• 打入特斯拉鏈 寧德時代當一哥  全球前十大電動車電池供應商 中韓日三強鼎立
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作者:魏聖峰     文章出處:先探雜誌   2153期      出刊區間:2021/07/23~2021/07/29

寧德時代開始供貨中國製特斯拉電動車;南韓將投入四○.六兆韓元研發和生產電動車電池;日本Panasonic與豐田合作,力圖突破中、韓競爭。
當美國、歐洲和中國政府競相鼓勵電動車發展,降低全球暖化速度,連帶讓電動車電池的需求水漲船高。就電動車電池製造商的排名為例,各國政府也會要求電動車造商使用本國生產的電池,以拉抬自家電池製造商的全球市占率地位。理論上,假如本國電動車市場規模很大,比較容易造就大規模電動車電池製造商,因為市場就在當地。

中國和南韓業者在電動車電池產業競爭非常激烈,並互有領先。以今年前五個月全球電動車電池製造商排名來看,中國寧德時代以三一.二%市占率領先南韓LG能源解決方案市占率的二三.一%,日本電池製造商Panasonic以市占率十四.七%排第三,LG能源解決方案是LG化學旗下生產電動車電池的子公司。



中國是最大電動車市場



去年中國電動車銷量達到一三○萬台,超越美國和德國等汽車銷售大國,居全球第一位。截至去年底,中國電動車登記牌照數量已達到四二○萬台。今年前四個月,中國市場又賣出十八.四萬台新能源車,比去年同期成長二一四%。去年中國電動車銷售量表現強勢,官方為了拉抬今年的經濟成長,在年初宣布新的電動車購車補貼兩成,是推升今年中國電動車銷售持續成長的因素。兩年前,電動車龍頭特斯拉到上海自貿區設廠,中國政府給予政策上的優惠,讓特斯拉這座超級工廠一年內就能完工投產。

中國給予特斯拉在中國設廠的政策優惠,同時也和特斯拉達成默契,就是中國製特斯拉要逐年提高中國供應鏈的比重。日本Panasonic一直是特斯拉電池的主要供應商,並和特斯拉合作在美國各出資五成蓋全球第一座超級工廠的合作夥伴。特斯拉登陸中國初期,主要電池採用LG能源和Panasonic為主,但一年後特斯拉為了提高中國零件供應商的生產比重,與寧德時代簽約合作,開始在中國製特斯拉採用寧德時代的電池。

受惠這項政策,寧德時代去年二月打入特斯拉供應鏈,今年七月起正式供貨特斯拉,雙方又在上個月底簽約延長供貨時間到二○二五年底向特斯拉供應鋰電池。特斯拉上海超級工廠,目前已達到每年產能二五萬輛,並計畫今年底能達到每年生產四五萬輛。對特斯拉來說,中國市場需求強勁,以生產Model 3和Model Y車款為主,大部分內銷。這份訂單對寧德時代來說相當具有指標意義。當寧德時代拿到特斯拉電池供應商資格後,不但維持寧德時代在中國鋰電池產業一哥的地位,對寧德時代要進一步拓展國際市場具有強大的助力。



政策加持寧德時代



今年以來中國股市表現落後全球主要股市表現,寧德時代股價今年以來卻上漲近六成,資本市值膨脹到一.二二五兆人民幣(約一八九○億美元),是深圳創業板市場最大的權值股。寧德時代與特斯拉正式簽下供應商合約後,讓寧德時代的股價首度突破五○○人民幣,才不到兩個星期的時間,寧德時代股價一度創下五七九.六人民幣的掛牌新高,堪稱是中國股市少數的飆股。寧德時代是在二○一八年在深圳IPO,股價已飆升超過二○倍。隨著寧德時代資本市值不斷飆升,創辦人曾毓群個人淨資產達到四九五億美元,首度超過阿里巴巴創辦人馬雲的四八一億美元,成為中國新一代綠能富豪,並擠進亞洲前五大富豪。

寧德時代第一季營收年增一.一三倍、達到一九二億人民幣,EPS年增也高達一.五三倍、達到○.八四六人民幣。市場預估寧德時代第二季EPS約○.八五人民幣,預估今年全年的EPS約四.一五人民幣,比去年的二.四九人民幣成長六七%。換算本益比則高達一八七倍。寧德時代本益比雖高,卻是節能減碳趨勢中最大的受惠者,也在中國新能源政策加持下維持強大的市場競爭力。當寧德時代從今年下半向特斯拉供貨後,該公司的營收、EPS都應該會比今年再成長,電動車電池的產能也會再成長。

過去兩年來,南韓電動車電池製造商生產量大幅成長,LG能源解決方案去年一度超越寧德時代成為全球最大電池供應商,但今年上半年馬上又被寧德時代給超越。LG能源解決方案主要的客戶包括特斯拉、通用汽車和德國福斯汽車集團,但該公司原本供應中國特斯拉電池部分會被砍單,且被寧德時代拿走,如果LG能源解決方案明年沒有新增較大客戶,短期內在全球電動車電池供應商排名上難以超越寧德時代。



韓、日電池業者求突破



全球前十大電動車電池供應商中,寧德時代、比亞迪、中航鋰電、國軒高科和AESC等五家均是中國業者,這與中國是全球最大電動車市場有密切關係。南韓業者則有LG能源解決方案、三星SDI和SK創新等三家。為了提高南韓業者在電動車電池的產業地位,南韓政府計畫在二○三○年以前,投入四○.六兆韓元(約三五○億美元),推動研發和電池生產投資,上述三家南韓業者就是這項計畫的主要參與者,力抗電動車電池主導地位的中國和日本。

日本則有Panasonic和PEVE兩家電動車電池生產商擠進前十大排行榜內。Panasonic是日本最大電池生產商,今年前五個月總生產量十三GWh排全球第三位。Panasnic在二○一七年以前曾經是全球最大電動車電池供應商,近年來該公司與特斯拉的合作關係不如先前好,Panasonic並沒有投資上海超級工廠,影響這兩年Panasonic在全球電動車電池的排名。近年來,Panasonic開始與豐田汽車結盟並和其他日系車廠合作生產電池,也在挪威興建電動車電池工廠,搶攻歐洲電動車電池市場商機,Panasonic在歐洲市場最大的競爭者就是LG化學。PEVE則是日本豐田汽車旗下的電動車電池業者,Panasonic和豐田汽車是最大股東。


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