- 台積電輻射效應再現 資本支出大增，供應鏈吃香喝辣
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新台幣持續呈現強勁的升值走勢，這是自二○一八年美中貿易戰之後，資金不斷回台的徵兆！
相對地，日圓反而又貶值而下，創二○一七年以來兌美元的低點，對日本而言，日圓的貶值卻有助於日本的出口競爭，也許在二○二二年，日本的經濟甚至股市值得期待。
至於韓元則持續弱勢，長期以來，台灣與韓國在電子產業的重疊度極高，包括：半導體、面板等。非常不一樣的是，台灣雖然面對新台幣的升值，但上市櫃公司整體獲利創下新高，預估去年的整體獲利可以來到四兆元，股市也突破一萬八千點，再創新高而上；相對地，韓股在去年六月份達到三三一六．○八點新高之後，便拉回整理，回到三千點上下，弱於台股甚多。
台積電與三星市值拉大
單單就台灣以及南韓最大的個股，分別是台積電(2330)與三星來作比較，同樣整理了一年之後，台積電再次展現攻擊格局，正準備再創新高，市值上看六千六百億美元以上，不排除再指向七千億美元。
至於三星，股價不僅沒有太大表現，甚至有轉弱可能，市值已不到四千億美元。換言之，台積電的競爭力遠勝三星，即便是新台幣升值、韓元貶值，台積電與三星的市值已有拉大的跡象。
不要忘了，全球的半導體景氣依然熱絡，而全球最強的晶圓代工業者，就是台積電及三星，按理台積電近期股價大漲，三星應該跟進才是，但事實上，可能不是如此！
當然最近中國西安因疫情之故而封城，但三星股價較弱，似乎不只是這個原因。若再將南韓近年來的情勢進一步放大來看，其中南韓在美中對抗之中，一直企圖兩邊討好，但重點是半導體是美國對抗中國的重要武器，美國並不認同南韓這種作法。
再進一步來看，在美中對抗之中，美國對台灣的信任度可能超過南韓，因為南韓現任政府一直明顯親中，若親中的態度沒有改變，美國的資源、加碼台灣的力道，一定勝於南韓。所以三月九日南韓的大選，已被視為親美及親中的政治勢力對決。但重點是，在下一個階段，若站錯邊恐怕會付出相當代價，若站對邊，情況可能不一樣。
日圓出現有秩序貶值
應該可以這樣說，自二○一八年美中貿易戰開打以來，台灣、日本是很明確站在美國這一邊，這個抉擇，也的確令台灣在這幾年，不論經濟成長及股市的發展，皆創下三十年來難得好成績。甚至在今年，台灣的人均ＧＤＰ有機會超越南韓，這是重要轉折。
至於日本，在八○年代一度是美國經濟上的對手，所以，美國採取許多經濟手段來對付日本。尤其是一九八五年廣場協議之後，令日圓從二○○多一路升值到一九九五年的七九．五元，導致日本經濟出現泡沫，也因為如此，造成了日本經濟停頓了三十年，股市迄今未曾再創新高。
再因為一九九○年之後，蘇聯解體，美國企圖改造中國，希望增強中國經濟力之後，進而改造中國的政治走向開放。
所以，自九○年代之後，更明顯地說，在柯林頓總統時期，不但令中國享有「最惠國待遇」，以關稅的優惠帶動中國的出口；到了二○○一年，更協助中國加入ＷＴＯ，更壯大了經濟，逐漸成為全球第二大經濟體。
因而在那個階段，美國的重心不在日本、更不在台灣，而日本及台灣反而被中國的磁吸效應所波及，此時，南韓大力切入中國市場，在二○○○年之後ＧＤＰ快速增長，最後人均ＧＤＰ也超越了台灣。
如今情勢逆轉，中國已成為美國最大對手，任何政策必須要有效壓抑中國，此時就需要盟友的支持，於是日本及台灣再度成為美國最重要的幫手。
可以明顯看到，在美國重新加持台灣之後，台灣的經濟馬上展現不一樣格局，股市創三十年新高，ＧＤＰ成長名列全球前茅，進而拉動產業、資金及人才不斷回流台灣。
日股長線可期
故而，再看日本，自一九八五年廣場協議之後，日圓基本上是升多、貶少，因為日圓的動向一直是被美國所關注。
如今，開始看到日圓出現有秩序的貶值，這可能是美國默許的結果。也許可以這樣來預測，在二○一五年，日圓兌美元曾一度貶值到一二五．八五元兌一美元，可以觀察到在日圓貶值時，日本股市是呈現上漲格局。如果這一次，日圓可以貶破一二五元，或許日股有機會再創歷史新高。目前日經指數在三萬點左右整理，期待進一步表現。
另外，這幾年變化最大的市場就是香港，長期以來，香港扮演著中國對外重要窗口，不論是進出口、金融操作，以資本市場的籌資，令香港股市在九○年代之後，逐漸成為全球最重要市場之一。
如今，中國都親手廢掉香港這隻最大金雞母，在港版國安法通過之後，香港資金大量外逃，具體反應在股市上，尤其去年，香港恆生指數及國企股指數成為全球表現最差市場，而且是逆勢破底下跌，尤其國企股指數，更是全球第一個跌破二○二○年三月低點的市場，可見情況的慘烈。
若再進一步來看，香港股市的成交量動能，也呈現明顯季減的趨勢。在二○二一年元月份，香港的日均成交量為二四五七億港元，而後便逐月下滑，到去年十二月，日均成交量已降至一二○五億港元，其實已與台股的日均成交量相差不遠了！
按照股市發展模式，一旦日均成交量出現長期萎縮的趨勢時，代表這個市場的發展恐怕不會太樂觀，過去三十年的台股就是如此。
家登營收大跳升
之前《先探週刊》就曾預測過，在二○二二年之後台股指數很可能會超越香港恆生指數，因為台股正準備向兩萬點接近；而香港恆生指數則是向下靠近兩萬點，也許在不久之後，就會出現交叉！
但在此之前，台股的日均量可能會率先超過香港股市，這是重要趨勢指標。
而這一次台股順利攻上一萬八千點以上，最大的功臣就是台積電(2330)、聯發科(2454)，及其他重要權值股。
尤其台積電在整理約一年之後重新再攻，其實也早在我們預期中。尤其台積電不僅在台灣大舉擴產，甚至在美國及日本也持續投資之下，資本支出可望進一步升高。去年台積電的資本支出約三百億美元，預估今年將擴大至三八○億到四二○億美元，這又會拉動相關個股表現。其中，可以再注意：家登(3680)，以及迅得(6438)。
以家登為例，近年來不斷擴產，基本上是為了供應台積電所需！而具體上，也在去年第四季之後，展現營收爆發力。去年九月，家登營收為二．三九億元，已比前一年度同期成長三八．七％；到了十月份，營收數字更拉升至三．八億元，年增率更上升至九九．九％，更寫下了歷史新高。
去年十一月份，是家登連續第二個月的營收刷新歷史紀錄，來到四．一億元，亦較二○二○年同期增長一四五．六％。
迅得準備再進攻
家登月營收數字開始跳升，或可以推測是來自台積電的需求，進入二○二二年之後，或許可以看到家登的獲利數字，展現令人期待的結果。
除了家登之外，迅得(6438)亦可期待。過去迅得是ＰＣＢ設備廠，而後又擴展至工廠自動化設備、智慧工廠等業務，更切入了半導體先進製程的設備，預估今年，半導體相關業務可能會較二○二一年成長五○∼八○％。
對照迅得的獲利成績，去年前三季即達到四．六五億元，已超越過去的年度獲利，ＥＰＳ達到六．七四元，預估全年有八．五∼九元成績，這早已創下歷史紀錄。
更值得注意的是，迅得去年八月曾經辦理過一次額度六百萬股私募，每股為九五元，家登也參與入股，由此可以推測，家登參與了迅得的私募，拉近了迅得與台積電的關係。
換言之，迅得在今年進一步成為台積電設備商供應鏈之下，業績及股價可能有相當發展空間。
再者，線型轉為攻擊型態的尼克森(3317)，布局氮化鎵(GaN)、碳化矽(SiC)的市場超前，或有利於股價及業績表現。對照前三季稅後純益為二．五八億元，早已超越過去幾年的獲利數字，ＥＰＳ衝高至四．二元，預估全年ＥＰＳ來到五．五元上下。配合線型的架構，有進一步突破可能。
