- 股神增持原油股 巨鱷押寶博弈 華爾街大咖最新持股變化：女股神作空傳產
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近期巴菲特和索羅斯旗下基金公司公布第三季持股變化，巴菲特上季出清不少製藥股和生技製藥股的股票，增持消費股Kroger、RH和原油股的雪佛龍，前十大持股變化不大。索羅斯增加SPDR能源ETF、博弈股、通用汽車、地產股，減碼亞馬遜、Alphabet、動視暴雪、迪士尼、QuantumScape和Hain Celestia。女股神伍德減碼特斯拉持股，買進Meta平台、Palantir和Twilio等新科技股票。
美股第三季在科技股特斯拉、Netflix領漲下維持創新高表現，直到九月上旬創新高後才回檔，摩根士丹利證券、高盛證券等金融股第三季也有不錯的表現。市場大咖的動向往往成為基金經理人操盤時的參考，以價值型投資為操作主軸的巴菲特，旗下投資公司波克夏大幅減碼製藥股和生技製藥相關股。其中，減碼艾伯維(AbbVie)持股三○％，減碼必治妥(Bristol-Myers Squibb)持股十六％。過去波克夏持股一段時間的默克製藥，這次波克夏將這檔持股出清。
巴菲特減碼製藥相關股
從這樣的操作來看，波克夏對製藥股和生技製藥相關股的前景抱持負面表列。尤其是默克製藥近期研發治療新冠肺炎口服藥劑有很大的進場並將申請緊急使用藥證(EUA)，波克夏卻逢高出脫持股。另外，第三季減碼信用卡公司Visa和萬事達卡，持股部位分別減少四．三％和六％。
第二季默克製藥將專門生產避孕藥和其他女性健康產品部門單獨分割出來，單獨成為獨立公司的Organon，並在五月下旬ＩＰＯ上市。根據波克夏公布的持股內容，曾經在第二季Organon股票ＩＰＯ時進場買進，但在第三季跟著賣出默克製藥時一起全數出清持股。波克夏第二季出脫不少製藥相關股，但買進生物製藥版權商Royalty Pharma股票。Royalty Pharma是一家專門提供資金對外收購具有潛力的製藥和生技製藥版權，這些製藥相關技術通場處於大型臨床實驗階段，或者是新藥研發的臨床實驗。Royalty Pharma以新創投資的模式，直接或間接提供資金投資他們認為有可能成功的藥物技術或新藥，當然投資過程也得要承受很高的投資風險。
波克夏增持原油股的雪佛龍，擺明看好未來油價上漲對雪佛龍未來的營運前景看俏。波克夏的操作與索羅斯雷同，在索羅斯公布旗下基金持股變化中，索羅斯的投資公司第三季增持SPDR能源ＥＴＦ以及該ＥＴＦ的買權，除了買進能源ＥＴＦ外，還買進該能源ＥＴＦ的買權，賣出SPDR S&原油天然氣ＥＴＦ的賣權，看好未來油價走勢。除看好原油股外，波克夏第三季持續看好消費股後市，第三季買進居家修繕股的Floor & Decor，該公司銷售居家修繕的材料，包括磁磚、木材、夾層板、天然石板、裝潢材料和安裝配件等。今年美國房價大漲刺激居家修繕需求，最大居家修繕零售商的Home Depot發布上季財報後股價大漲，資本市值超越Wal-Mart，目前是道瓊工業指數第二大成分股。這樣的效應也帶動Floor & Decor的股價漲勢，該股今年來股價累積上漲超過三八％，股價維持創新高表現。
看好原油、消費股
第三季美股創新高，但道瓊工業指數的漲幅低於S&P 500指數和Nasdaq指數的漲幅。巴菲特過去熱愛投資的價值型股票，第三季整體表現沒有科技股來得強，讓波克夏的投資站在賣方。根據波克夏第三季財報顯示，第三季共買進十四億美元股票，卻也賣出三四億美元，淨賣超二○億美元；ＣＮＢＣ報導，波克夏第二季和第一季也淨賣超十一億美元、三九億美元。
波克夏連續三季淨賣超，到九月底的現金部位高達一四九二一美元，並創下新高。不過，巴菲特第三季也買進七六億美元的庫藏股，買進規模高於第二季和第一季的六○億美元、六六億美元。今年前三季波克夏累計買進二○六億美元的自家股票，去年買進二四七億美元庫藏股。透過買進庫藏股的規模提高股東權益報酬率(ＲＯＥ)，顯然是當前巴菲特想要做的事，波克夏第三季淨利年減六成為一○三億美元，主要是因為證券投資組合總值僅三八億美元，不如去年同期的二四八億美元。因此，第三季波克夏的股東權益報酬率下降到一九．三七％，低於第二季的二四．四九％。
索羅斯旗下的投資基金第三季增加持有房地產股的D.R. Horton和不動產投資信託Vereit，顯然索羅斯看好未來美國房地產市場表現。索羅斯也看好博弈股前景，第三季操作中，以買進博弈股REIT、ＥＴＦ的方式持有一籃子博弈相關股。其中，新增加米高梅成長不動產的REIT、博弈ＥＴＦ的VICI等。VICI地產公司在九月宣布併購米高梅成長地產公司，美國最大線上博弈公司的凱薩娛樂公司就是VICI的股東。
拜登政府致力改革美國的健保制度，索羅斯的基金公司第三季增持醫療保健用品股的Hill-Rom控股、買進醫療保健服務的ＰＰＤ等股票。歐美股市這波多頭行情延續一年多，即使聯準會已開始減碼購債規模，各國政府與央行作多心態明顯，金融市場資金浮濫對投資理財需求越來越大。索羅斯基金第三季增加持有財富管理LPL金融和Focus Financial Partners以及消費金融Ally Financial等。Ally Financial主要經營汽車貸款業務，後疫情時期美國新車一車難求，消費者買不到新車只好去買二手車，讓美國汽車銷售強勁成長。還有美國消費者對電動車需求轉強，都讓汽車銷售持續成長，連帶也帶動汽車貸款業務興盛。
去年在華爾街市場大出風頭的女股神伍德(Cathie Wood)，今年的投資操作遠低於美股大盤表現。在方舟國際投資旗下的五檔ＥＴＦ中，僅ARK自動技術和機器人ＥＴＦ今年來上漲八．八五％，其餘ＥＴＦ全都負報酬，最差的是ARK基因組學革新交易ＥＴＦ的負三一．七二％。
今年美股大盤創新高，但顛覆性創新類股的股票表現不盡理想，方舟國際就是持有作多這類型股票，但以目前的股價來說，以特斯拉今年來股價漲幅超過六二％最好，但很多創新股票像Zoom Video電訊今年來股價下跌超過三七％。在ARK新興主動型ＥＴＦ(ARKK)持股中，有九檔成分股今年來股價跌幅超過五成，另有十檔成分股股價跌幅介於二∼五成間，而這檔ＥＴＦ成分股上漲的股票僅十檔，衝擊ARKK今年的投資報酬表現。市場還有很多作空ARK新興主動型ＥＴＦ的基金經理人，即使伍德認為作空ARKK沒根據，並稱市場沒有泡沫，但市場作空ARKK規模占市場流動量的一三．四％，作空估值將近二九億美元。
女股神作多創新股
伍德今年的操作績效不理想，卻想祭出更激進策略，要做空傳產股，並在五年後見真章。她的投資論點是，要作多像特斯拉、Zoom Video電訊這類顛覆性創新股票，同時也作空那些被科技顛覆的傳統公司。他說，這些傳產公司長期存在巨大風險，他們充滿價值陷阱。這些公司過去業績很好，但未來正在被大量創新的新科技所顛覆，所以要作空這類型傳產股。在伍德口中準備作空的傳產股，在投資機構和市場分析師眼中屬於避險指標股，像傳統電信股和週期性景氣循環股這類。尤其是實體經濟開放後，這類週期性實體經濟股票短線股價飆漲幅度不小，這對方舟國際來說正是一個作空傳產股的好機會。
