- 潤泰集團 是兩岸消長風向球 高鑫股價破底 潤泰集團創新高
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看到這幾年中國政經情勢大變化，即可以理解為什麼台商會不斷逃離中國，甚至回台投資。如果更細心一點，能夠看到新台幣在兩岸關係不怎麼理想之下，都可以一再升值？這證明了一件事，就是資金、產業以及人才正不斷回流台灣。
其中，有一個人值得特別注意─尹衍樑。
曾經有人這樣說過，尹衍樑是兩岸最厲害的「紅頂商人」，在台灣或中國所擁有的政治人脈，恐怕無人能出其右。
早在一九九○年代初期，尹衍樑便在北京成立光華管理學院，打下政經人脈的基礎，不要忘了，那個時候中國剛剛歷經了六四天安門事件，中國亟需外援，恰恰台灣的資金、人才以及產業，不斷流向中國，打造了中國成為世界工廠的基礎。
尹衍樑長期布局中國
一直到一九九七年，亞洲金融海嘯過後，法國歐尚到台灣投資大潤發賣場，那時候大潤發的大股東就是潤泰集團。
於是尹衍樑取得了歐尚投資台灣大潤發的資金，拿出其中的一億美元，指派當時潤泰全總經理黃明端，到中國再成立一家大賣場，也就是中國大潤發。
不久，進入二○○○年之後，中國的內需市場逐漸壯大，大賣場業績節節上升，雖然此時開始看到其他國際連鎖賣場也紛紛進入中國，包括：家樂福、Walmart以及中國本土的賣場，但最後中國大潤發脫穎而出，成為市占率及營收最高的賣場，並順利在香港上市，也就是─高鑫零售(06808.HK)。
但是進入二○一○年之後，由於剛剛度過了○八年金融海嘯的洗禮，而二○一一年又爆發了歐債危機，此時網購商機崛起，在美國有亞馬遜，中國則有阿里巴巴主導的淘寶、天貓竄起，開始對大賣場等實體零售產業造成一定壓力，雖然中國大潤發也成立了飛牛網，但仍難與阿里巴巴等網路零售商匹敵。
二○一七年對潤泰集團是一個重要的轉折年，那年十一月阿里巴巴宣布，以二二四億港元收購潤泰集團手上的高鑫零售股權，其中包括了潤泰全(2915)、潤泰新(9945)以及尹衍樑家族的高鑫持股，最後潤泰僅剩下四．六七％的股權，阿里巴巴持股三六．一八％，成為最大股東。
到了去年底，阿里巴巴又斥資二八○億港元，增持高鑫零售股權達到七二％。
潤泰集團全身而退
當年潤泰集團以每股六．五港元的價格，將高鑫賣給阿里巴巴，取得了二二四億港元，以那個時候來看，潤泰集團所出售的股價只有六．五港元，似乎有點低。尤其在去年中，高鑫的股價還一度來到十三．四港元，剛好是六．五港元的一倍。
但現在，再回頭看這一段歷史，應該可以很慶幸地說，潤泰集團可以全身而退，已經不容易了！
去年下半年之後，情勢出現逆轉，阿里巴巴集團最大的金雞母─螞蟻金服，在上市前突然被中國政策撤銷上市許可。
其後，便出現一連串打壓中國大型民企的手段，更早之前，馬雲及騰訊的馬化騰早已去職，其後，還要求企業捐款。
再加上美中之間從二○一八年第二季開始的貿易戰，一路打下來，已演變成美中對抗，而美國更緊縮對中國的管制。如果現在潤泰才要處理高鑫，恐怕沒有那麼順利。
而二○一七年底，潤泰集團處分高鑫之後，回台灣投資入股了南山人壽，反而是最好的結果。
如今，高鑫零售在香港掛牌的股價早已節節敗退，從去年中的十三．四港元跌到四．五港元，持續破底之中。
反觀在台灣上市的潤泰集團旗下各檔股票，都是節節高升。以潤泰全(2915)為例，去年年中當高鑫零售股價在香港漲到十三．四港元時，潤泰全的股價大約在六○多元。其實高鑫零售股價反轉而下，而潤泰全股價則一路上升，短線上，甚至攻上一二八元的新高。
至於潤泰新，同時間也由四○多元，漲到七六．七元，也是創新高。
除了潤泰全及潤泰新之外，還有一檔潤泰集團之下的個股─潤弘(2597)似值得注意。
應該可以這樣來說，新台幣過去兩年多年，進入更為強烈的升值型態，甚至已指向二七．五元兌一美元，幾乎是回到一九九七年新台幣兌美元的匯價。
簡單來說，過去三○年新台幣的匯率走勢，可以說是台灣經濟波動發展史。
潤弘跟著台灣價值而漲
尤其從一九九二年，新台幣兌美元升到二四．五元兌一美元之後，進入三○年的超貶走勢，大量的台灣資金、人才、產業不斷流向中國，令台灣進入大休整期。
直到二○一八年，美中貿易戰開打之後，中國內部問題一一浮現，台商開始從中國外逃，而且也看到資金、人才、產業持續回流台灣。
尤其這些年，以台積電為首的半導體產業，擴大在台灣投資，各地工業地價格大幅上漲，給專精於工廠建造的潤弘帶來大商機。
可以很明顯看到，長期以來潤弘的獲利皆相當穩健，去年因為疫情效應，稅後純益一口氣跳升至十．一億元，ＥＰＳ為七．四八元。故而日前分派了六．五元現金，並分派三．七元的股票股利。多年以來，潤弘未曾分派到股票股利，十多年來的第一次，也令股本由十三．五億元，增為十八．五億元。即便如此，上半年獲利亦創下歷史新高，稅後純益為八．○五億元，ＥＰＳ為四．三五元(以十八．五億元股本計算)。
一直以來，潤弘在台灣的製造業之中，頗具有一定的競爭力，尤其該公司的預籌工法為重要專利，有利縮短工程期，降低成本，所以在台灣重視投資的大商機之大，潤弘的優勢進一步被凸顯出來。
從技術面來看，潤弘在除權息前，股價一度漲到一八五．五元，而後進行除息，再除權，令股價回到一二○元上下，這似乎又是一次介入的機會。
再者，在下一個階段，鋼鐵及航運股可能會在第三季末又有表現空間。
按照過去的慣性，更嚴格的是自二○○○年以來，兩岸三地的股市有一種很特別的連動關係；也就是說，如果是電子科技股開始出現新的漲升題材或趨勢時，通常是台灣的電子科技股先漲，再輪到香港股市，最後是中國股市，會出現「時間差」。
相反地，如果是傳產股，尤其是水泥、鋼鐵產業，通常的起漲點是由中國股市開始，再輪到香港，最後台灣股市才會反應。
中、港鋼鐵股聯袂大漲
按照這種時間看，可以看到這一次鋼鐵股，好像也是如此，之前二、三個月，中國一度打壓鋼鐵產業，令中國的鋼鐵股受到影響。但從八月底開始，寶鋼(600019.SH)率先突破而上，短線上已連創新高，在此同時，中國的鋼鐵股也一一大漲而上，如：包鋼(600010)、新鋼股份(600782)、八一鋼鐵(600581)、太鋼不鏽鋼(000825)等。
其後，在香港掛牌的中國鋁業(02600.HK)、馬鞍山鋼鐵(00323.HK)、鞍鋼(00347.HK)，也連番創新高而上。
若以這種情況來推估，台灣鋼鐵股的走高，只是時間的問題，除了最近公告的八月份營收之外，現在第三季末，度過九月份，又將陸續公布第三季的財報，這對鋼鐵及航運股而言，或會成為推升股價的業績利多。
以中鴻(2014)為例，八月份營收又進一步走高，來到五三．四一億元，比去年同期成長六六％，而上半年ＥＰＳ就達到二．七七元，以下半年鋼鐵業持續成長的情況來推估，也許全年ＥＰＳ有挑戰五元以上可能。所以從技術面來看，中鴻量縮整理了一段時間，若可以放量重返四五元以上，即利重新轉強。
至於航運股，依然可以先參考散裝航運，其中，可以四維航(5608)及正德(2641)作為指標。
正德八月份營收創下歷史新高，來到一．二四億元，比去年同期成長九三％，以上半年ＥＰＳ○．六六元來推估，下半年獲利應該有更大增長動力，而且還具有相對低價優勢。
再看四維航，繼七月份營收創下歷史新高之後，八月份持續創新高，來到五．四億元，較去年同期成長一二五．七％，上半年ＥＰＳ為一．九二元，以下半年成長的力道來看，獲利有倍增可能，股價經過整理之後，也有看漲的動力。
