• 大時代的故事  台灣將大賺趨勢財
  •   
      
作者:黃啟乙     文章出處:先探雜誌   2166期      出刊區間:2021/10/22~2021/10/28


來講一個大時代的故事!在香港股市之中,有一檔個股─港交所(00388.HK),簡單來說,港交所就是香港的股市交易所,股價及業績的變化,直接反應了香港股市的榮枯。

先將歷史的背景交代一下,從一九八○年代中期到二○○○年之前,在亞太股市之中,除了日本股市之外,台灣股市無論每日成交量、周轉率,簡直可以說是完勝其他亞洲國家,包括:香港、南韓股市。

但二○○○年之後,香港股市崛起,每日成交量開始超越台股,甚至每一年IPO的金額名列世界前茅,外資大量湧進,造就了港交所的業績及股價,出現驚天動地的表現。

單就股價來看,在二○○○年全球爆發網路泡沫化時,港交所股價曾因此跌到七港元,那個時候港股每日交易金額,經常不到一百億港元,而台股則是一、兩千億台幣。

從此之後,大時代的故事發生了!



港交所是二○年前受惠者



因為一九九○年之後,中國磁吸效應開始發酵,包括台灣在內的資金、產業、人才,大量進入中國,而中國也因而逐漸成為世界工廠,經濟逐漸提升。

到了二○○○年之後,中國企業紛紛壯大起來,那時候全球資金開始尋找投資中國企業的機會,尤其當時中國股市是不允許外資投資(僅有五○多家發行B股的企業之外),再加上中國有嚴格的外資管制,於是就轉進香港股市,這是第一波。

二○○三年SARS之後,中國全力加持香港,安排一批又一批中國最大及最重要企業到香港上市,連四大銀行也紛紛赴香港掛牌;再加上規模最大的中石化、中石油,也在香港股市買得到。

如果還有印象的話,股神巴菲特就是透過香港股市,在SARS之後,大買中石油、比亞迪,更引發全球對香港股市的關注。這是第二波。

而後,其他中國企業也開始依循腳步,一家又一家到香港掛牌,令每一年IPO的金額成為全球股市的前三大。

到這幾年,過去在美國上市的中資股,也一一回到香港上市,再次推動了港交所的業績以及股價再創新高。也因為如此,港交所的股價,從二○○○年七港元一路漲到五八七港元,創造了八三倍的漲幅。



時代巨輪一度轉到香港



也就是說,香港股市從二○○○年之後,成為世界資金與中國的連通管道,甚至是碼頭港口,只要將資金停泊在香港股市,即可在二○○○年之後,充分享受到中國企業成長的報酬。所以港交所成為那個大時代之中,受到相當大滋養的個股。

但是時代巨輪又開始轉變了!當港版國安法通過之後,香港的金融中心地位已經動搖了,港交所股價及業績,在長線上恐怕要接受考驗了!

相對地,台灣反而成為時代巨輪轉動中的受惠者。

原因也很簡單,從美中貿易戰到美中對抗,再加上港版國安法的通過,以及近年來,中國奇奇怪怪政策一堆,而且又出現了缺電危機,中國經濟開始出現危機,外資及台商出逃的趨勢愈來愈明顯!

對照自二○一八年之後的台灣,剛好承接了外資及台商外逃的機會,令台灣的產業、人才以及資金明顯回流,從南到北的工業區由冷轉熱,許多廠商爭相入駐,現在有些企業開始出現時代轉變之下的大機遇,其中,近期以來持續提到的遠雄港(5607),在中、長線上有值得期待的機會。

在產業陸續回台之下,直接推動是台灣的港口,或者是空運量的上升。



台灣終於恭逢其盛



事實上,先前遠雄港董事長接受採訪時,就特別提到,自香港反送中一直到港版國安法通過之後,可以發現遠雄港的貨運處理量明顯上升,由過去每月平均三萬多噸,上升至五萬噸以上,如果趨勢再發展下去,貨運的處理量將可望持續增長!

還有一點千萬不要忘記,遠雄港是台灣唯一的航空自貿區,只要廠商入駐,即可享受稅負優惠!而且只有獨占性、寡占性,當年港交所也具有這種特性。

接下來,遠雄港的物流、倉儲的布建、投資,持續擴充之中,今年上半年EPS為一.○八元,預估月營收不斷走升,如果以此來估算,今年EPS挑戰二.五元的可能性就可期待。

重點是明年之後,時代轉變的趨勢對遠雄港愈來愈有利,各項擴充計畫陸續到位,可以視為中、長線注意的個股。只是短線上,拉升至五○元上下會有震盪,可以等待拉回之後,逢低找介入點。

面對這種趨勢轉變,不僅台灣開始受惠,其實東南亞國家也是受惠者,而越南更是代表之一。

在歷史潮流之中,最先到中國投資的就是紡織、製鞋產業,而後是電子代工。但在○八年之後,紡織、製鞋廠在中國生產成本大增之下,早已陸續轉移生產基地,以越南為主要基地。

可以看到豐泰(9910)生產線基本上已經在越南、印尼以及印度等地,連中國的紡織大廠申洲國際(02313.HK),也早已將生產基地轉到越南。

自去年疫情爆發後,越南與台灣一度將疫情的控制達到完美地步;不料在五月份,越南及台灣疫情擴散,台灣歷經兩個多月又控制下來了,而越南一度難以收拾,曾重創了生產業者。



疫情舒緩 越概股回升



進入十月份之後,台灣又恢復「加零」的情況,而越南也逐漸控制下來,曾經因疫情而受挫的越南製造業,似乎又有復甦機會。

若以在香港掛牌的申洲國際來看,今年五月股價一度漲到二○七.六港元,創下歷史新高,但在越南疫情爆發後,股價也曾大幅下挫,一度跌到一四八.七港元。

如今,申洲國際股價逐漸回升而上,有明顯底部型態;台股的豐泰(9910)也有築底模樣。

再看到越南河內以及胡志明這兩個市場的指數不斷創新高之下,可以再回頭看一看,曾因疫情受惠的「越南概念股」,有自谷底回升可能。

而且可以注意的是,「越南概念股」之中不是只有紡織與製鞋產業,反倒有幾檔越南內需股有更大上升空間。其中,可以注意:錩新(2415)、豐祥KY(5288)、廣隆(1537)等,甚至富邦越南ETF(00885),似乎都可以注意。

以錩新為例,上半年稅後純益來到一.五億元,EPS一.八七元,可說是近年最佳成績,令股價一度拉升至六四.一元,但因為越南因疫情而封城,令錩新八月份營收降至八千萬元,比七月份衰退六三.八%,比去年同期也減少五一.三%。

但錩新九月營收已回升至一.一億元,預料十月份之後,逐漸要恢復正常,出現進一步回升的機會,所以先前股價自六四.一元拉回之後,一度來到年線左右,大概在三二.四元止跌,型態上反攻機會正增加之中。

至於豐祥及廣隆,則以越南的機車市場為主,因越南封城之故,豐祥股價由一七七元回跌至一二九元;而廣隆也由一六○.五元回跌而下,其中配發十元現金股息,股價停留在一三八元左右,進行橫向整理。

若以股價的波動而言,可以先參考豐祥,上半年稅後純益來到三.七二億元,創半年獲利新高,EPS為五.六五元;只是受越南疫情之故,令豐祥營收由六月份的高點五.一七億元,逐漸降至九月份的四.二五億元,雖受到影響,但事實上,比想像中輕得多。最主要是,豐祥的生產基地屬於北越,傷害較小,一旦越南逐漸解封之後,業績應該會逐步恢復常軌,先前股價自一七七元拉回,在年線左右築成底型之後,再攻過季線,代表趨勢正由空頭轉為多頭,反攻的行情正期待之中。


270*90
270*90
270*90
270*90
270*90

270*90