- 從全球股王們看股市 回檔調整壓力正在升高
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自元旦以來的行情，只見台積電(2330)個人秀，相對其他產業或其他個股，不是陷入整理，就是回檔。所以看到的是指數持續創高，但個股反而走跌。下一個階段會出現什麼情況？或可以進一步來探討。
在看這個問題時，可以先從大盤指數的位置來看，目前大盤年線的位置在一萬二千多點的位置，甚至還沒有超過一二六八二點的三十年天價位置，再回推指數在一萬六千點左右，距離年線的乖離大概四千點，這種四千點的乖離，可能是台股有史以來最大的一次。
再看南韓三星，這是台積電目前最大的對手，不僅在晶圓代工的製程上緊盯著台積電，甚至先前也曾放話將於二○三○年超越台積電。雖然南韓三星的目標十分艱鉅，但至少在股價的表現上，與台積電可以說是亦步亦趨。
以南韓三星的股價為例，在去年十一月初的五六○○○韓元起漲，一路漲到元月中旬的九六八○○韓元，如果以年線為準，南韓三星的年線大約在五萬九千韓元左右，這恐怕也是史上乖離最大的一次。
台積電一枝獨秀
回到台積電來看，在股價不斷創新高之下，已經攻上六百元以上，甚至逼近七○○元，但年線位置則在四○○元左右，相信這也是史上乖離最大的一次，若從技術面來看，其實也隱含著拉回的壓力。
過去，曾多次提到所謂的「股王理論」，也就是當一個市場之中，股價最高或市值最大的個股，呈現多頭的攻勢時，基本上這個市場就是「多頭市場」；反之，一旦「股王」的股價回跌，或不再上漲時，則市場調整的壓力就會升高。
當然，這一次台股行情幾乎是由台積電獨漲而上，大多數的個股早已進入回檔走勢，這是一個十分特別的現象，所以一旦台積電拉回時，股市回檔的壓力恐怕會升高。
而且有一個特別的現象值得注意，那就是美股的「股王們」，事實上，早已不再創新高，甚至有回檔向下調整可能。
近年來，全球最大的牛市，其實就是美國股市，無論是道瓊、S&P 500，抑或是費城半導體、那斯達克市場，不斷領先全球創下新高，最主要的驅動力就是五檔尖牙股─蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet(Google)以及FB。
美國尖牙股早就進入整理
以蘋果為例，在去年十二月二十九日宣布跨入電動車、所謂的Apple Car的消息，股價一度攻抵一三八．九八九美元的歷史新高之後，就開始回檔，市值在二．一四兆美元左右。
微軟在去年九月二日創下二三二．八六美元的歷史高價之後，就已經四個多月沒有再創新高了，而且股價回到季線左右調整，如果一旦跌破季線，型態上就有可能進一步轉為弱勢。
至於Alphabet，型態還是比較強一點，處於強勢格局，如果美國尖牙股要再有所突破，也許Alphabet會扮演多頭指標。
再看到亞馬遜股價，若單純從線型來看，似乎有盤頭味道，故而未來一∼二個星期的表現相當重要，如果股價可以迅速回到各條均線以上，則多頭趨勢就可以維持下去，如果下調，壓力也會升高。
而最弱的尖牙股就是ＦＢ，上述三檔尖牙股─蘋果、微軟及亞馬遜，市值仍在一．五兆美元以上，Alphabet則在一．二兆美元左右，而ＦＢ的市值則降至七千多億美元，已低於騰訊、Tesla，這是因為過去一段時間，ＦＢ的股價明顯拉回，趨勢的多頭型態十分明顯。在去年八月，ＦＢ創下三○四．六七美元的高價之後，已經半年了，股價不僅沒有再創新高，反而出現走跌的型態，已由最高的三○四．六七美元，一度滑落至二五○美元以下，一旦ＦＢ的股價未能迅速彈升，整理壓力也可能會再升高。
也就是說，上述這五檔尖牙股，不僅是美股之中市值最大的企業，更是全球市值最大的企業，如果這些個股不再上漲，基本上美股整體上升的動力就會受到影響。
Tesla市值超越臉書
現在，在美股之中，尤其是呈現突破格局的重量級個股，Tesla是箇中代表。若以市值來看，市值已來到八千億美元，與騰訊相當，超越了ＦＢ及阿里巴巴。
當然Tesla自去年以來的狂漲，拉開了全球電動車進入新紀元的序幕！可說是人類駕駛汽車以及新能源利用上的一大改變！令Tesla市值可以來到八千億美元，是全球傳統車廠中，市值最大的豐田汽車(市值兩千億美元)的四倍，這是代表著世代的革命。
雖然可以看到，自去年開始，多家傳統車廠好像全力推出新的電動車，但事實上，如果不是Tesla在全球狂賣，甚至帶領潮流，相信大多數傳統車廠不會推出電動車，因為這會嚴重傷害車廠的獲利。
一定要了解，一般傳統車廠至少有五∼六成以上的獲利，來自售後保養、維修等服務，但進入電動車時代，沒有引擎，所謂的保養、維修的售後業務，必定大大縮水，但看到電動車已成潮流，又不得不跟進，成為經營決策上最大的困境。
所以，看到Tesla的市值來到八千億美元，馬斯克也因此成為世界首富，這告訴我們，新的世代來臨了。因此Tesla股價表現，也代表了一個市場的多空，也具有更濃厚的指標性！
至於另一檔個股，就是台積電，因為台積電也在美國發行ＡＤＲ，成為拉動費城半導體指數最重要的動力。
高通股價仍向上突破
另外，在半導體產業之中，也有兩檔個股可以作指標，分別是AMD及Nvidia，這兩個股自去年九月份以來進入橫向整理，也未能再創新高。
不要忘了，Nvidia是目前全球市值最大的ＩＣ設計公司，市值為三一八○億美元。
至於高通，是短線上股價可以再創新高的ＩＣ設計公司，目前市值上升至一千八百億美元左右。
不過最近高通出現一些問題，在去年十二月推出的最頂級高階處理器─驍龍八八八，卻出現過熱的問題，而這款晶片乃是由南韓三星所代工，用五奈米製程，本來用來對抗聯發科(2454)的產品。
如今，驍龍八八八出現過熱問題，但股價沒有太大回檔反應，似意味著目前５Ｇ手機市場的熱度正持續升高之中。
在此情況之下，已有市場人士開始預測，未來高通可能把驍龍的訂單轉到台積電，但台積電是不是還有產能提供給高通？是一個問題，反倒是聯發科本來就在台積電生產晶片，也許又給了聯發科在今年可以在市占率上再次超過高通。事實上，去年第三季聯發科在５Ｇ晶片的市占率已達三一％，超過了高通的二九％，如果今年可以再戰勝高通，對聯發科中、長期業績及股價表現，將極具意義。
聯發科競爭力大幅上升
所以，一旦聯發科的股價出現拉回走勢，也許又是另一次介入點。
就如同先前提到，Tesla開啟了電動車時代之後，可以發現，愈來愈多的公司將加入電動車的供應鏈，相信這又是一次大競賽！
反觀，對所謂充電樁或充電設備而言，並不是每一個相關業者可以加入的。
若以Tesla的標準來看，在台灣Tesla的充電設備，主要採用兩家公司，一個是台達電(2308)，另一個就是華城(1519)。
去年，華城股價由疫情爆發後的低點十九．六元起漲，一路漲到五七．四元才回檔。這一段行情，主要看到華城領先切入了離岸風電產業，再加上台電輸配電設備更新的題材。
但今年之後，華城更積極投入了充電產業，除了在全台廣設充電樁，並設立充電站，領先布局，這是華城在電動車世代最值得注意的題材，甚至可以令未來業績、獲利再爆發的力量。
去年，華城一度受到疫情影響，令第一季ＥＰＳ只有○．○二元，而後獲利呈現跳升局面，一∼三季的ＥＰＳ為一．一六元。來到第四季，單季營收拉升至二六．○五億元，是去年營收最高的一季，按此估計全年ＥＰＳ也許有一．七元以上可能，將超越前一年度的一．五七元，因此，這一輪股價明顯拉回之後，也許可以開始注意介入點了！
不要忘了，離岸風電產業在台灣持續發展中，農曆年過後，甚至三月份之後，相關個股可能又要捲土重來，股價拉回後，中期買點已經不遠了！
