- 優質高息利股的底蘊 低評價、高獲利 有失必有得
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疫情襲擊全球，總體經濟依賴低利率環境、貨幣寬鬆與未來基礎建設規劃，然而台灣卻走出不一樣的路，不僅未出現趨緩、衰退，且繼去年繳出經濟成長率二．九八％、名列前茅的成績單後，今年隨著疫情與產業脈動，主計處上修全年經濟成長率至六．○九％，近十一年來最佳成績，出口規模亦持續攀高。
獲利創高 股息跟進
從證交所統計資料數據來看，上市櫃公司營運表現大放異彩，第三季在半導體與航運兩大族群加持下，稅後盈餘達到一．一八兆元，將原先第二季寫下的一．○四兆元歷史紀錄再度向上推升，累計前三季稅後盈餘三．二二兆元，同為歷史新高，第四季展望依舊審慎樂觀，全年獲利有望挑戰突破四兆元大關。
二○二○年整體上市櫃公司稅後純益為二．四六兆元，配發現金股息一．五四兆元，配發率高達六二．六％，今年保守預估稅後純益四兆元，假設配發率可望持穩逾六成，現金股息將有機會挑戰二．四兆元以上，相對國際股市殖利率，可望帶來一定程度的保護效果，即若逢技術性修正則低檔仍可大膽分批承接。
加權指數於七月創下一八○三四點新高後，受疫情反覆揮之不去，及成交量能下滑、法人資金流向等籌碼面干擾，然雖未再攀高峰，卻至少持穩高檔區間震盪，給予中小型股較大發揮空間，不過資金擴散效益並未放大，因此，仍有不少高獲利個股，股價基期與評價不高，股利政策將成支撐甚至盤堅的題材。
面臨萬八大關與歷史新高，在外資放假、成交量能不彰的狀況下，權值股暫時不易有太大動作的表態，整體盤面偏向震盪整理與個股表現的機會較大，除了持續觀察盤面相對強勢的題材股，由於今年基期已相當高，明年仍能持續成長個股將較具有吸引力，另一個面向，則可以朝向穩定且相對高息利股布局。
台股殖利率於全球數一數二，若覺得選股有難度，可從ＥＴＦ(指數股票型基金)著手，盤面較熱門如國泰永續高股息(00878)，從ＭＳＣＩ台灣指數成分股中，篩選出符合MSCI ESG評級分數高，以過去三年平均年化殖利率最高的三○檔為成分股；富邦特選高股息(00900)即將上市，追蹤特選台灣高股息三○指數。
上述兩檔成立時間都低於兩年，市場最熟悉、規模突破千億元、受益人數超過五六萬人，是成立超過十四年的元大高股息(0056)，追蹤台灣高股息指數，從台灣五○指數、台灣中型一○○指數共一五○檔成分股中，選取未來一年預測現金股利殖利率最高的三○檔作為成分股，歷年平均殖利率約在五％上下。
高權值如龍頭台積電(2330)、聯發科(2454)、華碩(2357)、廣達(2382)等科技股，又台塑四寶、鋼鐵與人氣王貨櫃三雄，加上存股族最愛的金控股，多數本益比並不算高、且獲利亮眼，股價反應雖有限卻如雙面刃，資本利得或許不如預期，但殖利率反而受惠，若無外在因素干擾，也將為指數帶來支撐。
華碩、廣達 業績穩、配息佳
挖礦與電競需求雙動能，帶動板卡廠業績今年普遍亮眼，如華碩(2357)、微星(2377)與技嘉(2376)；代工廠廣達(2382)、仁寶(2324)，通路商大聯大(3702)、聯強(2347)、至上(8112)、精技(2414)，被動元件國巨(2327)、華新科(2492)，ＰＣＢ健鼎(3044)、台郡(6269)，都屬穩定且高息利股。
華碩除了板卡外，業績占比更大的ＰＣ出貨也仍強勁，累計前十一月營收四八三五億元、年成長三○．七％，第四季有機會挑戰歷史單季新高，前三季每股稅後純益四三．七四元，預期全年應落在五五∼六○元，過去數年配息率約七成，換算股利政策三七∼四○元，對照目前股價，殖利率或將達到雙位數。
微星十月營收創高後，十一月雖未能突破也僅小幅月減○．四％，有機會連兩季突破五○○億元，累計前十一個月一八六三億元、年成長三九％，前三季ＥＰＳ十五．四三元，全年挑戰二○元機會頗濃厚，過去數年平均配息率同樣在七成上下，換算股利政策約十四∼十五元，殖利率可望超越過往達八％以上。
筆電代工龍頭廠廣達，第四季營運拉尾盤，連續兩個月營收突破一千億元，前十一月累計營收則突破一兆元、年成長二．四％，尤其伺服器業務可望逐漸擺脫缺料陰霾，出貨動能已有增溫跡象。前三季ＥＰＳ六．三二元，預期全年約為八∼九元，過往配息率可達八成以上，換算殖利率將有機會挑戰七％以上。
環保概念股大有可為
航運股的高獲利、低本益比，無疑將成為明年高殖利率股的重要指標，最大因素就是景氣循環，擴散效應也壓抑了今年營運表現亮眼的鋼鐵與塑化族群，同樣也將成為明年息利股的熱門名單。貨櫃三雄今年ＥＰＳ應該都將介於四○∼五○元，配息率約三∼五成，則換算當前殖利率，預期約落在十％上下。
鋼鐵產業低迷了相當長的一段時間，今年算是大復活，且為了因應碳中和的目標，中國為全球最大生產國，也是最大鐵礦石進口國，政策性減產有利未來鋼市供需穩定。中鋼(2002)前三季ＥＰＳ二．八八元，子公司中鴻(2014)更高達三．七九元，過去數年股利政策都不如預期，不過明年應該頗值得期待。
油價回溫，塑化產業今年獲利表現普遍亮眼，台塑集團的台塑(1301)前三季ＥＰＳ八．五六元、南亞(1303)八．○五元，預估全年突破雙位數的機會濃厚，換算目前本益比都是不到十倍，且由於台塑與南亞過去數年平均配息率都近七五％，其中南亞殖利率可能高達九％；另外，台聚集團同樣也值得觀察。
廢棄物處理營運穩定，包含崑鼎(6803)、可寧衛(8422)早已被視為存股標的，全台二四座焚化爐供不應求，其中十九座滿二○年，三五年大限不遠，垃圾大戰一觸即發，政府除了持續推動焚化爐興建，未來廢棄物清運費用更將水漲船高，崑鼎與可寧衛獲利連年穩定超過一個股本，配息率皆持穩約八八％。
台鋼集團旗下久陽(5011)，除本業螺絲螺帽外，整合集團資源發展運輸與環保事業。本業由於歐盟擬對中國反傾銷制約，轉單效應已開始發酵，子公司台鋼運輸搭上今年運價大幅上揚，獲利占久陽比重超過五成，環保業務之一，則是子公司榮福除攜手台境(8476)，參與高雄煉油廠轉型計畫，並爭取到四項焚化爐代操整改與ＢＯＴ興建案，集團資源搭配多角化發展如虎添翼，營運展望值得期待。
