- 花若盛開 蝴蝶自來
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十一月以來美股四大指數依序創新高，先是道瓊、S&P 500指數衝高，上周輪到與台股連動密切的費城半導體指數接棒，只是經過一輪急拉猛攻之後，美股又面臨短線技術性指標高檔過熱，隨時面臨大震盪拉回走勢的考驗。
尤其美股在高檔之際，隨著通膨升溫、經濟復甦加速，美國Fed官員評估是否提前升息；此時，歐洲疫情又起，多國耶誕假期將再度面臨封城，市場擔憂將拖累經濟復甦，美國提前升息、歐洲疫情未歇，讓十一月迄今漲多的國際股市可能劇烈震盪。
黃天牧樂觀看台股
才在不久之前，針對美國Fed縮減購債規模發表「市場資金會減少，但台股有自己的資金動能」的看法，金管會主委黃天牧上周又對台股表示看法，他認為投資人不必為了外資的進進出出，而有得失心，只要主管機關把制度建立好，上市櫃公司把基本面做好，就「花若盛開，蝴蝶自來」。
今年第三季單季上市櫃公司總共大賺一．一八兆元，累計今年前三季達三．二二兆，今年全年上市櫃公司淨利應可輕易超過四兆元，這個金額有多高？竟是二○一九年全年上市櫃公司獲利總和一．九九兆的一倍以上，更高於去年上市櫃公司獲利總和二．四六兆的六○％以上，簡直可以用盛況空前來形容。而台股近期還出現史上最多的十二千金股，且更有近十檔的後補千金股。
外資近二年大賣台股，二○二○年賣超五三九四．六九億元，今年到十一月十九日止賣超金額達四七九二．五六億元，去年至今共賣超合計超過一兆元，創下史上新高。再來看這段期間的加權指數表現，二○一九年收盤加權指數收在一一九九七．一四點，二○二一年七月十五日創歷史新高來到一八○三四．一九點，二○二一年十一月十九日的一七九八六．一八點離歷史新高不遠，離二○一九年封關收盤大漲五九八九．○四點。
過去三○年來看，外資只要年度大幅賣超台股，當年加權指數幾乎都會大跌，但近兩年，外資接連大賣，台股卻逆勢大漲，加權指數創下歷史新高，櫃買市場總市值也創新高。
股票價格由供需決定，有人賣也有人買，去年至今，外資賣超台股超過一兆台幣，表示外資以外的資金買超台股一定超過一兆元，才能讓台股指數及總市值均創新高。確實「花若盛開，蝴蝶自來」，只要基本面夠好，股價、指數就自然水漲船高。
黃天牧主委不否認明年美國若減少購債，確實會對外資在國際間的流動性造成影響，且明年台股量能應不會超過今年高點，但也不致大幅萎縮，而只要內資動能充裕，大家還是可選擇正確的投資方向，只要回歸基本面，對市場態度依舊樂觀。
十月以來小鬼當家，這波小型股快速飆升走勢，部分個股已把年底作夢行情連結到明年元月效應一次反應完。作夢行情似有過頭跡象，例如元宇宙題材股宏達電(2498) 、威盛(2388)，若基本面沒有跟上來，股價漲多的後座力會很大。
航空股華航(2610)、長榮航(2618)噴出後，走勢也趨向投機，在業績更好的貨櫃股如長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)等盤整之後沒有進一步表態之前，華航、長榮航股價再上去的空間實在有限。
ＡＭＤ成半導體新領頭羊
新冠肺炎疫情加快數位轉型進程，人類生活習慣改變，包括遠距工作及遠距教學成為新常態，包括ＡＩ、ＨＰＣ、５Ｇ通訊、電動車及自駕車等新應用帶動半導體需求。IC Insights預估今年全球半導體產值將成長二三％，半導體出貨量較去年成長二○％，平均銷售價格較去年提升三％，年成長率是二○一○年以來第二高水準。
根據市調IC Insights發布最新報告指出，全球前二五大半導體廠的營收表現來看，超微(ＡＭＤ)今年在許多領域的市占率都明顯提高，尤其是在資料中心伺服器處理器成長動能強勁，預估ＡＭＤ今年營收可望較去年成長六五％，增幅在全球前二五大半導體廠中高居第一。
費城半導體指數近期在美國四大指數中相對強勁，而成分股ＡＭＤ自五年前發布Ryzen平台以來，在桌上型ＣＰＵ市場攻城掠地，根據PassMark的統計數據顯示，經歷過十五年，ＡＭＤ的全球桌上型電腦市場已超越Intel，也意味著ＡＭＤ正在消費級處理器市場縮小與領導者Intel之間的差距。雖然在筆記型電腦和伺服器市場上，Intel仍居主導地位，但毫無疑問的，ＡＭＤ在過去四年，受惠Intel製程技術延遲而取得了進展，且未來幾年，ＡＭＤ將在桌上型ＣＰＵ逐步拉近與Intel距離，而在筆記型電腦與伺服器也提高其占有率。
ＡＭＤ看好第四季到明年的個人電腦、資料中心、遊戲機銷售動能續強，元宇宙商機正夯，十一月上旬新品發表會上宣布，Meta的資料中心晶片將採用ＡＭＤ的Epyc處理器；ＡＭＤ成功拿下Meta元宇宙大訂單後，也與多家Intel大客戶達成交易，包括微軟也將在Azure雲端運算服務中採用AMD Milan-X伺服器，其他還有Alphabet旗下的Google Cloud、Amazon旗下AWS等，更激勵ＡＭＤ股價大漲創新高，累計今年來大漲七三．二五％。
台股中的ＡＭＤ概念股，有威盛(2388)、奇鋐(3017)、祥碩(5269)、欣興(3037)、南電(8046)、聯電(2303)、健策(3653)、鑫聯大(3709)等近期也跟著連動。其中，鑫聯大本益比最低，又擁有高殖利率特質，在具籌碼優勢下，最值得留意。
鑫聯大投控母公司是大聯大(3702)，大聯大持有鑫聯大股權高達五八．八六％，營運以資訊通路代理業務為主，也發展品牌電腦業務，與大聯大一樣模式，也轉型為投資控股公司，旗下持有捷元一○○％、鑫聯大(香港)一○○％。
去年疫情發生以來，受惠遠距商機帶動ＰＣ需求成長，加上陸續取得ＡＭＤ在中國市場的消費型ＣＰＵ代理，以及ＡＭＤ伺服器ＣＰＵ的代理權，隨著ＡＭＤ市占持續擴張，鑫聯大業績也跟著快速拉升。
鑫聯大去年ＥＰＳ達二．六七元已創新高，但今年更是大幅成長，受惠挖礦與AMD CPU銷售成長，前三季淨利三．二八億元，以期末股本十．○六億元計算，ＥＰＳ達三．二六元已超越去年獲利總和。第四季挖礦熱潮再起，加上ＡＭＤ在伺服器市場的市占持續提升，且ＡＭＤ又取得Meta元宇宙資料中心處理器大單，鑫聯大透過AMD CPU可望搶攻中國元宇宙龐大商機，法人預估今年ＥＰＳ可望挑戰四元新高，是盤面上最物美價廉的元宇宙股之一。
電動車人人愛
受到馬斯克賣股影響，Tesla股價再衝高後快速回檔，但卻澆不熄電動車族群的投資熱度，Tesla的競爭對手表現強勢，如被Amazon資助的電動車新創品牌Rivian (RIVN)在上市首日市值即突破一○○○億美元(近二．八兆新台幣)，之後連續上漲超過一倍並一度擠下福斯汽車成為全球第三大車廠，市值僅次於Tesla和豐田，也是全美市值最大的「零收入」公司。
再來看，Tesla的另一家勁敵Lucid(LCID)的表現，不讓Rivian專美於前，股價短線也大漲超過一○○％以上。今年七月，Lucid透過與特殊目的併購公司(SPAC)Churchill Capital合併，在Nasdaq借殼上市，雖然Lucid於十一月十五日公布財報，二○二一年第三季(截至二○二一年九月三十日)淨損五．二四四億美元，累積一∼九月累計虧損十五億美元；不過Lucid同時宣布產量目標，預計至二○二二年，全年產量要增加到二萬輛，銷售額將超過二二億美元。消息一出，Lucid十六日單日股價大漲逾二三％，市值近九○○億美元，一舉超越Ford，並直逼ＧＭ的九○九億美元。
從Rivian、Lucid本夢比發威的凌厲漲勢來看，顯見現金充裕的投資人渴望投入電動車領域。
電動車供應鏈中，在電池、碳化矽(Sic)、二極體、導線架等紛紛大漲後，目前股價仍在相對低基期且本益比仍偏低受惠股，還有扮演電動車眼睛的亞光(3019)，受惠布局車用、ＡＩ等鏡頭效益顯現，今年終於走出低落十年，前三季淨利十．五五億元，年增三四○．三％，ＥＰＳ達三．七五元。公司看好車用、5G、AI、LiDAR等應用發展趨勢及其未來商機，目前在相關光學元件、影像感測器、車用鏡頭、雷射測距儀、瞄準器、潛望式Ｇ＋Ｐ變焦鏡頭、ＶＲ產品等各方面都已進入量產階段。
其中，車用鏡頭約占亞光營收比重約十％左右，但每年維持穩定成長，主要客戶為歐美汽車大廠，甚至包含Tesla，電動車市場進入百家爭鳴，亞光獲利成長也備受期待。
法人預估亞光今年營收可望接近二○○億元，年增高達三成，全年ＥＰＳ上看五元，創下○八年來獲利新高，明年ＥＰＳ甚至有機會挑戰七元。
另外崧騰(3484)主要產品為變頻控制器、電控裝置產品，以及機電整合解決方案，目前也跨入電動車領域，且已打入美系電動車及Tier 1汽車客戶，甚至進軍醫療產業，且自行設計、開發和製造自動注射器，今年前三季ＥＰＳ六．七一元，法人預估今年ＥＰＳ挑戰八．五∼九元新高，明年有機會賺一個股本，目前七○元附近的股價仍便宜。
(本專欄中所提及上市、上櫃、興櫃等相關個股僅供資料及心得分享，並不具個股推薦與投資建議，相關投資建議請參閱pressplay每天於盤前或盤中或盤後之個股分析)
