全球資本市場都已經預期,且開始反應三月份之後Fed可能會升息的利空,一旦利空來臨之際,因為市場早已反應,反而有演出利空出盡的可能。
而且台股有一個很特別的慣性,如果元旦之後股市明顯下跌,農曆年後的紅盤就容易出現走升的行情,反之亦然。
可以看到,台股大盤指數在今年元月五日創下一八六一九.六一點的高點之後,便不再創新高,相對走向下跌行情,甚至還跌破季線。因此,在農曆年紅盤之後,彈升力量有升高的可能。
事實上,從短線上來看,即便是目前台股出現明顯下跌,但相對美股或者是日、韓,以及其他亞洲股市而言,依然呈現相對強勢。
尤其是美股,不論是道瓊指數、那斯達克及費城半導體指數,不僅早已跌破季線,其中那斯達克及費城半導體指數,距高點的跌幅來到兩成,令人擔心是不是有轉為空頭的可能?
疫情扭曲了景氣行情
但重點是,這一次美國,乃至於全球景氣的波動,基本上還是被疫情所影響。自二○二○年之後,疫情已經困擾這個世界兩年了,全球鎖國抗疫,對大多數國家而言,是相當大的考驗。當然台灣比較特別,出口產業大旺,拉動了經濟明顯增長。
惟許多國家的內需產業,尤其觀光旅遊產業,則十分慘澹!不要忘了,全球從業人口最多的產業,就是旅遊觀光產業,舉凡航空、遊輪、飯店、餐廳、百貨、旅行社等,與觀光有關的產業,過去兩年非常辛苦。一直期待疫情退散,恢復常軌。
也許今年開始,在防疫上,要有不同的思考邏輯,那就是要如何「與病毒共存」?
可以看到,自去年開始,新加坡對入境的旅客只要採檢陰性,基本上是放寬隔離的標準!因為新加坡非常了解本身的優勢,作為一個金融中心,甚至在香港國安法通過之後,新加坡更加成為外資以及全球資金調度之地,若採取嚴格的隔離政策,對新加坡會造成相當的傷害。
對照香港,在國安法通過之後,本來就要面臨資金不斷外流的壓力,但香港政府依然採取相對嚴格的隔離政策,若與新加坡比較,香港的壓力持續升高之中。
故而,新加坡及香港,也許可以作為台灣的借鏡,在今年是否會再調整防疫政策,尤其歐、美國家傾向於開放之下,台灣如何作一定程度的調整,或許是台灣今年在經濟發展上可以關注的方向。
美元指數是美股領先指標
再回到資本市場來看,或可以參考美元指數及新台幣匯率。應該可以這樣來說,在去年十一月二十四日,美元指數攻抵近兩年來的高點九六.九三八,自此之後,美元指數就未再創新高,呈現整理局面,一直到今年元月七日,開始出現明顯下跌跡象,跌到元月十四日的九四.六二九低點。
美元指數突然下挫,一開始有市場人士解釋是不是通膨到頂了?但不要忘了,那時候Fed早已多次釋出三月份之後即將升息的訊號,再加上烏克蘭的危機也出現,按理是有利美元走升,但實際上,美元指數明顯下挫。不久之後,美股突然開始下挫,而且是連續下挫,跌幅還不輕!
因此,或可以解釋,元月七日之後,美元指數突然下挫,是資金拋售美元資產,導致美股下挫。
如今,美元指數重新彈升,回到九六上下,依此來推估,美股的彈升應該可期。
另外,也可以看到,新台幣依然維持相當強勢,這是台股相對硬挺的原因之一。
自二○一九年八月六日,新台幣創下三一.七四元兌一美元之後,新台幣開始走向升值行情,一路指向二七.五元,而且在過去一年之中,新台幣兌美元大多數很少超過二八元兌一美元,通常在二七.五∼二八元之間,成為全球最強的貨幣之一。
新台幣超強,台股亦強
新台幣的走強,最大的代表意義是:資金不斷回流台灣;甚至在某種程度上,也意味著兩岸不會有軍事衝突,否則新台幣不會那麼強!
更值得注意的是,新台幣強勢也拉動了台灣GDP的規模,進一步壯大!而且台灣的出口產業似乎也沒有因為新台幣的強勢,削減了出口競爭力,反而看到台灣以半導體為首的產業,毛利率可以持續上升,所謂的出口訂單、出口金額,也聯袂刷新歷史紀錄。
若以二○二一年的外銷出口訂單來看,已經連續二十二個月成長,尤其第四季,又再創歷史新高,其中十二月份外銷訂單金額更衝高至六七九億美元,亦是單月歷史新高。
要理解,所謂的外銷出口訂單,係屬於領先指標,去年第四季的訂單基本上是今年第一季陸續出貨,尤其十二月份又寫下歷史新高,代表今年第一季的台灣出口,也可望會出現淡季不淡的情況。
在此情況之下,農曆年後的台股,在基本面持續增長之下,是有利多頭。
因此,從去年第四季以來,便不斷提到的遠雄港
(5607),雖然農曆年前受到疫情波及,但對該公司的營運其實不會造成太大的影響,而股價被「利空」下殺之後,反而醞釀再次攻堅機會。
除了遠雄港之外,去年的貨櫃三雄:長榮
(2603)、陽明
(2609)以及萬海
(2615),雖然在技術面上皆回到年線上下,但此時,貨櫃三雄的年線持續上升之中,代表仍具一定推升力。去年上述三檔個股,預估獲利超過五千億元以上,因此配息的幅度,將決定股價反攻強度。
簡單來說,貨櫃三雄的長榮、陽明,一旦配息幅度超過五○%以上,那麼年線就可能成為短線大支撐區,有利再次展開較大幅度的彈升。
再者,去年底四大公投已經完成投票了,可以推測,今年在政策上將大力推動電力設備的改造,甚至加大力度推動綠電。
這一、兩年因為疫情之故,綠電的推動受到波及,時間因而延遲、落後;不過,農曆年後有幾個情況可以注意。
世紀風電等待起風
首先,根據世紀風電(2072)所稱,共二期、三期的擴建工程,可望在二月份之後陸續完工,投入生產,因而今年出貨量將大幅增加。
去年世紀風電的營收達到四九.六一億元,比前一年度成長九七.三%,而去年上半年EPS為五.○六元,預估全年EPS應可達到十元左右;今年若產能進一步開出,屆時營收以及獲利就可以更上一層樓,那麼股價整理一年多之後,上攻力反而會大大提高。世紀風電仍在興櫃掛牌,在去年初已準備IPO,因此今年若二、三期擴產加入營運之後,也許有IPO的可能。
另外,興櫃中有兩檔個股亦可以注意:天力離岸(6793)以及雲豹能源(6869)。
天力是生產離岸風機的葉片,早已在台中港區投資設廠,預期今年將開始產出,會有營收出現,因為該公司的產能只要開得出來,基本上就會賣得出去!故而去年上下半年曾辦理兩次增資,每股認購價分別是:七五元以及八○元。
所以,只要天力一開始出現營收,也許是股價進一步表態之時。
另外,雲豹能源也在今年於興櫃掛牌,是台灣儲能股的代表。若以營收來看,去年營收已來到二一.五五億元,比前一年度成長九倍以上,代表業績在去年已開始跳升。二○二一年EPS就有二.五四元;而在去年營收大增之下,可以推測EPS將有大幅上升的機會。
比較特別的是,天力以及雲豹能源有一定的關係!也就是說,雲豹能源多次參與天力的增資,目前持有天力的持股達到六.○二%,成為主要的法人股東之一。而且雲豹能源董事長賴勁麟,與執政黨關係十分密切!
所以,如果今年是台灣全力推動綠能的一年,離岸風電絕對是重要目標之一,配合綠能的發展,「儲能」更是不能或缺的一環。
因而,在興櫃市場之中,從世紀風電到天力,再到雲豹能源,可能是下一個階段中,不僅在興櫃市場受到矚目,也會是台灣發展綠能之下值得注意的公司。