- 花落時節又逢君！ 財報公布，新的趨勢又來了
 |
按照股市的循環及邏輯慣例，每當財報公布前後，股市經常會出現轉折，或新的趨勢。十一月十五日前，各家上市櫃公司又將公布第三季財報，新的轉折點又出現了。回檔已久的面板、航運股，似乎是花落時節又逢君！
如果大家還有印象，今年第一季之後，台股最熱門的題材就是航運股，尤其航運三雄的狂漲，不僅拉動台股向上攻堅，而且成交量也屢創新高，甚至創下六、七千億的日成交量紀錄。
但進入七月份之後，航運股的驚奇之旅，也暫告一段落，當然重要原因是貨櫃三雄股價至少漲了十多倍，漲多了必然拉回。
另一方面，當各家公司陸續公布上半年財報，貨櫃三雄的獲利噴出，乃在意料之中，股價也作出了反應，所以逐漸出現利多不漲，而後進入回檔大修正。
相對地，上半年獲利不錯的中、小型電子股，就在航運股轉弱之際，紛紛表態上漲，一直到目前。
尤其最近一段時間，具有強烈題材的個股，反而在短線上連續噴出大漲，所謂的「元宇宙」概念股，更是飛上了宇宙。
財報檢驗股價
但重點是，又將公布財報了，過度炒作、沒有太多資質獲利的公司，可能要接受考驗了。
面對第三季財報陸續公布，對股價的影響如何去判別漲跌趨勢，大概有幾個方向：
一、「利多不漲」，一旦財報利多公布之後，股價不漲反跌，就可能要特別注意！是不是股價已經提前反應了？抑或者是，現在就是獲利高峰，趨勢開始向下？若在財報公布之後，股價未能再配合創新或走高，可能視為中期回檔的轉折。
二、「利空不跌」，相反地，若財報出現利空，或原本市場就預期不會太好，但財報正式公布之後，股價反而不跌，甚至走高，就可以注意，這家公司是不是有翻身而上的機會。
三、回到這一次將公布第三季財報的階段，有幾個特別現象值得注意。
其中，有兩類「大型股」股價歷經了大幅回檔，本益比甚至壓到三倍以下，會不會有大反攻機會？
第一類是面板股的友達(2409)，以及群創(3481)。應該可以這樣來說，面板價格的回落，市場皆知，這也是友達、群創股價大幅拉回的主因。
以友達為例，今年最高價為三五．五五元，最低曾跌到十六．二五元，但看到上半年稅後純益來到三一三．六五億元，ＥＰＳ為三．二六元；而且第三季營收也進一步上升至九九○億元，成長三五．三％，預估全年ＥＰＳ應該有機會超過五元以上，若股價回挫至十六．二五元時，本益比可能不到三倍。
面板、航運股展開反彈
至於群創，也是一樣，股價從今年最高的三二．五五元，最低曾跌到十四．八五元，而上半年稅後純益為三二九．九億元，ＥＰＳ為三．一四元，因此今年全年ＥＰＳ達到五∼六元並不難。故而，當股價跌到十四．八五元時，本益比也只剩下三倍。
當然明年之後，面板價格的漲跌趨勢，才是真正影響友達、群創的股價走向，但至少就短線上而言，在股價跌了六成左右，ＥＰＳ至少五元以上，期待跌深反彈，應不過分！
同樣地，航運股也是如此，貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)以及萬海(2615)，跌幅超過六成，而且以今年的獲利來看，股價跌到最低時，本益比還一度跌破三倍。
若以技術面來看，貨櫃三雄在今年七月份之前，大漲超過十倍以上，而且占大盤成交量在最高峰時期，經常超過五成以上，甚至六成，這是不正常的情況，但也不要忘了，這也是令台股日成交量可以衝高至六、七千億元的主因。
而後，隨著航運股的回挫，大盤日成交量開始縮水，一度降至兩千億元出頭，市場熱情消退，轉換成中、小型電子股衝高而上。
如今可以看到，不論是面板股，或者是航運股，至少在線型上已築成底型，開始反攻而上。現在就要觀察第三季財報的公布。
遠雄港長期看好
若按第三季的營收情況來看，貨櫃三雄的獲利有機會再創新猷！也因為如此，當財報公布時，股價若可以進一步表現，代表趨勢上有進一步彈升空間，這可以測試十一、十二月份航運股的強弱。
再換個角度來看，尤其從大盤的角度來思考，只要本益比最低的面板以及航運股，可以止跌彈升而上，那麼台股即可站穩一萬七千點之上，而且日成交量也可以重新放大。更重要的是，被航運股壓抑的鋼鐵股，也可望在財報公布之後，展開彈升。
除了貨櫃三雄為主的海運股之外，可以發現與空運有關的個股也脫穎而出。
過去一段時間以來，我們不斷提到遠雄港(5607)，股價不斷盤堅而上，領先創下近年來新高。
再強調一次，看好遠雄港的最大理由是：產業回流台灣，再遇到美中貿易、美中對抗，令台灣的地位愈發重要，台灣進出口的貿易量正明顯上升中。遠雄港是台灣唯一的航空自貿區，獨有的特性將令未來幾年的獲利節節上升。
若回到短、中期來看，一如十月二十六日接受「乙哥聊天室」專訪的台驊投控(2636)董事長顏益財所說，未來的運價仍會維持在高檔一段時間，塞港情況到明年之後才會緩解。果如此，從台灣出口到歐美市場，尤其聖誕節旺季的供應，可能有一定比例會拉升到走空運方向，運到歐美市場。
因此，早已看到，不論是華航(2610)、長榮航(2618)，不斷調高航空貨運價格，激勵股價在短線可以有所表現。
除了華航、長榮航之外，台灣最大的航空承攬代理商─中菲行(5609)，也可望水漲船高。
若從中菲行的營收來看，一∼九月份達到二五七．一七億元，較去年同期成長五六％，更重要的是，中菲行自今年五月份之後，已連續五個月的營收創下歷史新高。尤其九月營收來到三八．三八億元，比去年同期成長一一四％。
中菲行聲勢再起
再對照中菲行上半年稅後純益來到八．六一億元，ＥＰＳ六．八四元，以第三季的情況來看，也許財報公布，前三季ＥＰＳ有機會超過十元以上，而且第四季可能又會更好，所以全年ＥＰＳ有機會超過十三元，甚至向十五元挑戰。
對照中菲行股價在六月中旬，一度攻抵一六○元，自十月份之後，在年線上方築成底型，隨著短線成交量的放大，或許股價有更上一層樓之機會。所以，第三季財報的公布，對中菲行而言，也具有一定意義。
再者，過去兩年來，有一個產業突然變得很不一樣，其中導線架產業一直以來不覺得太特別，但隨著時代轉變，新的需求突然出現，從汽車電子的迅速成長，再到電動車的崛起，導線架產業與過去幾乎完全不一樣了。
以順德(2351)為例，過去股價很少在一百元以上，但到了上周，居然看到了二○○元，這在過去是比較難以想像。
事實上，除了順德之外，還有股票面額分割後的長華*(8070)。
若以導線架產業的規模來看，長華更勝於順德，只是該公司將股票的面額由十元變更為一元，這種有些類似股票一股拆成十股的概念，這種股票面額變更，似乎開始受到注意。
最近，愛普*(6531)也在十月上旬進行股票面額的變更，由十元變更為五元，等於是一股拆兩股，結果變更面額之後，股價連續上攻，若以還原權值來計，又創了歷史新高。
再回到長華來看，面額變更成為一元，是令股價可以有效降低，只剩下原先十分之一，這對股價的活絡具有相當助益，如果業績可再配合成長，上攻的潛力更可期待。
以上半年來看，長華的稅後純益為五．七五億元，ＥＰＳ為○．八五元(股票面額為一元)，以今年來看，獲利有機會創新高。
對照股價來看，已逐漸突破各條均線，展現了新的多頭架構，尤其在短期間之內，汽車晶片甚至電動車，在需求不斷增長之下，對導線架的需求正與日俱增，而長華在高雄也持續擴產之中，在技術面上，轉為多頭之後，下一個階段的上攻力值得期待。
