- 花開堪折直須折
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花開堪折直須折，莫待無花空折枝」，花開可以折取的時候就要儘管去摘，不要等到花謝時只折了個空枝。簡單明瞭的兩句話，也是每個人都懂的普世道理，但，不管在生活上、感情上、職場上，甚至投資理財上，古今中外又有幾人能真正摒除心魔，毫無遺憾地當下就做出明確的判斷與決定？
歷史總是不斷重演，千年前的唐太宗李世民，常用三面鏡子照自己，其中的一面鏡子就是「以古為鏡知興替」，就是記取歷史教訓的重要，股票投資的心法何嘗不也是建立在歷史重演的軌跡上？
台股外憂ＶＳ內穩
台股逐漸走出新變異株「Omicron」及Fed緊縮的陰霾，一切似乎又重新步入了多頭的上升軌道，且若不比較國際股市現況，還不知台股究竟有多強勢，只是資本市場永遠存在危機，無為之道、物極必反，沒有事發生繼續偏多當然最好，但仍要保持高度警覺，避免突發狀況。
全球股市其實有許多重要國家股市都在盤頭，像最強勢的美股道瓊短線盤頭過程回測年線、S&P 500及Nasdaq盤頭回測半年線，甚至連最強的費城半導體也在月線附近高檔盤頭。德股、英股同步盤頭回測年線，較強的法股也盤頭回測半年線；亞股表現更弱勢，大部分股市都跌破年線了，除了本來就在年線以下弱勢的港股、滬深三○○、國企指數外，日股、韓股也都沉淪跌破年線下了。先前強勢創新高的東南亞股市，包括菲律賓、泰國、澳洲等都同步回測年線支撐，印度股市回測半年線支撐，印尼股市回測季線支撐，顯見美國升息預期將對新興國家債務危機衝擊不小。而陸股屬相對強勢，上證、深圳指數都能在年線上打底的格局。
反觀全球最強的主要重要國家指數就屬台股，加權指數目前不但站穩所有均線之上，且離歷史新高一八○三四．一九點僅約三三七點，櫃買指數更強，不但站穩所有均線之上，離前高二二九．五二點更僅咫尺之隔。台股到目前為止一枝獨秀，但接下來會不會受到國際股市拖累？市場干擾變數太多，我現在說會或不會影響，賭博成分居高，賭對或錯並沒有意義。
目前的想法是，除非美股連續大漲並扭轉盤頭頹勢，否則要隨時保持危機意識，在可能會出現新方向或者新轉折之前，必須「嚴控持股比重，並果斷嚴設停利停損點」，請大家謹記在心！
相較國際經濟變數充滿外憂疑慮，國內的內需卻是火熱到不行，這幾年來台資企業的回流，成為活絡台灣經濟的最大底氣，這股強勁的底氣更進一步擴散到台股，不畏外資去年至今賣超台股超過一兆台幣，內資捧場力抗外資賣超，竟也能加權指數推升到一八○三四點的歷史新高，且多頭還意猶未盡。
當然除了資金行情之外，上市櫃公司登峰造極的業績表現及台灣整體亮眼的總體經濟數據，更是絕對關鍵。
以市場比較少人注意的台灣製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)、非製造業經理人指數(ＮＭＩ)為例，二○二一年十一月台灣ＰＭＩ上升至五九．五，是連續第十七個月呈現擴張(高於五○)，不但擴張速度如此持續加快，尤其ＰＭＩ指數單月更是拉升了一．二。另外十一月的台灣ＮＭＩ則連續五個月擴張，指數續揚三．八個百分點至六二．三，為一四年八月創編以來最快擴張速度，不動產等八大產業的ＮＭＩ皆呈現擴張。中華經濟研究院長張傳章認為，台灣內需產業正要迎向大旺。
「花開堪折直須折、莫待無花空折枝」，這兩句話若套用在投資上，威盛(2388)、宏達電(2498)、大眾控(3701)等已漲到天邊，目前業績跟不上股價，只能當作指標看待，可操作性已不高，當初沒有在低檔買進的，目前價位實在沒有必要冒風險搶短操作，這就是「莫待無花空折枝」的邏輯。
宏致業績進入起飛期
相反地，全市場都在尋找被忽略的元宇宙、電動車、AR HUD概念股，其實台灣電子零組件這幾年往高附加價值領域轉型，營運項目涉及元宇宙、電動車、AR HUD等熱門題材的企業相當多，只是選股上，摒除漲多離年線過大的條件之下，選股必須嚴格從股價基期、價位高低，尤其是本益比夠低的特質來切入，符合這邏輯的股票遍地開花，從基本面即將度過低潮，且技術面剛透露轉強訊號的條件篩選，「花開堪折直須折」，衡量上檔的機會報酬與下檔可能的風險損失，果斷執行投資決策，以下就舉幾檔我在Pressplay中介紹的個股來作範例的說明。
類似上期介紹過的崧騰(3484)，目前本益比仍低、且股價在所有均線附近的低基期股其實不勝枚舉，礙於篇幅，接下來先介紹一檔同樣具有電動車題材的連接器股宏致(3605)。
宏致今年連續發行可轉債與現增募資，且第四季募資全數到位，募集資金估計約十二億元，會用於台灣精工中心二期的擴建，預計第四季動工，精工中心完工有助於高精密與高頻高速連接器的產品線研發，更趨完整，也將爭取伺服器、雲端連接器等更大的市占分額，從資本市場股價的角度來看，在發完ＣＢ且辦完現增後也不會有壓低股價定價的動作。
從今年前三季的業績來看，宏致透過產品組合優化，加上第二季開始併入美國Genesis一○○％效應陸續顯現，完全抵銷匯率與原物料漲價的不利因素，甚至大陸限電的影響，前三季ＥＰＳ達三．七七元，已超越去年全年獲利總和。宏致近年較大手筆的籌資，主要會用於台灣新廠的籌建，地點會在目前精工中心用地興建台灣二廠，市場預期，主流應用將會以伺服器等台灣供應鏈相對掌握優勢的產業為主，新廠完工後將成為明年獲利主要動能。
此外，宏致因購入美國Genesis一○○％股權，二○二一年上半年完成股權交割，Genesis在防ＥＭＩ能力相當傑出，且公司客戶群包含不少歐美區指標資料中心配線廠，間接出貨客戶囊括主要資料中心建置客戶，雙方結合達到互補的效果。
Genesis產品線包括連接器、連接線、電磁遮蔽罩、高速高功率連接器、高速連接線等，以往獲利能力不差，併入後對集團及宏致獲利將如虎添翼，今年第二季併入到三季，合計兩季度就認列Genesis投資收益高達四五六二萬元的投資收益，併購美國Genesis一○○％效應陸續顯現，有利宏致未來在５Ｇ與雲端領域搶占先機。
宏致前三季ＥＰＳ三．七七元，第四季是傳統淡季，但季度減幅有限，法人預估全年ＥＰＳ上看五元新高，目前本益比不到十倍，且股價在所有均線糾結處上方不遠處，也具有攻守皆宜的特質。
和桐新氣象
另傳產股中調整已久的和桐(1714)也可為長期留意標的，為配合組織調整暫告段落，營運策略逐步發揮，和桐今年中改選董事長，原董事長楊猷傑改由具有豐富財務、金融資歷的前元大證券董事長張立秋接任。張立秋具有專業背景有利於和桐在表面活性劑的領域優化、升級與轉型。
和桐近年轉投資、本業營運調整漸收成效，旗下轉投資事業也展開淘汰修正，搭配今年塑化行情活絡，營運已逐漸脫離谷底，前三季ＥＰＳ○．七三元，每股淨值十二．三二元，股價在票面長期整理之後將可望出現新氣象。
萬旭(6134)轉型後產品應用領域跨足當今最熱門的元宇宙、AR HUD、電動車等題材，股價具有低價且低基期優勢，明年隨著電動車、元宇宙、AR HUD等相關動能全開，整體營運可望迎來大轉機。
萬旭主要營業內容包含連接線組立及相關零組件的裝配，這幾年從傳統３Ｃ逐漸轉型，目前已聚焦在網通、醫療、車用等產業，近年來更將觸角伸向元宇宙布局，法人預估明年可望同步見到成果發酵。儘管這幾年正值轉型的關鍵時刻，但萬旭表現得相當低調，媒體曝光率低，不過從公司官網所羅列的應用產品項目可以發現，萬旭正展現強烈積極的企圖心。像廣泛涉獵應用領域有最熱門的車載產品如電動車周邊線材或HUD連接線材，更有與ＡＩ智能產業相關的元宇宙產品，甚至高毛利率的工控及醫療應用。
值得一提的，萬旭也投入與元宇宙關係密切的60 Ghz毫米波雷達開發，這是比元宇宙頭盔硬體技術層次更高的軟體應用，除本身投入之外，目前董事長張程欽也以個人名義投資新創公司Millilab(毫米波科技)，而毫米波的應用其實與目前最夯的元宇宙關係緊密結合。像智微旗下的開酷科技，就與音訊晶片廠驊訊聯手開發ＡＩ毫米波手勢控制智慧耳機，讓使用者透過手勢在耳機旁揮動就能調整音量、切換耳機降噪模式。
據了解，萬旭明年可望入股Millilab持股，逐步將元宇宙納入發展重心，雖然今年費用提升導致業績在損平附近，不過展望明年，在布局應用於元宇宙的60 Ghz毫米波雷達、AR HUD等車用電子，還有電動車電池連接線等高階高毛利產品同步發酵下，營運可望脫離谷底。
萬旭明年有轉機
從股東結構來看，大股東的背景也可看出萬旭務實經營的一面，最早由萬泰科和日商朝日通信公司共同投資，並由日商技術移轉，是具有日本技術底子及日系資金投資的台資企業，目前萬泰科是最大股東持股達二五．九二％，第二大股東日商朝日通信持股十八．九一％，第三大股東日商日本自動化機械，持股則為二．二三％，這三大股東持有萬旭股權就高達四七．○六％，而萬旭股東中，日系企業整體持股就高達二一．一四％，通常台企背後只要有日系資金股東，該台資企業的企業文化不管財務還是業務都會就相對穩健，畢竟深受日系企業務實的營運態度的影響。
此外，去年萬旭透過私募五○○○張以每股十一．二五元價格引進全康精密，全康是伺服器及車用連接器業者，引進全康資金不但有助萬旭財務結構改善，也可透過雙方業務互補，對未來的獲利提升將有助益，目前全康持有萬旭比重六．九％。
萬旭股本僅七．二六億元，但整體董監持股比重卻高達四八．八％，加上全康持股六．九％，大股東持股至少超過五五％以上，顯見大股東亦看好自家股票，在籌碼具有極高穩定度之下，若漲勢啟動將可望形成助漲力道。
智晶(5245)飆漲之後，另一檔PMOLED廠錸寶(8104)也可留意，智晶前三季ＥＰＳ三·○五元，股價已來到九○元，錸寶前三季ＥＰＳ二·四七元，股價剛突破站穩所有均線之上將有機會展開比價。法人看好電池儲能業務成長性，因應半導體客戶擴廠需求，公司積極擴大產能，明年業績展望佳。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
