- 2022年從「低」出發
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進入二○二二年，國內外各大外法人不能免俗，紛紛對台股加權指數目標表示看法，其中以內資最樂觀，包括元大投顧預估加權指數將上看二一○○○點，統一投顧預期可來到一九六○○點，第四季還有機會來到二○○○○點；凱基、富邦、宏遠投顧皆認為機會與風險並存，有機會到一九○○○點。
問題是，相對目前指數已跨越一八○○○點，縱使來到二萬點，空間也只剩十一％左右，只有二○二一年、二○○○年漲幅的一半。
外銷接單創新高的遠憂
經濟部統計處公布二○二一年十一月外銷訂單為六五五億美元，年增十三．四％，連二一紅。
外銷接單是上市櫃公司營收的領先指標，外銷接單連二一紅，奠定著上市櫃公司未來的營收增長向上趨勢，但也存有一絲隱憂，那就是接單年增率的下滑趨勢，二○二一年一月外銷接單年增率高達四九．三％，之後一路下滑，到十一月的年增率只剩十三．四％，幾乎是一年來新低。也意味著未來上市櫃公司營收雖會持續走高，但成長率也將趨緩。
二○二二年整體營收規模、獲利，甚至整個指數都面臨高基期之後、再成長空間有限的隱憂。
二○二一年台股新誕生或剛崛起的族群如第三代半導體、低軌道衛星、元宇宙等相關個股，掀起市場追價熱潮。
邁入二○二二年還有沒有即將誕生的新秀？看到台灣已滿街跑的gogoro電動機車，滲透率明顯比Tesla電動車還高，電動車概念股已遍地開花，台股中的電動機車族群即將形成一股新勢力，就等待著gogoro掛牌後引領風騷。
四輪之後二輪也可望崛起
二○二一年由Tesla領軍的電動車引領風騷，Tesla之後，亞馬遜持股兩成的Rivian、德國電動車新創公司Sono Motors，以及Lucid，在鎂光燈聚焦下，不但成為全球資本市場的熱門焦點，更帶動相關供應鏈成為各國際股市中的多頭指標。
這股電動車熱潮，進入二○二二年後將從四輪逐漸延燒至二輪，先是二○二一年十二月十四日，美國掛牌的特殊目的收購公司(SPAC)AEA-Bridges Impact Corp(股價代號IMPX)，宣布將與哈雷戴維森(Harley-Davidson, Inc.)子公司電動摩托車Live Wire合併，並預計二○二二上半年完成交易，屆時Live Wire將成為首家在美國掛牌上市的電動摩托車公司，紐交所代碼為LVW。而其中台灣的光陽集團在最終併購交易完成時，出資一億美元、持有上市後的LiveWire約四％的股權。
另外，台灣電動機車與電池交換系統龍頭公司gogoro與特殊目的收購公司(SPAC)Poema Global Holdings Corp在二○二一年達成最終併購協議，雙方將以gogoro的企業價值二三．五億美元(約六五○．五億元)合併，目標在二○二二年第一季度完成此項併購暨私募增資上市交易。
在Tesla的帶動下，全世界資本市場都在狂追四輪電動車相關族群，只要題材夠多，市場資金就會捧場。台灣的電動機車品牌gogoro或光陽持股四％的Live Wire，二○二二年若能循SPAC模式正式上市，就有利推動二輪車電動全球化。
這幾年來，許多傳產、電子相繼跨足電動機車領域，gogoro一旦順利在美國掛牌，台股中也將誕生新的主流類股，即「電動機車概念股」。
其中，與gogoro競爭也是合作夥伴的台灣電動車另一品牌宏佳騰(1599)，是直接比價的受惠者，也是台股中電動機車概念股中的指標股。法人預估宏佳騰二○二二年ＥＰＳ有望挑戰五元以上。
宏佳騰是gogoro的合作夥伴，目前本益比僅約十倍，相較盤面上車電股或電動車相關族群動輒三○倍本益比，而電動自行車也能享有二○倍本益比，宏佳騰股價仍偏低，且依過去配息率計算，二二年現金股利可望達二．五∼三元，現金殖利率達六％。再來看gogoro企業價值上看六五○億台幣，宏佳騰目前市值約十七億元，僅約gogoro價值的二∼三％，一旦獲得市場關注，股性轉變，宏佳騰遭低估的股價或有機會還其公道。
電動機車供應鏈浮上檯面
其他與gogoro有關的供應鏈還有研發前避震懸吊系統鋁鑄件的正道(1506)，與防水連接器的映興(3597)，甚至跨到全球電動機車大本營的東南亞市場，並與當地電動機車大廠也是國際電動機車大廠合作的業者，如電池模組廠西勝(3625)、連接器廠信音(6126)、專營客製化機構件的設計與製造的jpp-KY(5284)，甚至輪胎的正新(2105)。
由於大部分公司二○二一年的營運已逐漸脫離谷底，加上股價相對處於低基期，電動機車概念股一旦有機會成為二○二二年的新主流股之一，搭配業績轉機成長，股價多頭應有可發揮的空間。
jpp-KY在泰國經營許久的老牌優質台商，專營客製化機構件的設計與製造，是Airbus航太駕駛艙航電機構件在亞洲的少數供應商，雖然航太業處於低潮，但二○二一年在泰國疫後需求回升與伺服器外殼業務成長帶動下，前三季ＥＰＳ來到二．八六元，已超過二○二○年全年；展望二○二二年，伺服器需求持續看好，自動咖啡機也將進入量產，又攜手泰國機車製造商成立電動機車製造公司Imotor，更與相關供應鏈成立泰國電動機車自製聯盟，並於二○二一年十月正式展示泰國第一台全自製電動機車的原型車，預計二○二二年底開始進行量產，有望成為jpp-KY未來另一業務成長動能，法人看好二○二二年jpp-KY營運有望持續成長。
西勝、信音迎高成長年
電池模組廠西勝(3625)轉型投入非ＩＴ領域，二○二一年二輪電動車以及不斷電系統(ＵＰＳ)業務開始出貨，尤其電動車的布局方面更投資客戶品睿綠能二○％，與品睿綠能深度綁定、策略結盟，隨著非ＩＴ業務開始出貨，營運逐漸走出谷底。
由於品睿綠能大股東是越南精密集團(ＶＰＩＣ)，ＶＰＩＣ現有客戶涵蓋一線汽機車大廠，未來西勝不僅有品睿綠能電動車訂單，還有機會透過ＶＰＩＣ打入一線汽機車大廠供應鏈。
西勝二○二一年十一月電動車與儲能相關電池模組產品出貨占比已達近十八％，比重展望會持續增加，由於西勝二○二一年與品睿綠能簽訂為期三年的戰略採購協議，目標為採購二四萬套電池模組，品睿以自有品牌「ottobike」推出電動重機，隨著新車將在全球各地陸續開賣，西勝未來的營收成長動能備受矚目。
西勝二○一一年第三季虧損明顯收斂，且單季營益率已轉正，代表本業已正式轉虧為盈，法人預估二○二二年營運有望終止連二年虧損，正式轉盈。
連接器廠信音在車用及綠能領域布局陸續傳出佳績，打入印度新創電動機車大廠，且開始小量出貨；據了解，該印度客戶將打造全球最大電動機車工廠，二○二二年產能可望達千萬輛規模，屆時將占全球電動機車年產量十五％，將成為世界上最大的電動機車工廠。信音不但是主要連接器供應商，防水連接器產品用在電源跟訊號傳輸，還是獨家供應，二○二二年出貨可望大幅成長。
信音將車用電子 新能源(含醫療)等產業做為重點布局方向，其中車用部分除打入歐洲主要車廠之外，電動二輪車客戶也涵蓋歐美和印度客戶，預估二二年車用電子將較二一年成長三○∼四○％，營收比重可望由二一年的十％提升到十三％；加上新能源及醫療產品二二年亦可望成長五∼十％，營收比重約七％，預計二二年車用和新能源產品營收比重可望達到二○％，是業績成長的主要動能。
信音二一年前三季ＥＰＳ一．四三元，與二○二○年同期ＥＰＳ一．五三元相當，業績及股價位階都在相對低基期，已連續四年都發放現金股利且現金股利逐年成長。
指數空間有限，除了電動機車族群之外，市場開始從低價股中尋寶，只要有轉機、有題材，搭配技術面剛突破轉強的個股都有機會脫穎而出。
樺晟低價、多題材
像樺晟(3202)從傳統NB用線材，跨到汽車、醫療、工業，甚至元宇宙、ＡＩ等領域。樺晟甚至與世紀鋼(9958)在二○二○年合資成立世紀樺欣風能，並與丹麥Welcon風機塔筒(Wind Tower)製造大廠簽署技術合作導入歐盟等級工業標準，積極引進歐洲製造技術，讓世紀樺欣風能成為離岸風機塔筒(Wind Tower)的合格供應商。
世紀樺欣風能二○二一年投入四○億元，在台中港離岸風電專區，建造離岸風機塔筒(Wind Tower)與小管徑鋼管(Pipe)生產基地，強化台灣本土風機供應鏈。
此外，面對台灣未來每年太陽能發電超過３ＧＷ大量的建置需求，樺晟導入工研院的支撐架防蝕塗裝技術，加速量產具高防蝕、在地化且具成本競爭力的太陽能支撐架，預計二○二二年開始投入量產，藉此滿足太陽光電市場需求，預估二○二五年產值可達十五億元。
昆盈再漲五成還是低價股
另外，在「永續生活與能源工程」部份，受惠中美貿易戰與台商回流設廠發酵，帶動建材需求大增，全台積極建設將帶動樺晟2022年鋼材出貨成長；也將持續深耕「醫養生技與健康」領域，藉由擴大客戶群來增進營收成長，樺晟二○二一年前三季已轉虧為盈，ＥＰＳ○．五三元，且前三季每股淨值回升到九．七九元，二○二一年全年應可望轉盈，甚至每股淨值也能回升到十元，二○二二年營運具轉機成長性。
連續虧損的電腦周邊配件廠虹光(2380)，雖然二○二一年虧損明顯收斂，且每股淨值只剩五．五四元，但反應轉機題材，近期股價大漲到十八．三元，回頭看也是電腦周邊大廠主要生產滑鼠的昆盈(2365)，推出環保節能可充電滑鼠及智能鍵盤等新產品，至二○二一年底已連續五年維持獲利，且連續四年配息，目前每股淨值十三元，股價僅約十二元，虹光大漲之後，昆盈股價剛從低檔翻揚且站穩所有均線之上，股價也有比價上漲潛力。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
