• 訊息面主導盤勢─  BTC會議生技發展風向
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作者:徐玉君     文章出處:先探雜誌   2159期      出刊區間:2021/09/03~2021/09/09


近期盤勢震檔劇烈,個股迅速輪動格局明顯,利多題材有時反映一天就結束,選股難度似乎又升高;不過,半年報公告後的法說會密集召開,不少個股因為法說內容明確、樂觀,加上人氣匯聚,訊息一出即受青睞。每年的行政院生技產業策略諮議委員(BTC)會議,都有新的主題與發展目標,今年也不例外,從政策的角度搜尋未來潛力發展個股,也是對生技產業投資的一個選項。

半年報在KY系列也公告完成(主管機關要求所有KY公司第二季財報需要會計師簽證,財報期限延後到八月三十日公布)後才算完整,當中以麗豐KY(4137)上半年EPS表現最佳,達八.○三元,相較於去年同期成長九一%,除了受惠集團全球直營加盟店突破五千家的經濟規模效益外,更因為持續增加醫美、抗衰、美甲美睫等品牌業務,以及新美力電商推波助瀾,營運業績回到高成長軌道,在業績公布後,股價從低檔的一八二元翻升至最高二○○元,短線漲幅即逾九%。



KY族財報全都露



其他美妝保養如佐登KY(4190)、羅麗芬KY(6666);佐登因為業外挹注,上半年獲利仍然成長三成,本業部分以中國勾兌服務課程的貢獻最大,相較於去年同期成長四成;羅麗芬則仍受中國疫情影響,大規模的美容會員招商大會無法召開,對公司影響較大,不過,在產品的研發上仍積極努力,也加強電商平台的服務,第二季營益率重回十四.四七%,營運溫和成長中。

馬光KY(4139)因為天津與新加坡兩地高毛利的自費門診業務比重持續增加,對營運獲利貢獻頗巨;然而KY族群中,股價表現最為突出的當屬康樂KY(4154),上半年每股虧損一.二八元,但是股價卻由二五元附近一路飆漲至最高的四四.三五元,短線漲幅高達七七.四%;關鍵因素應該是今年三月份決議辦理私募,於八月確立私募案引進四大策略夥伴(私募參考價二○.六元),同時間,董事長蘇聰儒辭職,由私募應募人之一的張乃文接任,可望對未來營運規劃有更新、更明確方向,投資人可持續追蹤關注。龍燈KY(4141)歷來第二季都是年度獲利高峰,今年也不例外,單季虧轉盈,股價也因此受青睞。

此外,由於疫情在變種病毒肆虐下,全球疫苗的施打傾向增加第三劑,或針對新冠變種病毒進行中和抗體效價的測試,對於抗新變種病毒疫苗的研發需求急迫;另,新冠藥物的研發也積極進行臨床,生華科(6492)繼八月中甫完成用於治療新冠肺炎中症患者的臨床收案,等待患者療程結束的相關安全性和療效數據分析,日前發布在美國Banner Health醫療機構進行中的新冠重症臨床試驗期中數據已獲DMC審查通過,不需修改試驗計畫,可繼續收案;為公司新冠肺炎藥物的上市又向前推進一步。



生華科新冠新藥再推進一步



政策面訊息以今年的BTC會議較受關注,特別以精準創新及健康永續為主軸,針對疫後新形態的生醫產業發展趨勢進行戰略布局建議,尤其在疫情的衝擊下,所推進的醫療產業數位轉型,包括智慧醫療、防疫科技、健康數據治理等等,期朝醫療在地便利、智慧升級,實現健康零距離。在這個趨勢下,國內科技業跨入數位醫療的集團企業不在少數,包括廣達(2832)、佳世達(2352)、研華(2395)、宏達電(2498)等,在數位醫療相關領域的生醫業者,則有即將登錄興櫃的長佳智能(6841),集結趨勢科技、廣達電腦、上銀科技及長聖(6712)等大股東,結合專科主治醫師、醫療大數據庫專家、AI解決架構師、生醫資訊工程師、醫藥技術法規專家等,朝數位醫療領航者方向邁進(詳見下期專訪內容)。

再者,八月三十日登錄興櫃的新穎生醫(6810),是於二○一四年由工研院分拆成立,是以生物標記技術為核心主軸,創新研發疾病早期檢測與預防的產品開發商;總經理曾錙翎是美國遺傳學博士,曾任工研院生技與醫藥研究所副所長,從事生物標記研究已有超過二十年的經驗,先後申請國內外專利數百件。而新穎生醫的全球創新腎病生物標記專利(獲證的腎病相關專利達七五件,是公司最重要的無形資產),已開發成糖尿病腎病變檢測產品,除歐盟、馬來西亞已完成取證外,新加坡亦將取得上市許可證;台灣TFDA已於七月送件。在申請取證同時也積極布局全球銷售通路與授權,在歐洲布局多國經銷網,也將簽定代理契約,日本則與行銷網路遍及一千九百家醫學中心與診所的通路商合作,正式進軍日本慢性病市場。馬來西亞和墨西哥等地區之獨家代理權亦將陸續完成簽約。



新穎生醫登錄股價委屈



據統計,慢性腎病變(CKD)為全球重要的公共衛生議題,全球超過十億人口罹患慢性腎病變。再者,全球腎病生物標記市場的複合年成長率估計高達七%,而新穎生醫已有利用期腎病生物標記專利研發出產品,並將開始貢獻營收的當下登錄興櫃,且產品屬於精準醫療應用,又是全球新藥研發最缺乏的生物標記領域,卻在登錄當天,僅一度衝上五四元後,即以二三元的跌破參考價(三八元)作收,著實委屈。


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