- 疫情再起下的半年報總體檢
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半年報全都露，檢視財報的關鍵還是在毛利率、營益率、絕對獲利、ＥＰＳ等的數字表現上，然而財報數字對股價的反應，卻早於公告前即已表態，因此，除了上述數字基本款的追蹤之外，下半年的營運情境才是攸關全年能否維繫業績的重點。由於新冠變種病毒的持續肆虐，為疫情帶來另一波更嚴重的衝擊，因此，下半年的產業景氣才是攸關獲利業績維繫的重中之重。
探究半年報賺贏去年全年內涵
先從已發生的半年報公告數據來看，不少公司獲利超越去年全年，當然更多的是一次性業外挹注而來，排除這些個股，細究獲利大成長原因，也能在盤勢走跌態勢下汰弱留強；從上半年獲利賺贏去年全年表中可看出，跨入精準醫療以基因檢測業務為主的創源(4160)，隨著引進的品項、服務的項目愈來愈多，營運業績持續溫和成長，上半年毛利率突破三七％創下新高，業績奠定了獲利基礎。聿新科(4161)受惠居家醫療檢測產品銷售暢旺，毛利率、營益率均創下近年新高。
細胞治療的長聖(6712)，受惠特管法收案人數持續創新高，加上月營收突破三○○○萬元損平點後，獲利大躍進，毛利率創下四六．六％的新高，營益率益由負二八．七一％，轉為正數的二一．九七％，單季ＥＰＳ一．一元，扣除首季虧損，上半年ＥＰＳ○．八八元；再加上在細胞新藥研發進展上的正向展望，特別是CAR001(CAR-T)，由於CAR-T細胞目前的最大缺點是對實體種瘤的治療效果不彰，然而CAR001以人類白血球抗原HLA-G為標靶的研究，從動物模型試驗結果驗證具有毒殺實體腫瘤能力及安全性，因此獲得國際頂尖期刊ＪＩＴＣ的刊登，可持續關注後續發展。
獲利排名前二○的個股中，包括晶碩(6491)、大樹(6469)等，毛利率、營益率均創下新高；洗腎系列醫材通路的杏昌(1788)儘管在疫情下仍能持穩，且近四年來均配發六元現金股息，去年更配發六．七七元新高，是相當穩定的高息利績優股；其他如泰博(4736)、精華(1565)、亨泰光(6747)、瑞基(4171)、大學光(3218)等，毛利率及營益率均相較於首季或去年同期均有成長。
回到技術線型，儘管大盤連續九天收黑，生技指數上下震盪也頗為劇烈，不過中化生(1762)、和康生(1783)、雙美(4728)、大樹、生華科(6492)、益安(6499)、高端疫苗(6547)、台康生技(6589)、亨泰光(6747)技術線型相對強勁；尤以生華科為最，開發中新藥Silmitasertib(CX-4945)於美進行新冠肺炎中症二期IIT人體臨床試驗，正式完成收案，將待患者完整療程結束後進行相關安全性及療效等數據分析，由於美國這波疫情再起，新增確診病例幾乎都是感染Delta變異株，若該新藥對Delta亦具有治療潛力，將是這項臨床的重要成果。此外，另一個適應症用於治療髓母細胞瘤(惡性腦瘤)繼去年取得「罕見兒科疾病認定」後，美ＦＤＡ再度給予「快速審查認定」(Fast Track Designation)資格，有利於加速藥物盡早上市。
變異株疫情再起相關股已跌深
展望下半年，由於新冠變異株的大規模感染，原本全球日均確診數已於六月中降至三六．五萬人，近期再度攀升至六七萬餘人，顯見即便疫苗的覆蓋率持續攀升，卻仍不敵變異株的肆虐，因此，疫情的發展仍不能小覷，原本期望後疫情世代的產業預估，恐怕還有調整的空間，全球更因疫情影響消費經濟數據，讓油價格再度跌破七○美元整數大關。
因此，下半年疫情相關的族群或許仍將是盤面的主流，尤其檢測試劑相關，興櫃的圓點奈米(6797)、溫士頓(6817)、普生(4117)等，股價都已跌回起漲區，可觀察營收來回操作；健身器材的力山(1515)、岱宇(1598)、喬山(1736)等，除力山外，股價都已創下今年以來新低，能否在疫情捲土重來之際再創佳績，可持續關注。
訊息面則以永昕(4726)上半年ＥＰＳ創下○．三二元，超越去年全年的○．二四元佳績為最，雖然關鍵是認列出售LusiNEX的轉讓收入所致，不過在集團規劃下，專注於ＣＤＭＯ業務發展，隨著ＧＭＰ二廠工程如期推進，以及研發中心的啟用，加上積極籌備專為創新療法打造的ＧＭＰ三廠興建計畫(已完成三八億元聯貸資金因應)，目標五年內成為傳統生物藥、異體細胞治療、ＡＤＣ藥物及基因治療等全方位新技術領域的全球生物藥生產基地。
由於全球積極推動細胞治療的創新療法趨勢，生物藥的ＣＤＭＯ業務需求將會愈來愈大，國內包括永昕、台康生技(6589)、泰福ＫＹ(6541)等，都規劃朝創新療法的生物藥ＣＤＭＯ方向發展拭目以待。
