去年，兆利來自於摺疊手機的貢獻並不顯著，直至去年第四季，才隨著華為的摺疊手機出貨放量，分別在十一、十二月營收創下歷史新高，摺疊手機的出貨效益開始明顯浮現。
去年十二月，華為發表新款摺疊手機P50 Pocket，首次採用縱向摺疊，其軸承所需要的的料件簡化，且製程難度降低，生產良率明顯改善，法人預估，兆利今年在摺疊手機的出貨量，將較去年大幅成長二倍以上，並帶動整體獲利結構改善。
去年，兆利在摺疊手機的３Ｃ產品營收比重僅十六％，但去年第四季，含摺疊手機的３Ｃ營收占比已拉高至二七％，預估毛利率也有望較第三季拉升至少二個百分點，單季獲利並將重返榮耀，法人預估單季ＥＰＳ可達一．五到一．七元間。
今年隨著摺疊手機貢獻大幅成長，可望進一步推升整體毛利率下，預估兆利今年ＥＰＳ將重返歷史高峰水準，可望坐六望七，並較去年出現翻倍的成長。
至於老牌軸承大廠新日興(3376)，手握一二四八項專利，除了是蘋果重要的研發夥伴、並已研發數年外，與韓廠、陸廠亦有配合產品開發中，惟目前尚未正式取得訂單，市場關注，蘋果摺疊機一旦發表，新日興有望取得訂單，業績重返榮耀亦是可期。新日興去年每股盈餘約六元，法人預估，今年營運可重回成長軌道，每股盈餘上看八元。
