• 解封後報復性消費 誰得利?  從必需品到奢侈品 從物質面到精神面
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作者:黃俊超     文章出處:先探雜誌   2149期      出刊區間:2021/06/25~2021/07/01

歐美地區不少已開發國家,在施打疫苗普及率持續上升之下,終於逐漸回歸等待許久的正常生活,而壓抑許久的購物潮終將引爆。
台灣疫情已有逐漸緩和跡象,加上疫苗一批批抵達,相信不久的將來,我們都能夠自由地做任何想做的事,就像疫情爆發之前一樣。每每體驗過人生無常,當忍耐許久而終於度過危機,都將更激活內心活在當下的想法,對於各事物如生命、金錢等,有著與過往不同的看法,或許很久或許一段時間,行為也會跟著改變。





美國儲蓄率大幅提升



擁有疫苗者得天下,目前施打疫苗較高普及率,除了研發或製造疫苗的國家外,以已開發國家為多數,這也代表國力的強弱,尤其在歐、美地區,且於疫情爆發期間,包含聯準會無限量化寬鬆等各貨幣政策,以及各國紓困毫不手軟,全球熱錢沸騰,多國股市創歷史新高,商品報價跟著爆發,資金行情再現,之於經濟成長可謂超前部署。

以美國為例,疫情爆發後導致數百萬美國人失去工作,政府三度出手紓困,由於休閒支出大幅減少,加上政府紓困支票、失業救濟金,中等收入者暫停支付每月貸款等,讓向來並不愛儲蓄的美國人,銀行帳戶出現較以往充實現象,即美國人民的儲蓄率向上提升,減緩通膨壓力,但是恐難避免貧富差距擴大的後遺症。

根據Oxford Economics USA Inc.和英國銀行Barclays,統計疫情過後將近一年來的數據,至今年三月美國人「過度儲蓄」(excess savings)已經累積到一.八兆美元,且牛津經濟更預期很可能在今年夏天升高到二.五兆美元。而Bianco Research則表示,過去一年,高達三三.八%的個人所得,來自於聯邦政府寄來的振興款。

美國經濟分析局數據顯示,疫情之前美國人儲蓄率平均為七∼八%,去年四月第一次紓困一二○○美元,儲蓄率一度飆升達三三%,後於年底降回十三.七%,然今年元月與三月再分別獲得六○○美元、一四○○美元。由於過去消者支出占美國GDP近三分之二,巴克萊銀行預期後疫情時代,消費將具大幅反彈的潛力。

消費力道回溫,甚至報復性的消費,都是從需求端拉動的力量,與由成本上漲帶動的漲價相比,較容易獲得消費者的接受,延續性與力道都將較強。從需要到想要,從基本民生物品到精品、奢侈品,再從購買實體商品,延伸到娛樂、旅遊休閒,與服務性質等花費,加上個人存款數字增加,購物慾望封印將獲得破除。



購物慾望也跟著解封



封城鎖國天天待在家,不必出門又何必化妝穿新衣,然而愛美依舊是人的天性,解封後的購物慾望,服飾、鞋子、包包乃至各式各樣配件,買價格相對較低的產品,可以說是必需品,若是買價格較高甚至是奢侈品,則也可以算是犒賞自己終於解脫的禮物,反正衣櫥、鞋櫃裡永遠少一件,只要有錢、想買不難說服自己。

經歷超過一年疫情的痛苦,將更能體會健康以及生命的重要。NBA季後賽進入最終四強,MLB也正如火如荼,加上延宕一年的東京奧運,將於下月正式開幕,體育賽事將逐漸回到正常軌道,結合運動、休閒娛樂與購物,預期相關服飾、鞋子等商機,因運動連結健康思維,需求可望更勝以往,健身房商機也跟著回溫。



聚陽、鈺齊營運展望樂觀



成衣廠聚陽(1477)五月營收受船運問題,及柬埔寨廠一度停工,月減三三.五%、稅前盈餘月減逾四八%,預期為今年低點,前五月每股稅前盈餘為五.二四元,然因業績僅為向後遞延,公司對第二季業績目標依舊未變,仍將挑戰第一季的六八億元,且由於訂單暢旺、產能滿載,預期第三季營運將有機會挑戰新猷。

縱然同樣面臨船運與柬埔寨停工影響,不過鈺齊KY(9802)五月營收達十二.○九億元,為同期新高紀錄,並帶動前五月營收累計至五五.九三億元,亦創下同期新高。此外,鈺齊今年預計將會陸續新增七家新品牌客戶,且柬埔寨廠已於五月中旬陸續恢復正常生產,產能維持穩定成長,五月起開始進入正式拉貨期。

六、七月為秋冬季鞋款出貨高峰,據了解,鈺齊訂單能見度已達第三季底,部分訂單甚至達十一月,營運動能可望逐季成長。鈺齊自去年起進行擴產,預估今年產能將提升二○%,新員工亦陸續上線,今年營收增幅,將有可能會是歷年來的最佳表現,甚至前三季營收有望挑戰去年整年,今年全年則上看一五○億元。

因疫情壓抑休閒、旅遊甚至商務需求已久的航太產業,終於盼到復甦曙光降臨,美國飛機製造商波音已宣布將復產737 MAX,預計八月恢復交機,並預期第三季可獲得美國聯邦航空管理局的復飛評估報告,產能將逐步增加,而後,美國總統拜登與歐洲聯盟達成共識,延長互相停止貿易制裁五年,供應商可望否極泰來。

國內航太龍頭漢翔(2634),雖然第一季為歷年單季虧損新高、EPS負○.二八元,不過四、五月營收已漸轉強,並帶動全年翻正。據IATA預估,今年全球航空需求年增五成,以單走道客機需求優先回升,隨著訂單逐步回溫,預估今、明兩年民用業務將持續有雙位數成長,軍機部分將進入量產階段,預計至二○二六年底前完成六六架交機,挹注營運動能。


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