- 「伏」虎生風
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台股二○二一年大漲三四八六點，漲幅高達二三．六％，不但加權指數創新高，整體市值也同步大增至五六．四七兆元左右，改寫新紀錄，較二○二○年大增十一．五六兆元，以台股開戶人數約一一九六萬計算，平均每位投資人在過去一年上漲行情中，帳面獲利高達九六．六萬元，是近二○年來少見大豐收的一年。但全體外資持有的上市股票，占台股總市值近四二％，先扣除外資持股後，其實以投資累計開戶人數一一九六萬人計算，則是每人帳面平均賺到五六．六萬元，顯然外資才是最大贏家。
不管如何，疫情發生後內需受到衝擊，有這樣的帳面成績，已讓許多投資人信心滿滿，正摩拳擦掌等待著二○二二年繼續大展身手，但股票投資風險與報酬成正比，在面對股市高基期的同時，恐怕還得面對籌碼面的不穩定變數。
全球散戶瘋股市
二○二一年全球股市主要受經濟復甦、央行寬鬆政策和政府大手筆紓困等因素提振，不只台股，全球散戶都在瘋股市，美國電子遊戲零售商「遊戲驛站」GameStop與連鎖戲院業者AMC娛樂更是讓人見識到散戶螞蟻抬象威力，甚至GameStop的暴漲還讓做空該公司股票的避險基金損失慘重。
根據路透社報導，引述分析師認為，散戶交易是二○二一年全球股票需求衝上一．一兆美元主因，美國散戶二○二一年來在美股淨買入二八一○億美元，高於二○二○年的二四○○億美元，更遠高於二○一九年的三八○億美元(疫情前)；且許多國際散戶投資股票選擇權，透過海外平台交易美股，加上據華爾街日報報導，Options Clearing Corp.去年十一月底為止數據顯示，二○二一年每天平均有三九○○萬口的選擇權合約換手，比二○二○年高出三五％，創歷史新高紀錄，散戶軍團是買賣主力，占交易量二五％，更讓美國市場的交易量較二○二○年大增四○％，且預估這股熱潮料將延續。美國散戶積極操作選擇權，以追求更高報酬，帶動選擇權交易衝破前高，此種情況引發當局關注，考慮要加強監管。
除了美股，散戶投資熱潮也開始擴散至其他市場，像俄羅斯莫斯科交易所表示，二○二一年底散戶註冊帳戶已達二六○○萬個，較二○二○年初增加四倍，交易所和經紀商甚至打算延長交易時間，包括周末時段。印度孟買證交所的資料顯示，二○二一年十一月的交易，有高達十七％是透過手機下單，較二○一九年同期七％明顯提升。
散戶的訊息來源取得沒有法人機構完整，且缺乏投資紀律性，導致許多散戶也因為賭博式的投資損失慘重，尤其在股市交易熱絡之際，有可能使許多新手投資人冒險押注，但也可能傾家蕩產。
相同的股票很少能複製過去一年走勢，但操作心法卻是不變的，尤其今年面對高基期的股市，還有散戶投資人積極參與造成的籌碼面不穩定性增加，投資操作最怕跟著一窩蜂投資，「伏」虎生風是先去尋找那些股價一年都沒漲，營運轉機成長又看得到，甚至目前股價離大股東成本不遠，先設好停損點，接著就耐心等待股價發酵。
廷鑫搶攻福特電動皮卡
像廷鑫(2358)目前是亞洲唯一有能力供應鋁合金扣件材料的廠家，可提供三．五∼十二吋規格齊全的高附加價值產品，將在原有的產線上建構智慧機械，控制固液溫度、黏度等提高產能。尤其鋁合金扣件材料是高附加價值產品，適用於船舶、航太、電動車等輕量化產業趨勢。
由於產品組合優化，加上鋁合金業務受惠下游產業，包括自行車、車輛相關、太陽能等需求暢旺，產能持續滿載，推升毛利率走高，二○二一年前三季淨利八三三二萬元，年增九七七．九％，ＥＰＳ為○．七八元，前三季獲利創下歷年新高，第四季為傳統旺季，全年獲利值得期待。
廷鑫的鋁合金與皮件兩大業務需求仍強，目前訂單皆已排到二○二二年第二季，除了既有鋁合金棒材的客戶需求穩健，受惠中國限電衝擊的轉單效應，包含應用在低軌衛星材料、皮卡避震器等，二○二二年接單出貨量將明顯提升；加上看好鋁合金市場發展，斥資八○○○萬元購入鋁合金連鑄連軋(ＣＣＲ)設備，正式切入下游運用在鋁彈簧及扣件的鋁合金盤元市場，二○二一年第四季已小量送樣，預估二○二二年將有更明顯貢獻業績，轉單效應，加上新產品加入營運，全年業績展望樂觀。
廷鑫在二○一八年成立皮件事業部，主要為國際精品品牌Levis、Nautica、Calvin Clein、Harley Davidson代工生產皮革飾品，二○二○年營業額為二．二億元，隨著美國消費能力復甦，皮件訂單需求轉強，二○二一年上半年營收成長至一．九億元，對廷鑫的營收貢獻明顯成長。雖受船運不順影響，出貨遞延，營收貢獻低於預期。但二○二二年受惠將有新客戶加入，加上二○二一年遞延的舊訂單，營收貢獻可望提升到七億元以上。
皮件事業部已於二○二一年十二月二十九日召開的臨時會通過，分割讓予其一○○％持有的子公司亞鑫皮件，預計完成分割後，廷鑫維持繼續上市資格，股東權益不受影響。
廷鑫二○二一年前三季ＥＰＳ○．六七元，為轉型以來獲利最佳的一年，已連續配息二年，鋁合金棒產能持續滿載，且銷售價格與代工費用均隨鋁價調漲。二○二一年第二季起，廷鑫開啟第二廠區熔爐，產能擴增仍是持續滿載，加上皮件事業也有一定的成長動能，法人預期廷鑫二○二二年獲利可望較二一年持續成長。
華新科加持閎暉虎年發威
挪威的海德魯是一家擁有金屬和可再生能源業務技術的跨國公司，為全球最大的鋁業公司之一，海德魯的台灣的鋁重熔廠就是賣給了廷鑫的大股東廷鑫金屬，近二年海德魯股價大漲二八○．六％並創下新高，反觀，廷鑫過去半年股價都在二二∼二三元盤整，半年線、季線、月線、周線等都集結在二一．八∼二二．八元，符合過去一年股價沒有波動，但營運具有轉機成長的特性，在技術面逐漸轉強之下，應有落後補漲機會。
光寶集團旗下的閎暉(3311)，原先主要從事手機按鍵等相關零組件開發與製造，但隨著手機按鍵需求逐步降低，公司開始轉型從事機構整合元件與汽車內裝機構零組件業務，近二年更是轉型大調整，先是開始將大陸廠產能精實聚焦，深圳旭榮廠逐步減產，並提高台灣廠產能投資，並重新著重在車用零組件及機構整合元件，繼二○二○年中，光寶(2301)透過鉅額轉帳方式以每股三三元出售九○○○張閎暉股票給華新科(2492)之後，為加速掌握車用市場發展商機，曾於二○二○年第四季宣布以每股三○元價格欲公開收購閎暉五∼九．九％股權，預定最高收購數量約五九四萬股，最低收購數量約三○○萬股，公開收購期間從十一月四日起到十二月三日止，但因公開收購之條件並未成功，無成交數量。
閎暉二○二一年透過私募方式，以每股三三元私募八○○○張再度引進華新科資金，目前華新科已成為閎暉最大股東，持股二五％，光寶退居第二大股東，持股十六．六五％，董監持股比高達四一．六五％。華新科二次介入閎暉股權合計二五％，且成本均為三三元。
雖然大環境的變數仍多，但閎暉持續調配全球銷售與生產布局，並提高台灣廠區與馬來西亞廠區的產能投資，持續投入跨產業產品應用轉型；其中，在汽車零組件方面，除了穩健獲利的汽車內裝機構零組件，將積極發展車用內裝玻璃、汽車內裝機構新技術，而機構整合元件則聚焦在穿戴式產品、智能鎖模組、網通光學機構零組件，且５Ｇ相關產品等應用發展亦逐步展現成效，整體營運可望在二○二二年出現較大成長。
雖因提列深圳廠關廠費用三．六三億元，閎暉二○二○年每股虧損達六．一元，創下近六年新低，且為連續第五年虧損，不過隨著歐美車廠逐步復工，閎暉二○二○年下半年營收逐季墊高，二○二○年第三、第四季已順利轉盈。
閎暉從二○二○年下半年轉盈以來，至二○二一年第三季止已連五季穩定獲利。尤其二○二一年前三季轉虧為盈，且ＥＰＳ○．六三元。前三季未分配盈餘已轉正，第三季底帳上現金達十四．八四億元，自有資本率達八一．八五％，二○二二年有機會發放股利。
展望二○二二年，淡水總部強化研發投資、加速新產品導入，除了台灣、中國、馬來西亞廠進行資源整合之外，在集團合作方面，華新科加入後更可互相引介客戶，過去閎暉在智能鎖與穿戴主要做機構件，透過整合集團資源將可帶入電子功能提供客戶更多服務。
閎暉二○二一年前三季汽車應用相關占營收六○．七％，機構整合元件三九．三％；機構整合元件中以穿戴、智能鎖占比較高，既有客戶滲透率提升，新產品與新客戶挹注營運動能。
閎暉股價幾乎都在三○∼三五元之間狹幅波動，每股淨值三四．八四元，目前年線、半年線、季線、月線都在三四元附近，最大股東持股二五％成本在三三元，三三元具有強勁支撐。目前所有均線糾結後翻揚，閎暉股價多頭在二○二二年應有機會落後補漲。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
