• 美封殺新疆多晶矽 誰得利?  美中關係惡化再添一樁
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作者:魏聖峰     文章出處:先探雜誌   2150期      出刊區間:2021/07/02~2021/07/08

新疆是多晶矽材料的來源產地,美國禁令宣布後,非新疆生產的多晶矽材料需求大增,美國業者First Solar將會是受惠者。
美中關係再陷緊張關係,繼新疆棉之後,六月底美國宣布把新疆地區的五家太陽能多晶矽列為出口管制名單(黑名單),禁止含有新疆生產的多晶矽產品進入美國,將引發非新疆地區多晶矽的需求強勁成長,並可能會對太陽能產業帶來新的影響。美國政府大力補貼太陽能裝置,First Solar宣布要在美國蓋第三座太陽能多晶矽工廠,將享受到政策利多效應。

中國是太陽能板生產重地,但除了垂直廠商外,中國很多太陽能板製造商的確都不在新疆,與新疆比較有關的是太陽能原料的多晶矽。目前全球太陽能多晶矽產能有八成來自中國,其中四五%在新疆;這些廠商分別是大全新能源、新特能源、協鑫集團和東方希望等業者,只有兩成的多晶矽來源不在中國地區。新疆多晶矽在全球的市占率達三五∼四○%,更占全中國多晶矽市占率的五∼六成之多,現在美國的出口禁令發布後,中國太陽能業者必須要趕緊拿出非新疆工廠的產能證明出來,才能出口到美國市場。目前海外多晶矽只能下單給美國的Hemlock、德國Wacker、南韓OCI,這三家業者加起來的全球市占率僅兩成。



影響中國太陽能板供應鏈



這次被美國政府列入黑名單的中國多晶矽廠商包括合盛硅業、新疆大全新能源、新疆東方希望有色金屬、新疆協鑫新能源材料以及新疆生產建設兵團等五家業者,並要求進口產品檢附原料追溯證明、必須與新疆地區無關,才可放行通過。過去新疆太陽能多晶矽的全球市占率相當高,主要是多晶矽在生產過程中會耗量大量的能源,而新疆擁有多座低成本的燃煤電廠,成為中國生產多晶矽材料生產成本最低的地方,使得新疆多晶矽在中國整體市占率很高。

很多中國太陽能板供應鏈中,或許他們的組裝工廠設在新疆以外的中國地區,卻是以新疆多晶矽為材料,這類的中國太陽能板業者也將禁止出口到美國市場。禁令初期,全球多晶矽材料價格可能會攀升,進而影響到下游太陽能板價格跟著上漲。隨著美中關係越來越緊張,美國打算要和中國持續脫鉤前提下,未來這項禁令後續發展更有可能將禁令範圍擴大至中國地區,對中國多晶矽業者影響恐更大。

從附表的全球太陽能多晶矽材料產能來看,去年全球太陽能多晶矽材料共產出二一○.六千百萬瓦(GW),其中前六大業者市占率高達八八.三%,其中幾乎都是中國業者。今年預估產能大約會比去年成長近七成,前六大業者市占率下降到八三.一%。全球最大太陽能多晶矽業者的隆基綠能,營運總部在中國西安地區,中環光伏的營運總部位在內蒙古,晶科能源的總部位在江西,晶澳太陽能的營運總部設在北京,但該公司在全球各地有十二個生產基地,包括美國和德國都有,上機數控的總部在上海,陽光能源控股的營運總部設在浙江。看起來,新疆多晶矽遭美國禁止進口一事對這些中國多晶矽業者的影響有限。從美國政府發布這項禁令後,隆基綠能、中環光伏、晶科太陽能等的股價沒影響來看,禁令對這些中國多晶矽業者營運的影響有限。

影響較大的則是保利協鑫能源集團,該集團設在新疆的新疆協鑫新能源材料直接被美國列入出口黑名單。保利協鑫能源在港交所掛牌上市,但先前就有多次延誤公告業績,在五月初公告未經審核的業績,早在四月上旬就被公告停牌至今,主要是該公司涉及一項五億人民幣合約的問題,未向港交所澄清。受到疫情影響,該合約未能順利履行,並在去年十月間與客戶停止這項合約。去年保利協鑫能源盈轉虧,虧損高達六二.五億人民幣。這次保利協鑫能源在新疆的子公司被美國列為黑名單,恐對未來營運產生重大衝擊。另外,大疆新能源在美國掛牌的ADR股價,從二月中旬一路股價跌跌不休,但禁令宣布後股價反而出現利空出盡的反彈表現。即便如此,禁令對該公司未來的營運將影響很大。



First Solar將受惠



太陽能產業在美國排能減碳大環境下,不論是前任的川普政府還是現任的拜登政府,均鼓勵太陽能產業的發展並給予補貼。儘管去年經濟受新冠肺炎因素干擾,但在政府補貼下太陽能裝機數量竟然比一九年大增四三%,達到十九.二GW並超越一六年創下十五.一GW的新紀錄。光是去年第四季,太陽能裝機數量就增加超過八GW,創單季新高,甚至比一五年裝機數量七.五GW還高,可見政府政策補貼下,民眾裝設太陽能設備的意願大增。據了解,每一GW的裝置容量能滿足十九萬戶家能用電量。根據SEIA統計,目前美國太陽能裝機量累積達到九七.二GW,產生的電力可供應一七七○萬戶家庭。

今年美國太陽能的裝機數量,或許不見得能超越去年,但在政府政策持續補貼下,預料今年裝機數量也不會太差。而當美國政府禁止來自含有新疆的多晶矽材料的太陽能板出口到美國市場內,而美國對太陽能多晶矽材料的需求穩定成長下,唯有多增加來自非中國多晶矽材料才是解決方案。First Solar是唯一總部位於美國的太陽能板製造商,拿到美國聯邦政府與地方政府獎勵資金後,將要在美國新增設三座多晶矽工廠,預計在二○二三年正式投產運轉,投產初期預定年生產量為三GW,等到二○二五年這三座工廠全面投產後,旗下生產的太陽能設備,全年發電量將達到六GW,占所有美國工廠全年生產太陽能設備總發電量的一半。First Solar的增產,將能逐漸擺脫現有美國太陽能板設備過度依賴中國業者的現況。


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