• 防疫股撐盤 業績股受青睞 
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作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2161期      出刊區間:2021/09/17~2021/09/23


時序進入第三季末,八月營收公告後,九月的預測,也在整體經濟環境下成為關注焦點,只是九月以來,繼Delta病毒後出現的Mu,在全球掀起熱議,變種病毒株來勢洶洶,恐對營運造成影響,然對於相關的防疫股卻有不一樣的表現,尤其是檢測產品的相關需求更是再度飆升。



檢測、隱形眼鏡股八月營收靚



擁有核酸純化試劑及核酸萃取儀器製造的圓點奈米(6797),就在新冠病毒不斷變異下,對核酸檢測需求強勁,繼七月之後,八月營收連續走升,累計前八月營收已達十三.八億元,年成長一二四%,估計今年業績將再創新高;除了疫情下的檢測試劑/設備相關需求外,公司的研發實力更延伸至臨床實驗室設備等級,今年參加亞特蘭大舉辦的二○二一年美國臨床化學學會年會暨國際臨床實驗室博覽會(AACC),除展出旗下Maelstrom系列設備外,也將首度曝光預計在明年首季推出的Switch 8核酸萃取儀器,宣告進軍核酸萃取占比最高的科學研究市場。

AACC是全球規模最大的臨床生化與臨床實驗室設備會議與會展,會員來自醫院、研究機構、學術界、參考實驗室和工業相關的實驗室,且具有關鍵影響力;根據BIS Research的調查研究數據,科學研究市場(Research Use Only; RUO)規模約七.三億美元,是全球核酸萃取市場中占比最高的應用市場,遠高於規模第二的醫療檢驗三.四億美元,預估至二○三一年RUO將達十五.二億美元,年複合成長率六.八五%。而圓點奈米參展AACC,除再度展現產品的高度競爭力外,也將尋求更多與大廠合作的機會,帶動試劑需求,擴大市場占有率,可持續關注該公司營運績效。

興櫃的金萬林(6645)、普生(4117)今年業績也都優於去年;金萬林針對新冠肺炎研發的檢測試劑,不僅可以定量還可以分型,區分出變種病毒株,因此,新冠相關的試劑、檢測耗材、檢測儀器、輔導系統化報告等,產出設置給近三○間合作的醫療院所及檢測中心,是公司繼五、六、七月營收連創歷史新高後,八月仍站上第三高的關鍵;上半年業績在第二季營收突破損平點後,虧轉盈,營益率由去年同期的負二二%,轉正為十七.八%,EPS一.一八元,是營運轉骨年。

普生外銷業績因新冠變異病毒株的不斷出現,各國疫情嚴峻,包括印尼、巴基斯坦等地區對RT-PCR核酸試劑、VTM病毒採集組、核酸萃取劑檢測等產品訂單需求持續增溫,此外,旗下美國Danner Laboratory檢驗實驗室新冠肺炎檢測量能,也隨著美國確診人數攀升而保持貢獻營收。再者,普生持續優化旗下竹科廠生產製程及生產效率,有助於持續拓展東南亞、美國、台灣等地區業務接單,並有效配合旗下客戶出貨排程,依據營收表現,今年業績將再創新高,EPS將改寫去年的一.○四元的新高。

八月營收不錯的族群中,還有隱形眼鏡一族,特別是在中國疫情趨緩下的受惠股,晶碩(6491)八月營收四.七六億元,雖低於市場預期的五億元,但仍創下史上第三高,下半年主要成長動能還是中國,日本則持穩,台灣自有品牌仍受疫情影響回升有限,上半年獲利雖較去年同期大成長,不過下半年須持續觀察。精華(1565)八月營收因七月船期遞延因素創下今年度單月新高,達五.○四億元,年增四一.六%,預料後續因中國主要客戶開始為年底雙十一購物節準備庫存,而歷來第四季都是營收高峰,有機會勝過上半年,只是全年EPS要賺兩個股本的目標還需努力。

功能型硬式隱形眼鏡─角膜塑型片的亨泰光(6747),今年三月與昊海生科(688366.SH)簽訂十年期長期合作銷售契約,負責myOK角膜塑型片銷售,並於七月開賣,八月營收創下歷史次高,短期雖需進行通路教育訓練,營收成長幅度還不大,不過未來年度的保證採購量,將持續貢獻亨泰光業績成長。上半年獲利已超越去年全年(其中業外貢獻九千餘萬元),扣除業外本業仍成長一八%。



防疫股仍是撐盤要角



回到題材面,高端疫苗(6547)新冠疫苗出貨挹注八月營收創歷史新高,不過實際貢獻仍待觀察;不過該疫苗原液供應的台康生技(6589)則有更多利基題材,除了獲頒今年台北生技國際躍進金獎外,CDMO國際業務持續成長挹注業績,而鴻海郭台銘旗下鋐維投資持股逾十八%的後續效益可期待,加上旗下乳癌生物相似藥三期解盲達生物相等性,目標明年取得藥證,該藥授權Sandoz AG全球銷售權的未來預期樂觀,可持續關注。

至於國光生(4142)近期公告新冠次單位重組蛋白疫苗獲印尼BPOM核准執行第一/二期的劑量探索及收案之臨床試驗,且以三劑量規劃,實現其在新冠疫苗研發不缺席的決心。興櫃專業藥物傳輸技術開發商瑩碩(6677),結盟北京藥企,針對二項困難學名藥─複方神經/精神科用藥、高血壓合併良性前列腺增生(BPH)用藥,展開技術授權、藥物開發、臨床試驗、生產與銷售等全方位的長期夥伴關係,進軍中國近年加速成長的慢性病藥物市場;依藥品的開發時程,瑩碩將享有簽約金、里程碑金以及產品上市後的銷售分潤權利金。


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