• 美國強勢族群 內需強壓科技  解封在即 銀行、零售、物流、汽車類股走強
  •   
      
作者:魏聖峰     文章出處:先探雜誌   2147期      出刊區間:2021/06/11~2021/06/17

美國民眾收到政府現金支票帶動三、四月間零售銷售金額攀高,政府擴大基建並開始納入年度預算內,帶動內需股股價走勢強勁,成為強勢族群。
拜登政府的紓困政策和宣布擴大基礎建設計畫,帶動美國消費成長動能。三月零售銷售總額成長到六一九七.八七億美元、月增率十.七%,創下十個月以來單月最大成長表現。四月零售銷售成長率持平,零售額維持在六一九九.二三億美元的表現。

美國內需消費大成長以及美國經濟解封在即,銀行類股指數近期創下歷史新高,零售、快遞物流、汽車是近期的強勢族群。科技股以Nvidia和谷歌的股價表現最強,疫苗股的莫德納在市場對新冠肺炎疫苗的強勁需求,四月以來股價漲幅達四成。

拜登政府上台後力拚紓困和擴大內需政策,要在境內建立半導體、電動車大容量電池、醫療用品和稀土金屬等供應鏈。截至目前為止,一.九兆美元紓困案已執行,每個納稅人收到一四○○美元的現金支票。二.五兆美元基礎建設計畫目前正在國會辯論中,即使這項政策還沒過關,日前拜登向國會提出二○二二會計年度政府預算金額高達六兆美元,提高聯邦政府在經濟、民生、擴大基建、公衛與教育等的政府支出,提高美國實力來和中國競爭。政府計畫提高富人和企業的稅負,籌措資金。

四月以來科技股漲多回檔,道瓊和S&P 500指數在拜登政府大撒幣下持續創新高。即使擴大內需政策還在國會辯論,共和黨議員擔心政府開支過大可能刺激通膨而有意刪減擴大基礎建設金額。即便如此,美國最大鋼鐵業者鈕可鋼鐵四月以來股價漲幅接近三成,維持創新高表現。受惠美國經濟復甦和國際鋼價上漲激勵,上季營收年增二五%、達到七○億美元,創單季營收新高。



原物料股強勢



碳中和趨勢下,國際鋼價易漲難跌,鈕可鋼鐵在未來三季的營收都能維持在六九∼八二億美元間。上季EPS交出三.一美元也創下新高,第二、三季還能進一步成長到四.六一、三.六美元。對鈕可鋼鐵來說,今年一整年的營運是難得一見的榮景,擴大基建開始執行後,鈕可鋼鐵的營運將能再成長。美國最大銅礦商Freeport-McMoRan受惠國際銅價維持在每公噸一萬美元上下,上季EPS交出○.四九美元的成績,毛利率、營益率均成長到三成以上。今年全球經濟有機會成長到六%,將能帶動銅需求,對Freeport-McMoRan未來的業績成長有利,是近期股價表現強勁的內涵。

第一季美國GDP季化年增率達六.四%表現強勢,民間消費支出年增率高達十.七%是美國經濟成長的主要動能。美國內需經濟表現佳,帶動消費信貸的成長,成為美國銀行業業績的成長動能。近期道瓊創新高行情中,金融股扮演重要的多頭角色,S&P銀行類股指數近期創下歷史新高。上季美國銀行業的業績成長還受惠於美股創新高,銀行業來自交易的手續費收入成長,加上市場殖利率逐漸上揚,來自投資公債市場收益率成長,都是上季美國銀行業業績成長的關鍵。主要業務來自加州的矽谷銀行,上季EPS超過十美元、營益率超過五三%,均創下單季新高。業績大好以及市場對未來的營運持續看好,股價創下歷史新高。美國兩大券商摩根士丹利和高盛證券,上季都交出強勁的業績,股價維持創新高表現。高盛證券還是四月以來表現最強的道瓊成分股。



銀行股指數創歷史新高



美國汽車大廠的福特汽車,四月推出全電動車F-150皮卡後,馬上獲得七萬張訂單,反應市場對電動皮卡車的強勁需求。福特汽車五月底宣布將在二○二五年前投資超過三百億美元在生產電動車生產線,比市場預期的金額高出三六%。福特宣布,計畫在二○三○年,電動車生產量占比將達到四成。美國總統拜登在五月十九日特別前往福特汽車在密西根州工廠參訪,並宣布將針對電動車廠補貼一七四○億美元,還會額外補貼新的電動車電池工廠,表明提高美國電動車產量是政府主要政策。有拜登政策扶植,福特汽車四月以來股價漲幅兩成。汽車零件大廠的博格華納被選為和現代汽車合作生產電動車,激勵股價表現強勢。博格華納指出,該公司的整合駕駛模組(iDM)將備用在電動車的動力系統,預計從二○二三年年中開始出貨給現代汽車。

美國零售業公布的上季業績表現優於市場預期,主要受惠民眾三月以後陸續收到政府的現金支票,在零售銷售業績成長挹注下是主要的受惠產業。大型零售業Target上季營收年增二三%、達到二四一.九七億美元,EPS四. 七美元,雙雙創下單季歷史新高,帶動股價創下歷史新高。四月以來Target股價已上漲超過十三%,成為美國大型零售業者中股價表現最強者。服飾零售商的L Brands、GAP的業績和股價也表現強勁。美國經濟即將在七月初解封,預期在消費者解封後的報復性消費潮,服飾業將是主要受惠者,到年底前服飾業的業績可望不會有淡季。



Nvidia、Alphabet成指標



四月以來的科技股回檔以至於強勢指標股不多,Nvidia和谷歌母公司Alphabet是科技股當中少數的強勢指標股。Nvidia上季在遊戲、伺服器晶片部門業績強勁成長下,上季EPS交出三.○三美元。Nvidia看好本季的營運成長動能,在5G和HPC業務成長下,本季的營運動能強。Nvidia即將召開年度股東會,市場把焦點放在能否通過一股拆分四股議案,若能過關將是股價上漲的大利多。Alphabet上季在網路廣告業務成長,EPS交出二六.二九美元,也創下單季歷史新高。

拜登政府延續川普前政府政策,美中對抗持續升高,印太地區是主要對抗的熱區;對明年的軍費支出提出七一五○億美元,比先前公布的七○四○億美元高約一.六%。部分共和黨國會議員認為這樣的軍費支出還不足以與中國抗衡,有機會追加軍費支出預算。政府軍費支出成長,讓德事隆(Textron)、雷神科技(Raytheon Company)和Northrop Grumman的股價表現強勢,逼近前波新高。


270*90
270*90
270*90
270*90
270*90

270*90