- 從半年報看鋼鐵股 也許又會有「漲倍股」出現
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從去年疫情爆發之後，台股自三月中旬的八五二三．六三點起漲，一路漲到一八○三四．一九點，上漲九千多點，可謂是史上上漲點最多的一年，而且每一次的拉回，只要到了季線，甚至半年線，即會出現止跌彈升的契機，這一次又是短線買點嗎？
尤其上半年財報才剛公布，面對這一輪股市的回檔，也許可以從半年報的成績上，尋找值得注意的個股。
在此之前，再來回頭一下，最近幾期《先探週刊》中，曾特別提到的建新國際(8367)，截至目前為止，股價依然呈現強勢的型態。
開始注意到建新國際，係因為該公司主要從事原物料的物流。更進一步來說，當散裝輪裝載各種原物料，主要是：煤碳、鐵礦砂等，到港口時，必須有相關物流公司將這些原物料從船上卸下來，再轉運到各個公司去，而這家公司就是建新國際。
可以試想一下，建新國際本身就是一個很特別的營運平台，從業務量的多寡，其實就可以感受到相關產業，包括：鋼鐵、造紙等景氣的變化，連個別客戶的業績好壞，應該都了然於胸！
建新國際是原物料股指標
更重要的是，建新國際的業務乃是特許行業，必須取得港口的經營權，目前在台北港、台中港以及高雄港，基本上就是該公司的基地。
這個行業，有時候在關鍵時期會扮演重要角色，例如：今年六月十日，台電台中火力發電廠的煤碳輸送帶失火，看似一件公安事件，但牽涉極大。
不要忘了，今年五、六月份，那時候台灣除了出現疫情破口，造成人心恐慌之外，電力的供應也連續出現跳電問題。不料台電的台中火力發電廠居然運煤輸送帶失火，這會嚴重影響到電力的供應量，處理不好，搞不好又會出現大停電，茲事體大！
在如此緊張時刻，建新國際出來解危，接下台電的煤碳運送任務，讓台電的發電量不會受到太大的影響。
所以在緊急接下台電的業務之下，原本較淡的第二、三季，營收反而跳升，六月份營收跳升至二．二六億元，創下歷史新高；到了七月份，也持續再走高而上，來到二．三七億元，亦是歷史紀錄；預計第三季應該會創下歷史季營收新高，再連接到第四季的旺季，全年本業的表現即可期待。
除此之外，在業外的收益上，建新國際也有佳績，在一開始就特別提到，因為該公司是原物料的物流公司，是一個很特別的「平台」，對原物料產業景氣，以及相關公司的業績，從進料的多寡就可以充分了解，所以適度作一些投資，也在情理之中。
東鋼比價豐興可期
所以，上半年建新國際也陸續處分了一些相關個股，創造了可觀的投資收益，令上半年稅後純益達到四．三五億元、ＥＰＳ五．三七元的佳績。
建新國際在近日大盤回檔過程之中，股價可以展現強勢，甚至加一．五元現金股息(已除息)來看，是最近少數可以創新高的個股。所以，該公司可以脫穎而出，有幾個意義：
原物料行情的領先指標，可以參考建新國際，如果本業持續走揚，代表原物料的進口量增加，反應相關產業的情況。
建新國際的大股東，乃是豐興(2015)及東鋼(2006)，分別持有十．一一％的股權。也許可以作這樣的推論，建新國際對鋼鐵產業的變化，應該有相當程度的理解。
在今年的鋼鐵股來看，豐興曾經是重要的攻堅指標之一，由去年三月疫情爆發後，股價受影響跌到四二．八元後起漲，一路漲到九四．八元，一度是鋼鐵股之中最接近百元的鋼鐵股；另一檔是新光鋼(2031)，也曾漲到九四．六元。
當然從五月中旬之後，鋼鐵股之中除了不鏽鋼族群之外，基本上皆進入調整。直到半年報公布之後，可以仔細再評斷一下個別股之間的差異。
以豐興來看，八月二十三日除息三．五元，上半年稅後純益為十六．九六億元，ＥＰＳ為二．九二元，維持一貫獲利穩定的趨勢。另一檔股價也一度接近百元的新光鋼，上半年創造了十五．六億元的獲利新高，ＥＰＳ為四．九元，表現優於豐興。但是新光鋼與豐興雖然同屬鋼鐵產業，但產品還有所不同，或不能這樣相提並論。
惟再從另一個角度來看，豐興與東鋼產業屬性相同，應該可放在一起來比較，而且都是建新國際大股東。
中鋼構默默盤升而上
以東鋼前七月份的營收來看，共計三二七．二億元，比去年同期成長四一％，而上半年稅後純益為二九．八四億元，ＥＰＳ為二．七四元，以上半年獲利來看，全年再創歷史新高的可能性大增。
不要忘了，豐興上半年ＥＰＳ為二．九二元，而東鋼上半年ＥＰＳ為二．七四元，兩家公司的ＥＰＳ幾乎在伯仲之間，相差不大；但豐興股價在七五元以上，而東鋼則只有四○多元，大概只有豐興的六成左右，如果說，下半年Ｈ型鋼或鋼筋的市況可以持續下去，下半年獲利不會比上半年差，甚至有更上一層樓的可能。
尤其在這一段時間之中，不僅大盤以及個股皆普遍拉回，包括鋼鐵股也是如此，但有一檔鋼鐵股，反而默默盤升而上，那就是─中鋼構(2013)。
中鋼構是中鋼(2002)的子公司，中鋼持股三三．二四％，而上半年中鋼構的稅後純益為一．六三億元，ＥＰＳ為○．八二元，惟股價已重返五○元以上，似乎有準備再向上突破，再創高價可能。
如果說這一次中鋼構領先突破，代表著下半年的鋼筋或鋼結構產品可以再看漲，那麼這一輪股價一度修正至年線的東鋼，或許有進一步看漲空間，畢竟上半年東鋼ＥＰＳ來到二．七四元，全年上看五∼六元以上的可能性不小，在技術面上，也許是重新展開彈升的空間，便可期待。
中鋼是鋼鐵股定海神針
當然要進一步來看鋼鐵股，中鋼(2002)的角色依然是重要。上半年中鋼的稅後純益達到二四七．四億元，ＥＰＳ為一．五七元，尤其七月份雖然鋼價維持平盤，但猶能創下單月營收四一八．八億元的歷史新高紀錄，也較去年同期成長六九．六％。同時間，中鋼自結的稅前盈利為九○．八四億元，亦創下歷史紀錄，每股稅前盈利為二．八一元。
不要忘了，九月份中鋼盤價在連續維持三個月的平盤之後，開始微幅向上調升，可能是為第四季之後鋼價再向上調漲作準備。若以此來評估，也許全年中鋼的ＥＰＳ有向四元挑戰可能，果如此，股價再向上突破，只是時間的問題，以中、長期來看，中鋼股價整理已久，漲升的力度正升高之中。
除了中鋼之外，看到自今年以來全球鋼鐵產業的變化，目前最大需求及鋼價最高的國家，就是美國。
也因為如此，在檢視上半年財報之中，與美國市場較為密切的大國鋼(8415)，其實已開始展現不同的成長力道！
以上半年大國鋼的獲利來看，第一季ＥＰＳ為○．五七元，而第二季跳升至一．○七元，合計上半年ＥＰＳ為一．六四元。但重點是，七月份大國鋼的營收跳升至二一．六一億元，自六月份之後，已連續兩個月，創歷史新高，意味著下半年的業績正有意進一步攀高的空間。
再加上美國一兆美元以上的基建計畫，已經過關，代表下一個階段美國對鋼鐵需求將進一步升高，對大國鋼乃至於大成鋼(2027)長線上的發展，甚至獲利，可以更進一步看待！
線型上，大國鋼在季線上方再一次獲得不弱支撐，在調整過後，再次挑戰前波高價的可能性大增。
再者，前一段時間不鏽鋼的報價持續上漲，往上突破，拉動不少相關個股大漲。而這一次半年報公布之後，其實也重新發現，這一輪不鏽鋼的景氣回升，令不少公司產生新的變化，甚至創造了更大漲升空間。
燁聯展現強烈轉機架式
其中，可以特別注意燁聯(9957)，也許該公司仍在興櫃掛牌，比較少被人注意，但該公司卻是台灣的不鏽鋼上游大廠，直接受惠於不鏽鋼報價上漲，先前股價也曾經出現過融斷式的大漲，但隨著鋼鐵股壓回，燁聯股價也大幅調整之後，反而創造下一個階段再進一步表現的空間。
以半年報來看，燁聯順利轉虧為盈，稅後純益上衝至十七億元，ＥＰＳ為○．六五元，展現強烈的轉機架式！
更值得注意的是，七月份在不鏽鋼價格調升之下，燁聯單月營收，由六月份的四五．六七億元，上升至七月的六三．三四億元，不僅比去年同期成長一四八．五％，更較六月份成長三八．七％。
也就是說，燁聯的轉機性已經出現了，股價這一輪的修正也夠徹底！從二七．七五元回到十二元，超過腰斬，但重點是，燁聯在今年的確是出現強烈的轉虧為盈企圖，或許因為在興櫃，才出現超跌的走勢，那麼下一個階段，在半年報及七月份營收再強烈向上突破之下，燁聯的轉機應該會明顯反應在股價上。
