- 從國家GDP 到企業的市值 台灣的「資本支出」將大幅擴增
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一個國家的經濟、政治、軍事實力，可以用ＧＤＰ規模來作比較；而一家公司的市值，則表彰企業的規模、影響力以及籌資的能力。所以不論國家或者是企業，都要對其ＧＤＰ或市值應該相當關心。
最近國際新聞最重要的焦點之一，就是俄羅斯會不會進軍烏克蘭？這不僅會牽動國際油價等原物料價格的變動，更深一層來看，對地緣政治也將造成極大的影響，對全球資本市場而言，亦是如此！
但若從ＧＤＰ的角度來觀察，俄羅斯是不是真的要打這一場戰爭？似乎還有不同的考量。
先來釐清一個背景要素，相信到現在為上，還有很多人把現在的俄羅斯，當成當年的蘇聯，這會誤判現在的情勢。
ＧＤＰ是國力象徵
在當年的冷戰時期，蘇聯及其附庸國在軍事實力以及科技能力上，足以對抗以美國為主的民主自由體系。而且形成兩種完全不同的經濟體系，美、蘇之間可說是不相上下。
但在一九九一年蘇聯解體之後，附庸國紛紛獨立，包括烏克蘭，甚至東德與西德也統一了。自此之後，俄羅斯從蘇聯時期的超級強權，開始步下神壇，若論ＧＤＰ規模，俄羅斯已經淪為「中型國家」，但這個世界還經常以超級強權來看待俄羅斯。
若以去年九月公布的全球ＧＤＰ排名來看，第一名仍是美國，ＧＤＰ規模來到二○．九兆美元；中國還是排名第二，ＧＤＰ規模為十四．七兆美元；其次是：日本(四．九兆美元)、德國(三．八兆美元)、英國(二．七兆美元)、法國(二．六兆美元)，這是全球前六大經濟體。
第七名之後，分別是：印度(二．六兆美元)、義大利(一．八八兆美元)、加拿大(一．六四兆美元)、南韓(一．六兆美元)，以上是前十大ＧＤＰ國家；而俄羅斯排名第十一，ＧＤＰ為一．四八兆美元。
也就是說，俄羅斯現在的ＧＤＰ還輸給南韓，甚至與美國的ＧＤＰ相比，只有美國的七％左右，連十分之一都不到。
現在的俄羅斯，事實上已今非昔比，只是在世人的印象中，還一直是個「超級強權」，殊不知ＧＤＰ的規模還比南韓小，但因為從蘇聯遺留下來的軍事科技能力，令現在的俄羅斯在軍事武力上還深具影響力。
俄羅斯ＧＤＰ輸給南韓
重點來了，從一九九一年蘇聯解體之後，迄今已三○年，這三○年來，軍事科技的發展早已大大不同。換言之，再過幾年，俄羅斯的軍事科技與美國的差距，會不會進一步拉大？
再者，現代化的戰爭打的是「錢」，軍隊一出動，就開始燒錢，單是戰鬥機一起飛，所燒的錢就已超過大家的想像，更不要說一顆飛彈、一架飛機要多少錢？
最近幾年，中國軍機擾台，不僅對台灣產生困擾，根據軍方所透露的訊息，台灣的戰鬥機也必須適時升空來監控，而每一架次升空，每小時的花費就要一百萬元。過去一、兩年，台灣單單因應中共戰機擾台所花的費用，恐怕就要二○○億元以上。
由此即可理解，一旦真的發生戰爭，尤其是俄羅斯是不是真的會攻打烏克蘭？若以目前俄羅斯的ＧＤＰ規模，如果不能速戰速決，恐怕會以天文數字來燒錢！用「錢」來思考，俄羅斯恐怕不會真的打烏克蘭，因為這個代債太高了。
而且不要忘了，在蘇聯時期，烏克蘭本來就是軍工製造重鎮，有一定軍工實力，再加上美國暗助，一旦打進「延長賽」，也許會拖垮俄羅斯的經濟。
尤其，這些年美國對俄羅斯採用經濟制裁，早已令俄羅斯盧布不斷貶值，在二○○八年金融海嘯時，盧布為二三兌一美元；如今已貶值到七六兌一美元，這也是令俄羅斯ＧＤＰ不斷縮小的原因。
從俄羅斯的ＧＤＰ縮水，可以看到俄羅斯的實力早已不如當年蘇聯。回到企業來看，市值也代表著一家公司的實力。
企業實力看市值
舉個例來看，去年Nvidia曾經公開宣布以六六○億美元收購ARM，雖然最後告吹。但可以思考一下，Nvidia去年市值一度超過七千億美元，所以要用六六○億美元來收購ARM，壓力並不大，因為當時的對手們市值遠不及Nvidia，花不起六六○億美元，最後只能動用其他政治關係，來抵制這場收購案。這件事說明了一點，市值的維持，對企業的發展十分重要。
這也是為什麼在農曆年前曾特別提到，當台積電市值超過六千多億美元時，南韓三星以及英特爾市值分別是三千六百億美元、一千九百多億美元，三星加上英特爾，市值還不如台積電，一旦這種市值差距擴大下去，台積電的優勢將更被凸顯，單單就資本支出的實力來看，六千多億美元的台積電，比三星、英特爾一定會輕鬆，而且容易得多！
再回到台灣來看，自美中貿易戰開打以來，可以很明顯發現到，台灣經濟數據不斷創新高，包括了：出口創新高、出口訂單創新高、股市創新高、上市櫃獲利創新高、新台幣匯率也創三○年新高，最終也看到台灣ＧＤＰ，以及人均ＧＤＰ也刷新紀錄。
台灣經濟成長速度快
這是因為產業、資金、人才在這幾年不斷回流來台，強力拉動經濟成長，甚至更重要的政府稅收，也呈現快速成長。
由於台灣ＧＤＰ出現勁揚走勢，去年ＧＤＰ也出現六．二％的成長，在全球名列前茅，配合這股趨勢，若將台灣視為一個企業，配合這股潮流，下一個階段勢必大幅增加「資本支出」，而且不僅有這個需要，也有這個能力。
去年因為疫情及原物料大漲之故，令不少公共工程的招標，出現不少流標，但為了跟上進度，今年預算大幅增加，對公共工程所帶動需求，正進一步地升高之中。其中，國內的鋼筋、鋼構的需求，以及價格，可望再次進入上升走勢。
可以明顯看到，近一年來，全台的房地產明顯轉熱，尤其是中、南部，再加上各地工業區的廠商持續擴產之中，商辦需求也大增，對鋼筋、鋼構的景氣甚至獲利有看漲空間。
以東鋼(2006)為例，去年第四季營收來到一六三．一四億元，已創下季營收新高的歷史紀錄，而且去年現金減資三三％，股本由一○五．八八億元，減縮至七三．○二億元，前三季ＥＰＳ也上升至六元，如果以第四季營收創新高來估算，全年ＥＰＳ有機會上看八元以上。也就是在業績面支撐之下，東鋼股價在減資之後逐漸盤堅而上，甚至在農曆年後，率先創下近年新高，可視為一個重要指標。至於豐興(2015)、中鋼構(2013)等鋼構大廠，去年第四季營收也聯袂明顯上升，或者有創新的數字！
鋼筋、鋼構業績看好
不僅如此，國內的鋼筋大廠，如：海光(2038)、威致(2028)、沛波(6248)等，也同步看到去年第四季之後的營收跳升趨勢，這正代表著先前所說，在台灣「資本支出」進一步擴大之下，對上述這些個股應該有強烈加持效果。
海光在去年八月之後，月營收都還在七億元左右，甚至更低，但自九月份之後，開始大幅跳升至九億元以上，甚至月月上升，到十二月份，更突破十億元大關，來到十．七億元，以前三季稅後純益三．二七億元，ＥＰＳ一．八元來估算，也許全年ＥＰＳ有向二．五∼三元挑戰可能。
去年上半年，也就是六月底，海光因為基本面大幅上升，股價一度攻抵至六九．三元，而後回檔七個多月了，已在三○元上下築成底型，一旦業績再度回升，上攻力量便可以再期待。
至於威致，去年亦是大幅成長的一年，前三季稅後純益來到十二．二四億元，也創下二十多年來的紀錄，ＥＰＳ為三．七六元，若以第四季營收上升的走勢來看，也許全年ＥＰＳ有機會向五元以上挑戰，而且股價也同樣自去年的六七．八元拉回，經過七個月的整理之後，捲土再來的可能性也大大增加之中。
沛波月營收跳升
再看到沛波，與台鋼集團關係密切，近年來被借殼而成為台灣的鋼筋大廠，去年曾辦理一次每股認購價十九元的現金增資，擴大鋼筋的產能規模。如今，已可從沛波的月營收表現上看到增產的效益，去年九月營收為二．八四億元，進入十月份之後，營收開始跳升，來到四．三億元，創下歷史新高；十一月份繼續創新高，來到四．八億元；最值得注意的是，十二月營收一舉衝高至七．一一億元，幾乎是跳躍式成長，也是新高紀錄。
在此情況下，今年的沛波似乎更可以特別期待，尤其股價經過近六個月在二○元上方的打底之後，已正式突破年線而上，似意味著趨勢已轉為多頭，股價上漲力道也可期待。
另外，近一段時間，美國公共工程內需股之一的美鋁(AA.US)連續大漲，創下新高，這對以美國市場為主的大成鋼(2027)、大國鋼(8415)，也具有強烈的帶動力。尤其大國鋼在線型上已呈現新的多頭架構，也許在配合業績拉動之下，有機會再突破而上。
