- 登高自卑 行遠自邇
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疫情再度拉警報，新變異株「Omicron」來勢洶洶！該病毒中的刺突蛋白共有三二個突變，是迄今為止變異最多的新冠變種病毒，與擁有十六個突變的Delta病毒相較，傳染威力更勝Delta。世界衛生組織(ＷＨＯ)二十六日召開特別會議，討論Omicron對目前的疫苗和治療方式會造成何種影響。同時，英國為了預防病毒傳播，已經將南非等六個非洲國家列入高風險地區，暫停多個非洲國家入境英國的航班，消息傳來，亞股崩跌後，歐美股市也跟著重挫，其中道瓊二十六日大跌九○五．○四點，跌幅二．五三％，費城半導體指數更是重挫二．九二％。
但這次回檔跟前兩次一樣嗎？在市場恐慌到極致之際，是不是又會是另次擇機介入的好買點？
回檔買甚麼？
從過去一年多來的經驗來看，因為疫情造成的股市重挫，似乎都是短中線的好買點，像去年三月全球疫情剛擴散引起恐慌，美股創下了史上最快速跌幅，油價更創下史上僅見的負值紀錄，當時連股神巴菲特都說他活了八九歲沒見過這種情況，加權指數從萬點之上快速跌到八五二三．六三點，不過隨著疫苗的普及，全球經濟進入新的循環，美股創新高引領國際股市進入新的牛市循環，台股在基本面的支撐下也跟著回升，並突破先前高點一二一八六．六二點，甚至突破三○年前的高點一二六八二．四一點；今年五月本土疫情爆發，台灣疫苗施打率偏低，一度引起恐慌，加權指數又迅速從一七七○九．二三點回檔到一五一五九．八六點，但事隔兩個月後，當台灣疫苗施打率快速提升，憑藉著出類拔萃的傲人經濟成長，加權指數不但突破前高，甚至再創歷史新高來到一八○三四．一九點。
這次，新變異株「Omicron」突襲，全球股市再度重挫，與其說是疫情造成的市場恐慌，到不如說是全球股市高處不勝寒，空頭找到可以讓股市下跌的理由罷了。不過，但有了前二次經驗，應該又是一次拉回布局股票的好時機點。
這一點我們可以從總體經濟面來解讀，美國科技股財報優於預期，且台灣十月出口值達四○一．四億美元，刷新歷年單月新高紀錄，成為史上首次突破四○○億美元的月份，也是連續十六個月正成長，累計前十月，出口值達三六四二億美元，較去年同期成長二四．六％出口創歷史新高。
值得一提的是，被視為上市櫃公司營收領先指標的台灣十月外銷訂單出現連二○紅，受惠於全球各國擴大基建及數位化商機擴充，根據經濟部統計，今年十月外銷訂單金額為五九一億美元，刷新歷年同月最高紀錄，年增率十四．六％。累計今年一至十月外銷訂單金額為五四○七．三億美元，為歷年同期新高紀錄，年增率三○．二％也創下一九八八年以來同期最大增幅，奠定上市櫃公司未來營收成長的趨勢。
既然拉回布局是接下來的投資決策，但選股方向卻要先作調整，就是要回歸非常紮實的基本面，或者技術面明顯低價且低基期的題材股，畢竟這次全都面臨龐大的通膨壓力，美國Fed縮表升息速度及腳步也加快，國際資金動能不比前二次充裕，很多炒作題材股經過前波炒作後高點已不復見，經過這次全面性回檔之後，下次多頭若要在站上多頭攻擊線，主流領漲股可能是大家平常沒注意的個股，過去幾天大跌恐慌過程中，相對逆勢的強勢股都具有長期穩定獲利，且被市場長期忽略，像電源供應及程式開關廠新巨(2420)、變頻控制器的崧騰(3484)等不知不覺又緩漲到歷史或波段高點。
再如兩個月前筆者曾介紹過的在Augmented Reality HUD(擴增實境的抬頭顯示器，又稱AR HUD)現在是高階車款的標準配備，未來可能普及到一般車款，市場還未成熟，將是台商很好切入機會，兩個月過去了，當時提到大眾控(3701)大漲後，上周怡利電(2497)也跟進噴出，AR HUD題材是車電及電動車族群中尚未發酵的特殊題材，未來也會擴散到跨入AR HUD電子股。
我們常講「登高必自卑、行遠必自邇」，即「登高山須從低處開始，走遠路要從近處開始」，比喻做事要循序漸進，投資也一樣，千萬不能好高騖遠，所有投資都必須從基本面著手。
拉回也是檢視手中持股機會，目前pressplay會員投資組合中的鉅祥(2476)長線基本面不變，只是技術面走弱，二十六日跌破季線支撐後，暫時可視為從高點六九元回檔修正ＡＢＣ三波，Ｃ波的回檔不排除像十月初一樣回測半年線支撐(目前位置約在五四．六元)，之後結束修正再展開彈升走勢。
亞光(3019)最近股價轉趨活絡，二十六日指數大跌過程中，亞光大部分時間股價都能維持紅盤，且量能也有增加的跡象，未來一周能否正式站上一○○元關卡，將是中期波段漲勢啟動的關鍵。
崧騰明年爆發
上期僅稍微提到的崧騰(3484)，這期繼續來補充一下。崧騰主要的零件環繞在電源管理系統周邊，核心在於機構與電子件能力的整合，崧騰具備機構與電子件的設計能力，尤其在電源模組智能化的設計，主要大客戶日本的工具機客戶Makita，近年在節能減碳趨勢下，以無碳刷的ＢＬＤＣ(無刷馬達)搭配新型電池技術，取代傳統供電模式，在全球手工具市占率頗有進展，崧騰已成為其策略夥伴，近兩年Makita成長力道強勁，崧騰營運水漲船高。
Makia是日本第一大工具機廠，也是全球第四，其中電動開關模組又是電動工具機四大關鍵組件之一，崧騰已成為Makita主要供應商。其他主要客戶如Makita、Bosch、GE、TTI、Sony、Apple等也皆為國際一線大廠。
崧騰的產品線一直都環繞著節能減碳，在各國政府與供應鏈將減碳目標，轉趨主動要求下，加上電池與儲能系統的能力精進，確實有可能看到更多的客戶將電動化、智能化設計，導入成新品的標配，法人預期崧騰的關鍵能力有更大發揮空間。
繼手工具市場後，崧騰的下一個市場重心轉向車用市場，崧騰利用其原核心技術跨入汽車及電動車充電插座，目前與全球第二大汽車電裝廠Lear合作，主力客戶包括歐系與台系大廠，今年營收挹注已倍數成長，雖比重還低於五％，未來幾年開發案導入量產，量將逐年成長，未來成長空間相當大。
雖受供應鏈瓶頸影響，崧騰前三季ＥＰＳ仍達六．七一元，今年營運創高無虞，全年ＥＰＳ上看八．五元新高，法人預期，崧騰第四季營運將與第三季相當，全年ＥＰＳ可望挑戰八．五元，創下新高，而明年訂單能見度佳，加上新產品效益發酵，明年營收有望呈現兩位數成長，且營益率持續上揚下，獲利成長幅度更將超越營收，換句話說，明年崧騰獲利上看一個股本難度應該不高。近期股價整理一年後轉強，應有突破前高八七．五元，甚至邁向百元實力。
英濟有元宇宙、AR HUD
研究機構Strategy Analytics大膽預測，AR HUD未來將成為豪華車的標準配備。AR HUD要提高滲透率，目前還有體積、散熱、成本等問題待解決。不過這也意味著AR HUD還是一塊處女地，江山尚未底定，台廠的機會來了。
最近股價飆漲到八一．四元的大眾控(3701)，筆者最早於十月初二一六七期《先探》專欄中提及主要題材在Augmented Reality HUD(擴增實境的抬頭顯示器，又稱AR HUD)，當時股價才三○元出頭，到上周為止不到二個月已大漲一七一．三三％，當期文中提到另一檔AR HUD股票怡利電(2497)，上周也在大盤重挫過程中逆勢漲停，對比十月初股價還不到三○元，怡利電波段漲幅也高達近一○○％。
目前未被市場注意到的還有英濟(3294)，透過轉投資持股九九．八五％的英錡跨足到ＡＲ領域，英錡藉由高精密微型模組整合與自動化製造能力，目前已獲意法半導體(ST)、光電半導體大廠歐司朗(Osram)、導波技術大廠Dispelix等一線科技龍頭邀請共同建立擴增實境雷射掃瞄(LaSAR)聯盟，合作加速開發ＡＲ智慧眼鏡解決方案。據了解，英錡已成功開發出極輕量化ＡＲ成像模組，今年更以LCoS(液晶覆矽)與LBS(雷射光學掃瞄)兩款顯示技術概念樣品參展Computex與InnoVEX；此外，英錡也已與日本一線大廠進行終端產品的共同開發，推展更多跨領域應用範疇，包括AR穿載裝置、AR HUD等產品明年皆可望同步量產。從終端產品來看，英錡也算是不折不扣的元宇宙股。
英錡年度虧損逐年縮小，二○一九年虧損一．○九億元，二○二○年虧損九五七○萬元，到了今年前三季虧損更已縮小至二八八一萬元，法人預期明年有機會轉虧為盈。元宇宙的宏達電(2498)前三季每股仍虧損二．八六元，股價最高漲到九七．三元，近期雖然回檔股價仍在七○元之上，這讓持有英錡九九．八五％的英濟也有想像空間。
更何況，英濟與客戶共同開發電動車用電池模組，目前與曾於海外車廠開發汽車電池模組的新創夥伴「合谷新能源」合作，共同投入熱管理與散熱材料的車用與儲能應用研發，並協助將車用電池模組導入終端產品，以提供車廠完整解決方案，加入ＭＩＨ將有利爭取合作機會，並擴大車用電子產品線。
英濟還與「合谷新能源」攜手共同開發多樣智慧化儲能系統，結合英濟散熱防水機構的設計與製造實力，以及合谷新能源在能源管理及數據分析的系統整合專業，正式進軍儲能系統。
隨然英濟整體獲利水準不高，今年前三季ＥＰＳ僅約○．○四元，但至少每年都能維持獲利狀態，已連續六年都發放現金股利，且每股淨值十七．六五元。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
